特朗普关税落地了，美股期货全线大跌，人民币汇率大跌了！

北京时间4月3日美股周三收高。华尔街正为特朗普的全面对等关税作准备，白宫已确认新政将“立即生效”。美国3月ADP私营企业就业人数增加15.5万，高于预期。截至收盘，纳斯达克指数涨0.87%，标普500指数涨0.67%，道琼斯指数涨0.56%。新股Newsmax跌超77%，市值蒸发逾230亿美元，该股此前两个交易日大涨超22倍。
大型科技股多数上涨，特斯拉涨超5%，亚马逊涨2%，英伟达、苹果、奈飞小幅上涨；微软、谷歌、Meta、英特尔小幅下跌。热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收跌0.09%。拼多多、爱奇艺、阿里巴巴跌超2%，蔚来跌超1%。涨幅方面，好未来、有道涨超4%，哔哩哔哩涨超1%。

今天有一件大事值得关注：特朗普关税落地了，主要分为两大点：1、对全球所有地区征收10%的基准关税，将于4月5日生效；2、对60个地区征收更高的特别关税，将于4月9日生效。其中欧盟20%，越南46%，中国台湾32%，日本24%，印度26%，泰国36%，韩国25%，瑞士31%，印尼32%，马来西亚24%，英国10%，巴西10%，新加坡10%，菲律宾17%。

美国这个“对等关税”，并不是特朗普之前说的你给我加多少、我就给你加多少。美国自己搞了一套折算方法，如果认为一个地区操纵汇率、设置非关税障碍、甚至只是美国对其有贸易逆差，就要多加征。实际就是瞎算的，美国说多少就是多少。特朗普这么搞的结果，就是将自身孤立于全球贸易体系之外，冲击全球经济的同时，美国经济会承担更大的后果。

当前情况应该是差于市场之前的预期，所以资本市场受到了冲击。这种消息的冲击，很快就会被市场价格反映出来，因为美国股市是凌晨4:00就收盘，所以在收盘的时候美股反而是涨的。美股正股交易的时候，纳指涨了0.87%，标普涨了0.67%，道指涨了0.56%，但是当对等关税超预期的大规模出来之后，美股市场盘后是暴跌。

纳指期货直接暴跌了超4%，标普跌了超3%，道指跌了超2%。如果现在美股是连续交易，昨天正股交易完了，再加上期指交易的话，大概算一下就比较清楚了，就是两个数据一折算，纳指跌超3%，标普跌超2%，幅度还是相当大的，这就是对等关税突然出来之后的一次市场剧烈的波动。

从具体政策来讲，基准关税符合预期，10%符合预期，属于预期的中位数，但是对等关税的幅度确实是相当的大，相当的狠，中国其实是这轮被征关税最惨的，我们在拜登时期被征的20%的关税又加征了20%关税，现在中国对美国的出口本来已经是40%关税了，在40%关税基础当中再要加征34%的话，那就意味着最终会达到74%。

我之前讲过40%的关税，大多数出口到美国的商品基本已经不赚钱了，如果再被征34%的话，中国商品对美国出口几乎要停了，注意这是全世界最高的，虽然看起来我们34%，比泰国36%，哥伦比亚49%要低，但是我们已经被加征20%之后的又来34%，对于中国出口来说，未来将会遭受巨大的压力。A50期指5:00收盘的时候是下跌1%，恒生指数跌了0.51%。

要看我们这边的政策如何去应对了，当然贸易对抗意义不大，关键是我们对于中国经济内部的刺激政策能不能跟上，其他经济体也不友好，欧盟20%，中国台湾32%，中国台湾32%意味着对英伟达也非常不友好。越南也到了很高的一个位置，我觉得46%越南受不了，所以说基准关税还可以，但是对等关税实在是太狠了，这确实是一个巨大的心理冲击。

按照美国最新的表述来说，好消息是什么呢？对等关税就是最高关税，最高就这么多了，你如果能扛这就到头了。站在股市角度来讲叫做利空彻底出尽了。未来的结果从美国对其他经济体征收关税来讲这就是顶点了，未来只可能比这个更低，通过谈判有可能会更低，但不可能更高了。

对于市场来说，从关税角度来讲，利空是出尽了，但是市场由于整体的关税水平超预期，市场肯定还得再跌一跌消化消化。另外这件事情还得有搅扰，因为英国、瑞士、法国这些国家一定会对美国进行报复的，所以就关税这事儿你来我往，互相搞来搞去。估计一两周最起码拖一个月也有可能，所以这事的搅扰还会继续，双方还会继续放狠话。

如果再去延伸推进经济研判的话，那就是美国的滞胀会不会发生？如果美国经济发生滞胀的话，现在我们对美国投资的基本逻辑都会发生变化，目前来看，通货膨胀的反弹有可能会延续，那么经济衰退目前来看概率不大，这是对美国经济来讲大概就这样一个状况。

全球市场又一轮新的震荡来了，我们要耐心等这一波冲击过去，包括美股自身的冲击过去，后面就会回到正常市场逻辑。毕竟最坏的“大靴子”已经落地了，后面不用再恐慌了，最大的恐慌就是恐慌本身，当你对恐慌本身已经没有所担忧的话，就等它过去之后，我们再重新收拾我们投资思路。