十年五倍的美的，2025年计划回购100亿

先看一下今天的操作吧，今天买进15万，资金一分为三，两份中概互联，一份港股央企红利。

展望2025年的投资方向，我还是觉得坚持哑铃+平衡策略收益会更好：左手科技，主打进攻，争取爆发性收益；右手红利，主打防御，根据风险偏好调整配比，在任何风格时，两头总有一个不缺席。当然要定期再平衡，否则长期看也只是做了“对冲”，两边各自坐了过山车而已。

以513050为例，最高是1.611，现在1.464，回调了大概10%，腾讯从547跌到507，差不多也是这个幅度，我觉得可以重新进来了。

昨天10万，今天15万，合计25万，我把仓位更多放在中概互联上面，继续看好今年中国资产，看好港股资产，看好港股里面的科技板块。

美的这个股票我翻看了一下K线图，确实是大牛股，15年三月份大概是15元，21年到过93.4元，现在75.39元，十年五倍，算的上是大白马了。

对美的感兴趣是因为看了他的三年股东回报计划，感觉非常有诚意：

1）2024 年度现金分红预案为每 10 股派发现金 35 元（含税），现金分红总额占2024 年度合并报表归属于母公司所有者的净利润比例为 69.3%。同时宣布拟回购A股50~100亿元，每股价格不超过100元，其中70%用于注销并减少注册资本。

此外，拟将剩余回购股份中的 1109 万股 A 股股份用途

变更为“用于注销并减少公司注册资本”，占注销前总股本的 0.14%。

2）未来三年（2025 年-2027 年）公司在符合相关条件下每年实施【两次】现金分红，其中现金分红方式按照监管规则可以是现金分红，也可以是以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份及监管规则允许的其他方式。

3）公司在满足现金分红条件时应当进行分红，公司以现金方式分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的 30%。公司进行利润分配时，现金分红在该次利润分配中所占比例最低应达到 60%。

2024年的年报，我们同样分三个方面看：

分地区，2024年国内收入2381亿元，同比+7.7%；海外收入1690亿元，同比+12%，新兴地区快增，OBM业务收入占海外比重达到43%。

分产业，2024年智能家居收入2695亿元，同比+9.4%。公司持续推动“COLMO+东芝”双高端品牌战略，2024年双高端品牌整体零售额同比增长超45%。2024年商业及工业解决方案业务收入1045亿元，同比+6.9%，规模首次突破千亿元，其中新能源与工业技术/智能建筑科技/机器人与自动化/其他业务收入分别为336/285/287/137亿元，同比+20.6%/+9.9%/-7.6%/+6%。

从财务数据看，2024年公司毛利率为26.4%，同比+0.7pct，国补政策拉动下内销结构升级显著，2024年智能家居业务毛利率同比+1.3pct。24Q4管理/研发/财务费用率同比-0.4/-0.2/+1.6pct至4.7%/5.4%/-0.4%，汇率波动致财务费用增加，盈利能力稳健。截至24Q4合同负债为492.5亿元，相较Q3增加117亿，蓄水池丰沛。

综上所述，美的国际国内两个市场均有增长，海外市场成长性更好，整个产品体系品牌价值更高，业务多元化很成功，带动整体盈利能力改善。

当年格力美的作为家电双雄，我是看好格力的专注，但是没想到这么多年，格力竟然在多元化方面取得这么大的成就，确实我看走眼了。

从回报率看，格力15年三月份是11元，现在45.13元，大概是4.5倍，比美的略差。我猜测是因为格力的估值更低，在复利再投资的模式下，给了投资者更高的回报。

投资这个东西就是看基本面，也要看价格，再看风险、机会成本，最后做一个决策。

1、抄底纳斯达克

这个问题我昨天在“爱玩的兵哥”上面做了分享，这里copy一下：

纳斯达克100指数从22222.61点跌到19281点，跌幅13.23%，很多人就耐不住了，给我说要抄底。

这明明是大顶，你抄什么底啊，莫名其妙的。

一波经济周期最快也要两年，就算美股熊短牛长，这个幅度是远远不够的。

抄底，也不要着急。

2、3月30日，美国高盛集团发布报告，将今后12个月美国出现经济衰退的概率从此前的20%上调至35%。报告称，美国激进的关税政策将提高通胀率与失业率，阻碍美国经济增长并增加衰退的风险。

美国加关税，通胀率就高，美联储不敢降息，美国的利率高，企业的经营成本就很高，必然会带来盈利压力，进而压制消费，消费能力低，高通胀，带来的就是滞涨。

特朗普打关税战，属于伤敌三百自损一千的七伤拳，看着凶猛，一二三四五打完，最后谁吃亏，还真不一定呢。

现在适合的是买美债防御，等美国切实降息，开始以“经济建设为中心”，不再搞乱七八糟东西的时候，再换回纳斯达克100指数。

3、2024年去世的数据中，从中位数看，男的寿命比女的低12岁，挺吓人的。

2024年去世人口的平均年龄=Σ N*Qn/(Q0+Q1+……+Qn），某年龄乘以该年龄去世数量除以总去世人口，就是去世人口年龄的加权平均。

计算结果是：74.5岁。

其中，再分男女同样逻辑：男，72.2岁；女，77.5岁。

再看下中位数年龄：总76.4岁；男，67.7岁；女，79.7岁。

从平均数上看，女士比男的多5.3岁；但中位数看，差距12岁。即2024年去世的男的，一半人小于67.7岁；而去世女的，有一半大于79.7岁。

男人确实挺不容易的，男性同胞们其实也不要有太大压力，心态放好点，没必要去压榨自己的寿元。

当然，从理性角度说，如果要配置养老年金，买在老婆名下是最划算的，但是现在的离婚率太高了，不管是真离婚还是假离婚，都是切切实实的风险。

中概互联调整后，我觉得又可以重新买进了，再叨叨一下我现在的两个组合：

全球挖掘机1号大头是美债，小头是中概互联，美债的逻辑现在才算是“风起于青萍之末，浪成于微澜之时”，等美联储降息，美债才会迎来丰收期，美元一个周期大概是六七年，这意味着降息周期的美债价格上涨收益我们可以吃两三年，等吃差不多了，再切换纳斯达克指数。

指数基金自由之路大头是中概互联，小头是医药芯片白酒三大行业指数基金，至少在这一轮中美对抗的博弈中，我强烈看好中国资产，看好港股，看好中国科技，目前继续持有。