四方股份（601126）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期四方股份（601126）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入69.51亿元，同比上升20.86%，归母净利润7.16亿元，同比上升14.09%。按单季度数据看，第四季度营业总收入18.58亿元，同比上升22.66%，第四季度归母净利润1.06亿元，同比上升0.63%。本报告期四方股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达166.24%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利7.33亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.33%，同比减6.12%，净利率10.3%，同比减5.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.69亿元，三费占营收比11.07%，同比减8.96%，每股净资产5.49元，同比增7.99%，每股经营性现金流1.5元，同比增1.6%，每股收益0.87元，同比增16.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1.74%,原因:本报告期公司持续加强合同回款管理，客户回款增加，经营活动现金流量净额增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-217.13%,原因:本报告期公司购买结构性存款余额增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.08%,原因:上年同期公司实施启航2号股权激励计划，向激励对象授予限制性股票，收到激励对象认购款。
4. 交易性金融资产的变动原因:本报告期末公司向境内银行金融机构购买人民币结构性存款余额增加。
5. 应收票据变动幅度为67.62%,原因:下半年票据回款量增加，公司期末持有的未到期商业承兑汇票增加。
6. 应收款项融资变动幅度为48.31%,原因:下半年票据回款量增加，公司期末持有的未到期银行承兑汇票余额增加。
7. 预付款项变动幅度为55.05%,原因:本报告期末公司预付的生产物资材料款项余额增加。
8. 合同资产变动幅度为30.20%,原因:本报告期公司持续加强合同履约交付，合同履约相关的有权收取对价余额增加。
9. 在建工程变动幅度为475.91%,原因:本报告期末公司智能装备数字化工厂建设项目余额增加。
10. 使用权资产变动幅度为-68.57%,原因:本报告期公司租赁的厂房使用权资产摊销，本报告期末账面价值减少。
11. 长期待摊费用变动幅度为63.81%,原因:本报告期公司固定资产改良支出增加。
12. 其他非流动资产变动幅度为-30.95%,原因:本报告期末公司预付的工程设备款余额减少。
13. 应付票据变动幅度为48.57%,原因:本报告期末公司已结算的供应商货款中，未到期的承兑汇票余额增加。
14. 应交税费变动幅度为43.04%,原因:本报告期公司收入、利润等业绩指标增长良好，计提的应交企业所得税余额增加。
15. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-54.34%,原因:本报告期末公司应付厂房租赁款余额减少。
16. 递延所得税负债变动幅度为-34.15%,原因:本报告期末企业所得税应纳税暂时性差异减少。
17. 公允价值变动收益的变动原因:本报告期公司持有的其他非流动金融资产公允价值变动。
18. 信用减值损失变动幅度为-166.02%,原因:本报告期公司计提的应收账款预期信用损失增加。
19. 资产处置收益变动幅度为-62.82%,原因:本报告期公司固定资产处置收益减少。
20. 营业外收入变动幅度为150.00%,原因:本报告期公司收到原联营企业上海泓申科技发展有限公司股东业绩补偿款。
21. 营业外支出变动幅度为-44.55%,原因:本报告期公司营业外支出中的对外捐赠支出减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.72%，资本回报率强。去年的净利率为10.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额18.86亿元，累计分红总额34.09亿元，分红融资比为1.81。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为97.22%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达166.24%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.52亿元，每股收益均值在1.02元。

持有四方股份最多的基金为淳厚信泽混合A，目前规模为2.2亿元，最新净值1.9892（3月28日），较上一交易日下跌0.69%，近一年上涨25.16%。该基金现任基金经理为薛莉丽 廖辰轩。

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