坏消息一个接一个，交易暂停，4大集团暴亏781亿，李嘉诚后悔晚了

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前言

4月2日原定是李嘉诚与美国财团港口交易的签约日期，不过早在几天前，各种不利消息不断传来，最终导致这笔港口交易无限期延后。

千万别轻视这个“延后”，交易暂停所引发的连锁反应，已经让李嘉诚旗下的四大企业损失高达781亿。

如今李嘉诚即使后悔也无济于事，他为何在明知出售港口困难重重的情况下，还执意要推进这项交易呢？

转让港口

早在3月4日，李嘉诚旗下的长和实业发布公告称，计划一次性出售除中国以外的所有港口业务，这些业务涵盖分布在23个国家的43个港口，其中巴拿马运河东西两端的两个港口尤为重要。

这些港口的买家是来自美国的贝莱德财团，双方原定于4月2日正式签订协议。明眼人都能看出，特朗普对巴拿马运河港口一直虎视眈眈，贝莱德此举正好迎合了特朗普“美国优先”的政策导向，因此美国政府对此事极为关注。

到了3月28日，港澳办转发了国家市场监管总局反垄断二司负责人答记者问的内容，提到“已经注意到该笔交易，并将依法审查，以保护公平竞争和维护社会公共利益。”

就在这一天，李嘉诚出售港口的事情开始变得格外严肃起来。同一天，港媒报道指出，长和集团下周并不会签署任何关于出售巴拿马运河港口的协议。

换句话说，李嘉诚与贝莱德之间的这笔交易，在即将签订协议的关键时刻突然按下了“暂停键”。这43个港口到底卖不卖、卖给谁，目前充满了不确定性。

即便到现在，这笔交易也只是“暂缓”而非取消。原本长和计划在4月2日签订协议，但《南华早报》却表示这并非“真正的最后期限”。最近，媒体和相关重要人物纷纷发声，而李嘉诚依然没有明确表态不会将港口卖给贝莱德，只是在各方压力下采取了一种拖延战术。

自从李嘉诚出售港口的消息曝光后，长和旗下的上市公司股价集体下跌。3月29日当天，和黄医药大跌7.95%，长实集团重挫6.98%，长和跌幅达到3.9%。更糟糕的是，在过去的11个交易日中，长和累计跌幅高达16.49%，市值蒸发323.6亿港元。

另外一些市值上千亿的公司，如长江基建、电能实业等巨头也未能幸免。长江基建在短短7天内市值缩水172.4亿港元，电能实业则蒸发了122.43亿港元。

这四大集团加起来，已经累计损失了781亿港元。而这还不是最严重的后果，真正致命的是李嘉诚多年来苦心经营的个人形象彻底崩塌。

曾经的他是草根逆袭的典范，也是爱国企业家的象征。然而这次出售港口事件，让公众看清了一个事实：在巨大的利益面前，李嘉诚选择了放弃国家利益只为自身谋利……

转让港口的影响

表面上看，李嘉诚出售港口的事件不过是跨国资本之间再平常不过的资金流动。但仔细思考一下就会发现，这一看似普通的商业行为背后，隐藏着足以改变全球贸易格局的巨大隐患。

因为在这43个港口中，包含了被称为“世界桥梁”的巴拿马运河控制权。如果这只是一次普通的商业交易，贝莱德集团董事长芬克就不会频繁与特朗普等白宫高层通话。

美国对巴拿马运河的觊觎早已路人皆知。这条运河连接太平洋和大西洋，是两大洋之间最重要的交通枢纽，每年承载着全球6%的海运贸易量，其中中国商船占比达21%。

自特朗普上任以来，他就不断宣扬所谓“中国威胁论”，甚至扬言要用武力收回各大运河主权。这种赤裸裸的霸权逻辑，在贝莱德收购案中找到了最佳体现。

更令人惊讶的是，李嘉诚一方也显得异常配合。十年前，长和集团将港口40%的股权出售给国有企业时，开价高达193亿美元；然而此次出售80%股权的价格，竟然只有228亿美元。

