新希望预计Q1净利润同比增长122%扭亏为盈，养殖成本双降成转折点 | 财报见闻

新希望2024扣非后净利润实现113.37%增幅，归母净利润同比增长90.05%至4.74亿元，全面扭亏为盈，尽管营收因业务剥离下降27.27%至1030.63亿元。

公司聚焦饲料、生猪养殖与屠宰两大核心主业，生产管理改善，养殖成本稳步下降，同时二季度以来生猪行情回暖，猪价较同期有所上涨。

公司预计，2025年Q1实现归属于上市公司股东的净利润4.3-5亿元，相较去年同期19.34亿元的亏损，同比增长122.23%-125.85%。养殖业务减亏成为转折点。

4月2日，新希望发布2024业绩快报及Q1业绩预告：

• 营收：2024营业总收入为1030.63亿元，较上年同期下降27.27%。
• 利润总额：利润总额4.81亿元，同比增长170.58%。
• 归母净利润：归属于上市公司股东的净利润4.74亿元，同比增长90.05%。
• 扣非后净利润：实现113.37%增幅，至6.16亿元。
• 营业利润：达到9.98亿元，较上年同期大幅增长232.21%。
• 基本每股收益：0.09元。

• 2025Q1净利润预计4.3-5亿元，同比增长122.23%-125.85%，
• 扣除非经常性损益后的净利润预计为4.31-5.01亿元，同比增长122.27%-125.89%。
• 基本每股收益：0.09-0.11元/股。

在将禽产业和食品深加工板块剥离后，新希望在两大核心主业上集中发力，实现了扣非后净利润的大幅反转，增幅达到113.37%，同时归母净利润同比增长90.05%至4.74亿元。

剥离非核心业务虽导致营收下滑，但盈利能力却显著提升。作为核心业务之一，新希望饲料业务在2024年表现稳健，全年实现饲料总销量2596万吨，其中外销量2121万吨，产品结构多元化，涵盖禽料、猪料、水产料及反刍料等，保持了国内行业前列的位置。

尤其值得关注的是，公司在海外市场实现饲料销量525万吨，继续保持中国饲料企业出海的领先地位。

养猪业务效率大幅提升，成本控制成效显著

2024年，新希望生猪养殖业务的管理效率提升明显，全年生猪出栏1652.49万头，屠宰生猪278.30万头。更令市场瞩目的是，公司养猪业务各项生产管理指标持续改善，特别是在成本控制方面取得显著成果：

• 四季度仔猪断奶成本降至263元/头
• PSY(每头母猪年提供断奶仔猪数)提升至25.1头
• 育肥阶段成活率提高到93%
• 在运营场线出栏肥猪完全成本下降至13.6元/公斤

Q1预计业绩改善的主要动力来自公司在生猪养殖业务方面的结构性优化。公司在快报中表示，公司在2024年完成了多条场线的防疫改造，并强化生产管理与冬春季防疫工作，使一季度养殖成本实现了同比和环比的"双降"。

同时，2025年一季度生猪市场价格较去年同期略有上涨，这进一步缓解了养殖业务的亏损压力。此外，公司饲料业务在一季度取得了"量利同增"的良好表现。

尽管公司业绩实现扭亏为盈，但投资者仍需关注潜在风险因素。公司指出，动物疫病的爆发与传播、饲料原料价格的大幅波动、畜禽价格的周期性大幅波动、环保政策的变化、食物安全问题的发生，都会给公司所在行业及公司自身的生产经营带来风险。

展望未来，在饲料业务方面，公司将继续巩固国内领先地位的同时，加速海外市场拓展；在生猪养殖方面，随着防疫改造场线的陆续复产，预计出栏量将实现稳步提升，同时成本控制能力有望进一步提高。