广发聚祥灵活混合财报解读：份额降17.2%，净资产缩水15.4%，净利润亏损41.4万

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布了广发聚祥灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临着份额下降、净资产缩水以及净利润亏损等挑战。

主要财务指标：净利润亏损，资产净值下降

1. 本期利润：2024年，广发聚祥灵活混合基金本期利润为 -414,216.65元，与上一年度的 -30,704,314.68元相比，亏损幅度有所减小。加权平均基金份额本期利润为 -0.0067元，本期加权平均净值利润率为 -0.37%。
2. 资产净值：期末基金资产净值为99,936,676.26元，较上一年度末的118,059,989.79元下降了15.35%。期末基金份额净值为1.762元，较上一年度末的1.785元略有下降。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

1. 份额净值增长率：过去一年，该基金份额净值增长率为 -1.29%，同期业绩比较基准收益率为12.64%，基金表现大幅落后于业绩比较基准。过去三年，基金份额净值增长率为 -40.85%，而业绩比较基准收益率为 -3.52%，同样跑输基准。
2. 与业绩比较基准对比：从长期来看，自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为76.43%，业绩比较基准收益率为94.92%，仍未达到业绩比较基准的增长水平。

投资策略与业绩表现：杠铃策略效果待提升

1. 投资策略：2024年，管理人继续维持杠铃策略，一端精选过去3年跌幅较大、当前估值折价较高的困境反转品种，另一端配置高股息资产，旨在获取超额回报并降低组合整体波动。
2. 业绩表现：尽管采取了上述策略，本报告期内基金的份额净值增长率为 -1.29%，未能实现预期的稳健增值目标。管理人需进一步审视和优化投资策略，以提升基金业绩。

费用情况：管理费、托管费有所下降

1. 基金管理费：2024年应支付基金管理人的净管理费为991,909.46元，较上一年度的1,375,923.53元下降了27.90%。本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提。
2. 基金托管费：当期发生的基金应支付的托管费为226,463.86元，较上一年度的310,840.00元下降了27.14%。托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提。

投资组合：股票与债券配置调整

1. 股票投资：期末权益投资金额为75,831,424.20元，占基金总资产的75.61%。从行业分布来看，制造业占比最高，为52.82%，其次是采矿业，占比17.08%。
2. 债券投资：固定收益投资金额为22,152,632.41元，占基金总资产的22.09%。其中，金融债券占比最大，为20.56%，可转债占比1.61%。

份额持有人与份额变动：份额减少，持有人结构稳定

1. 份额变动：本报告期内，基金总申购份额为1,933,586.25份，总赎回份额为11,355,157.92份，期末基金份额总额为56,726,473.10份，较期初减少了17.20%。
2. 持有人结构：期末基金份额持有人户数为3,359户，户均持有的基金份额为16,887.91份。机构投资者持有份额占总份额的2.72%，个人投资者持有份额占总份额的97.28%，持有人结构相对稳定。

风险提示

1. 业绩波动风险：广发聚祥灵活混合基金在过去一年及过去三年的业绩表现均落后于业绩比较基准，投资者需关注基金业绩的波动性以及未来业绩的可持续性。
2. 投资策略风险：尽管杠铃策略旨在平衡风险与收益，但在实际运作中效果有待提升。管理人需密切关注市场变化，适时调整投资策略，以应对不同市场环境的挑战。
3. 合规风险：基金管理人曾在2024年7月1日因个别规定及制度未严格执行，被中国证券监督管理委员会广东监管局出具警示函，虽然已整改完成，但合规风险仍需持续关注。

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