“对等关税”下，日元一度升值到145

东京时间2日傍晚，日元兑美元汇率在149.60日元附近波动，但目前已升值了近4日元。此外，美元汇率对欧元和英镑也出现了急剧下跌。

4月3日，特朗普正式宣布对日本进口商品实施“24%追加关税”，导致美元兑日元汇率盘中暴跌，4月4日，日元兑美元汇率一度升至1美元兑145.5日元左右，达到自3月11日以来的日元升值最高记录。

全世界都在看特朗普关税将引发何等反应？特朗普4月宣布对所有国家的进口商品一律征收10%的关税。对最大竞争对手中国的产品征收34%的关税，对欧盟（EU）征收20%的关税，对日本征收24%的关税，该措施将于9日启动。

目前外汇市场上，尤其是对美国经济前景的担忧加剧，导致美元兑主要货币普遍走弱。因此，未来一年内日本升值已不可避免！

首先，市场避险情绪推动日元走强。

特朗普关税致弱势美元，美国高盛预测，日元兑美元汇率将在2025年升至140日元/美元，较当前水平仍有显著升值空间‌。

日元长期作为避险货币的地位巩固，增强日本在国际大宗商品和金融资产定价中的话语权。企业通过跨境并购整合资源（如能源、科技领域），提升全球产业链控制力‌。

其次，日本央行政策预期的叠加影响。

日本央行加息预期进一步强化日元升值趋势。市场普遍认为，随着美联储加息周期结束及全球贸易风险上升，日本央行可能加快收紧货币政策‌。

可预见的是，特朗普关税政策通过‌直接施压汇率‌和‌激发避险需求‌双重路径推动日元升值，叠加‌日本央行加息预期‌，短期内日元维持强势。然而，汇率剧烈波动对日本出口及股市的负面影响已开始显现，后续需关注日美政策博弈及日本央行的干预措施‌。

针对特朗普对等关税，日本经济产业相武藤容治在3日的记者会上，就是否针对美国征收高额关税采取报复性关税措施表示，“说实话很难。在所有选项中，什么是最有效的，想冷静一下再判断”。

据日媒报道，在4月3日凌晨宣布对等关税之前，武藤与美国商务部长拉特尼克进行的在线磋商，后者在磋商中表示，“对（日本）迄今为止所做出的贡献非常了解。不过，这是在建设新美国的过程中所采取的应对措施”，强调了对等关税的必要性。武藤则担忧表示称“这是否会对美国经济造成负面影响”。

另一方面，美国国内经济界的反应也不一！

美国餐馆协会在一份声明中说道：“这种规模的加征关税将带来变化和混乱，餐馆老板将不得不采取行动来维持自己的店铺运营。

美国制造商协会主席杰伊蒂蒙斯表示：“对制造商来说没有更多的风险”，“通过追加关税的高成本，不仅在投资、就业和供应链方面，还将与其他国家竞争，使世界成为制造业的超级大国。美国的强硬立场也将受到威胁。”

美国商会政策负责人尼尔布拉德利在宣布实施关税措施前表示，“广泛的额外关税将使美国人民面临物价上涨，美国经济将受到打击”。

美国民用技术协会首席执行官加里夏皮罗则表示：“特朗普总统对各国征收相互关税意味着对美国国民的大规模增税，这将导致通货膨胀，剥夺普通国民的就业机会，给美国经济带来衰退。他说：“这些关税将导致物价上涨，迫使贸易伙伴采取报复措施。”

此外，美国房屋建筑商协会主席巴迪休斯表示，一些建筑成本“肯定”会上涨，美国葡萄酒贸易联盟认为，对进口葡萄酒征收关税带来的负面影响比其他国家相关企业更大。

综上，一旦美国经济衰退风险上升时，投资者倾向于将日元视为“安全资产”，推动其需求增加。若美国实际利率与股市同步下跌，日元兑美元汇率可能上升。

尽管日元长期面临贬值压力（如日本依赖出口的结构性问题），但衰退引发的避险情绪短期内可能引发汇率剧烈波动，形成“股汇双杀”局面‌。

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