美的清仓小米股票事件剖析

美的清仓小米股票事件剖析

咱们来聊聊美的清仓小米股票这个新闻事件，主要讲三个方面：

一是清仓原因，

二是谁是赢家，

三是我对后市的看法。

美的清仓小米股票原因

美的集团最新财报显示，截至2020年12月31日，其持有的小米股票期末账面余额价值为零，这表明在这之前美的已将小米股票全部清仓。

有人觉得这是美的在高位套现盈利，其实不然。我认为核心原因是利益冲突。小米和美的从2014 - 2015年左右开始战略合作，双方交叉持股。当时美的规模营收远超小米，小米还只是家手机公司，而美的已是家电巨头。但十年过去，小米今非昔比，从营收规模看，已快追上美的。2024年，美的全年营收约4000亿元，小米则达3600多亿元。

家电业务冲突

家电领域，小米家电增长迅猛。2024年，其空调同比增长66%，冰箱增长48%，洗衣机增长65%，明显对传统家电老大美的构成威胁。

新能源汽车业务冲突

很多人以为美的只是家电公司，其实它在新能源车领域布局很早。美的旗下有威灵汽车零部件公司，位于安徽，主要生产新能源汽车零部件，像压缩机、电机等。毕竟电车本质可看作家电的延伸，美的凭借家电制造优势早早进入汽车零部件产业。据公开资料，威灵汽车零部件公司的客户有理想、小鹏、蔚来等新能源车企。这也就不难理解，为何蔚来新发布的ET9高端旗舰首个交付客户是美的董事长方洪波。

可见，当小米不再只是手机公司，而是在家电和汽车领域都与美的产生巨大利益冲突时，如果还持有过多竞争对手股票，确实难以向股东交代。所以，从利益和战略考量，美的清仓了小米股票。另外还有第三块利益冲突，先卖个关子，后面大家自然能体会。

目前来看，这个事件里没有赢家。

对美的而言，它在2024年清仓小米股票，具体时间点不明。2024年小米股价最高才34.95，而2025年小米股价一度逼近60元，美的错失2025年小米股价疯涨带来的利润。据披露信息粗略计算，美的当年投资小米12.73亿元，到2024年出售累计套现近20亿，获益5.6亿。10年时间，12亿投入收益率才50%左右，这相当低。要是当时把这笔钱投到其他公司股票，甚至投自己公司股票，看看2014 - 2015年到现在美的自身股价涨幅，收益率都比投小米高。

对小米来说，这类战略投资者退出，从股价短期表现看不是好事。再加上最近小米还有高位配售风波。我个人觉得雷总曝光有点多，声浪太高时应冷静些。虽然这么说可能被喷，但我很喜欢小米，在小米股票上也赚了点钱。比如去年4月，看到小米汽车线下流量火爆，我就让老婆入金买小米股票。不过老话说物极必反，在增量高的时候，适当减少曝光、冷静一下或许更好。

我既是小米粉也是美的粉。去年年初我就剖析过家电公司在新能源汽车和机器人领域的发展。

新能源车可看作家电行业延伸，不能单纯当车看，美的和小米在从家电到汽车的延伸上选择了不同道路。美的选择幕后供应链路线，小米则走到台前成为车企。今年大火的机器人概念，某种程度也是家电概念的延伸。美的旗下有酷卡公司，大家上网搜搜就知道它在机器人领域有多厉害，所以长期来看，我很看好美的在家电延伸出的新能源车和机器人领域的表现。

我也很喜欢小米。去年4月左右，和老婆逛街看到小米门店火爆，就让老婆入金买小米股票，虽然卖得早，但也赚了点。作为投资者要有逆向思维，公司大热时要思考可能存在的问题和风险。

小米利润率不高，做的不少是不赚钱的生意。而且在声量最大的汽车领域，新能源车门槛较低，创新容易被同行模仿。这几年，新能源车领域老大不断更迭，最早蔚来是老大，前年理想靠盈利财报宣告地位变化，去年小米声浪最高，今年小鹏似乎又领先。风水轮流转，谁也不知道下一个主角是谁。