这43个港口的年收入为453亿港元，若将其卖给贝莱德，他们只需四年时间就能回本。按照李嘉诚一贯精明的商业头脑来看，他显然不会去做这种赔本的买卖，背后必定有某种不可告人的政治因素推动。

根据美国贸易代表办公室的新规，未来中国船只停靠贝莱德控制的港口时，将面临单次500万美元的高昂费用。此外，港口系统记录的中国商船轨迹、货物数据等信息，都有可能被用作美国制裁中国企业的“武器库”。

李嘉诚出售港口的原因

李嘉诚旗下长江和记实业计划以228亿美元的价格向美国贝莱德财团出售全球23个国家的43个港口资产，其中包括巴拿马运河两端的战略港口。这笔交易不仅涉及巨额商业利益，更因其地缘战略价值以及中美博弈的大背景引发了广泛争议。

自从特朗普政府上台推行贸易保护主义政策以来，关税战导致全球贸易量大幅下降，作为依赖“收租”模式的行业，港口业务首当其冲受到影响。

长和的港口业务收入占集团总收入的9%，但2024年的EBITDA（息税折旧前利润）仅为100亿至150亿港元。按照贝莱德228亿美元的收购价计算，相当于提前套现了未来15-20年的预期收益。

贝莱德出价较市场估值（约105亿美元）溢价近两倍，并且采用现金形式完成交易，能够迅速为长和提供流动性支持。通过此交易，李嘉诚家族可一次性套现约180亿美元，加上此前运营所得利润，总收益超过1378亿港元。这种快速变现的方式完全符合李嘉诚家族一贯坚持的“低买高卖”商业策略。

长和认为，如果拒绝这笔交易，可能会面临美国方面的制裁，例如冻结资产或限制融资。而中国目前缺乏类似美国CFIUS的“战略资产审查机制”，难以给予对等保护。李嘉诚家族在欧美拥有大量资产，例如英国电网、加拿大能源项目等，因此需要在中美之间寻求平衡。

中国官方媒体《大公报》连续发表文章批评该交易“助纣为虐”，认为港口控制权的转移将对中国能源与粮食运输安全构成威胁，削弱“一带一路”倡议下的全球物流网络布局。港澳办转发相关评论，强调企业应承担“民族责任”，并暗示可能动用《香港国安法》阻止交易。

长和股价在交易消息公布后的11天内暴跌，市值蒸发超780亿港元，反映出资本市场对该交易风险的高度担忧。中国市场监管总局启动反垄断审查程序，商务部则定性该交易为“在商不言商”，暗示可能以国家安全为由否决。

李嘉诚次子李泽楷在交易倒计时期间现身北京，试图通过高层接触缓解矛盾。长和在内地的零售、基建业务占比超过40%，若失去政策支持，其全球化布局将难以为继。家族声誉及长期在华利益成为交易的重要制约因素。

截至2025年4月2日，由于多方阻力，交易暂时搁置未签。中方通过黑石集团（贝莱德前母公司）释放信号，暗示若交易完成，长和可能失去中国市场准入资格。

美国内部同样出现了反垄断质疑的声音，要求延长审查时间。若交易最终失败，李嘉诚可能面临贝莱德的违约索赔；但如果继续推进，则将承受中方系统性的排斥，甚至影响到家族第三代的商业前途。

结语

企业利益与民族责任的冲突：在全球“去全球化”趋势加剧的背景下，跨国资本面临着选边站的压力，单纯依靠商业逻辑已难以应对大国博弈中的复杂局面。

国际规则的双重标准：美国以国家安全为由干预商业事务，如封禁TikTok，却要求中国“在商言商”，充分暴露了当前国际秩序的不对称性。

信息源：李萌：李嘉诚出售海外港口，中国反垄断法能不能管？观察者网2025-03-21。

信息源：港媒：李嘉诚卖港口交易暂缓，21世纪经济报道2025-03-29。

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