【私募调研记录】彤源投资调研美亚光电、新天然气等3只个股（附名单）

根据市场公开信息及3月31日披露的机构调研信息，知名私募彤源投资近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）美亚光电 （上海彤源投资参与公司电话交流会&线上交流）
调研纪要：美亚光电在机构调研中表示，色选机业务增长得益于国内外市场需求和产品竞争力提升。尽管2024年口腔业务下滑，但公司仍看好未来口腔行业发展，将加大资源投入。口腔CBCT市场竞争中，公司通过不降价竞争、研发投入和成本效应保持毛利率稳定。海外出口毛利率上升源于产品竞争力提升、海外布局和美元汇率变化。第四季度业绩增长主要因汇兑收益、坏账转增和费用下降。医疗产品出口取得多国市场准入，出口快速增长。工业检测设备收入下滑受经济环境和市场需求放缓影响。国内口腔CBCT价格体系处于低位，大幅下滑可能性不大。2025年财务预算为内部管理控制指标，存在不确定性。公司重视投资者回报，将继续延续分红政策。

2）新天然气 （彤源投资参与公司特定对象调研）
调研纪要：2024年，新天然气公司归母净利润、归母扣非净利润实现不错增长，但净利润有所下降，主要原因是财务费用、管理费用增加、河南LNG业务亏损及新疆城燃、工程建设板块盈利下滑。2024年度因单体财务报表未分配利润为负，无法进行现金分红。公司在资源储备方面获得多个页岩气、煤炭和常规油气资源区块，为可持续发展提供资源基础。国家出台专项资金管理办法，对非常规天然气开采利用给予支持。公司在技术创新方面取得多项成果，成立合资公司开展煤层气勘查工作，承接煤矿瓦斯治理服务项目。通豫管道已完成整改，预计很快投入运营，潘庄、马必联络线预计今年5-6月份左右建成投产。新疆城燃业务顺价有望带动毛差修复，2025年各区块将积极推进产能建设和产量提升。2025年1-2月份，潘庄、马必区块实现煤层气总产量3.34亿方，同比增长7%以上。预计2025年国内天然气价格会略有上涨，保持在相对稳定、合理的价格范围内。

3）怡和嘉业 （上海彤源投资参与公司电话会形式）
调研纪要：怡和嘉业介绍了公司发展历程及主营产品，强调了与强脑科技在脑机接口技术方面的潜在合作，指出非侵入式脑机接口技术与公司产品在场景上的适配性。公司看好呼吸机市场在中国的发展潜力，指出中国睡眠呼吸暂停疾病的诊断率低，市场发展空间巨大。公司产品可合法合规进入美国市场，美国加征关税对公司基本无影响。公司正努力构建呼吸机领域的完整商业闭环，未来将扩充产品与能力边界。

机构简介：
公司注册资本3000万元，是从事证券投资、资产管理、投资咨询、企业管理咨询的专业投资管理公司，是一家结合境内外多家金融、投资公司经验，立足于中国进行综合投资的企业。

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