盈康生命：3月29日接受机构调研，包括知名机构明达资产，银叶投资的多家机构参与

证券之星消息，2025年3月31日盈康生命（300143）发布公告称公司于2025年3月29日接受机构调研，天弘基金丁雪松、荷荷晴川私募证券投资基金唐巍、青榕资产管理有限公司唐明、中融汇信投资有限公司文惠霞、尚正基金管理有限公司张湘琳、泰康资产郭曾渝、深圳市尚诚资产管理有限责任公司黄向前、北京橡果资产管理有限公司魏鑫、深圳市国银资本投资管理有限公司胡勇军、深圳市正德泰投资有限公司钟华、明亚基金阮帅、国泰基金姜英、神采私募郭嘉、君阳私募基金管理有限公司张春龙、混沌投资黎晓楠、华鑫国际信托有限公司王彩江、银叶投资李悦、平安证券叶寅 倪亦道 王钰畅、开源证券研究所余汝意、华泰证券沈卢庆 孙茗馨、华创证券研究所王宏雨、海通研究所陈铭、浦银安盛基金管理股份有限公司龚剑成、东吴证券(经纪)田华、东北证券叶菁 古翰羲、兴业证券股份有限公司王佳慧、光大证券研究所张杰、民生证券研究院乐妍希、东吴证券研究所朱国广 冉胜男、天风证券股份有限公司师静秋 李慧瑶、中邮证券蔡明子 龙永茂、东海证券伍可心、中信证券陈竹 宋硕 沈睦钧、开思基金陈镛方、国盛证券张金洋 胡偌碧 徐雨涵、招商医药梁广楷 许菲菲 张语馨、德邦证券股份有限公司安柯、农银汇理基金罗文波、新华基金蔡春红、明达资产吴灏林、广东正圆私募基金管理有限公司牛艺瑾、君和资本崔雨菲参与。

具体内容如下：
问：AI在公司业务中的具体应用以及目前是否展现出一定成效，或者预期的成效有哪些？
答：公司为实现 I 统一部署的医疗集团，秉持“全员、全面、全流程”拥抱 I 的“三全”概念，不断探索 I 在医疗领域的创新应用，报告期内在诊疗能力、患者体验和运营管理等方面取得显著成效，这得益于公司之前的数字化基础。公司数字化应用经历了 1.0 阶段（统一整合旗下医院四大核心系统，实现一体化整合，解决信息孤岛等问题）、2.0 阶段（建设互联网医院平台，构建“线上 + 线下”一体化服务链，建设大数据湖，搭建医院管理自日清平台）和 I 应用 3.0 阶段（打造集团部署的 I 应用平台，重塑医院诊疗生态）。目前，公司已基本形成 I+医疗三层布局，第一层是盈康大脑（IncGPT）+算力+数据湖；第二层是能力组件，包括辅助诊疗、用药指导、症状自查、报告解读、知识检索等能力在内的业务能力和包括语音识别、语音合成、文本理解、多模态能力、医学 OCR 在内的技术能力；第三层是覆盖院前、院中、院后的智能交互引擎。
公司正在通过 I重塑医疗服务的全链路，聚焦于打造 I创新应用平台。目前已上线五类数智员工，包括智能交互数智员工、辅助诊断数智员工、质控数智员工、3D可视化数智员工和运营管理数智员工。从整个上市公司整体来看，基于 I及前期的数字化信息化建设，公司在组织效率和人效上成效明显。 2024年实现人均创收 71 万元，同比增长 8.9%；实现人均创利 5.26万元，同比增长20.2%。从组织效率角度，公司员工数稳定的情况下，费用率持续优化。
公司正积极从传统医疗集团向提供健康管理的科技公司转型，通过I等科技赋能致力于突破传统医疗物理空间的限制，同时提升医疗服务的效率和质量，为患者提供更加便捷、高效的健康管理服务。

问：25年医疗服务增长预期？
答：从行业整体来看，医疗服务市场正处于稳步增长阶段。2023年，我国医疗卫生机构总诊疗人次达 95.5亿，较上年增加11.3亿人次，增长 13.5%，2024 年 1-8月总诊疗人次 50.1 亿人次，同比增长 10.7%，显示出医疗服务需求的持续释放。此外，随着人口老龄化加剧、居民健康意识提升以及医疗技术的不断进步，医疗服务的市场规模有望进一步扩大。
在2025年，公司医疗服务业务的增长将从存量优化与增量拓展两方面发力1）存量优化公司将持续深耕基础医疗服务领域，通过提升医保医疗服务的CMI值，优化病种结构，提高医疗服务的技术含量与附加值。同时，通过降低平均住院日，借助精益化运营管理手段，提升运营效率，充分利用现有开放床位资源，进一步挖掘存量业务的潜力，在医保政策环境下实现盈利能力的稳步提升。2）增量拓展在增量业务方面，公司将聚焦患者体验痛点，打造差异化的整合医学方案。公司深知患者对于医疗服务的多元化需求，因此将提供多选择的整合诊疗方案，打破传统医疗服务的局限性。从患者院前的健康咨询、院中的诊疗服务到院后的康复指导，公司将细分服务场景至最小颗粒度，进行全方位、精细化的服务设计。通过提供服务暖心、环境舒心的个性化服务，打造差异化的就医体验样板，为患者提供优质的医疗服务，从而提升市场竞争力。

问：医保 DRG 的实施长期来看对公司的影响？
答：公司一直以来在医院板块积极拥抱医保改革及相关政策，充分发挥社会办医医疗集团的独特优势。在学科技术方面，通过提升医疗服务的 CMI值，优化病种结构，提高医疗服务的技术含量与附加值。在运营效率方面，公司通过 I赋能重塑医疗服务的全链路，进一步提升诊疗质量与诊疗效率，实现“解放人，服务人，互信人，增值人”的目标。在差异化发展方面，公司致力于通过提供“及时发现、精准治疗、快速康复”的差异化整合医疗方案，满足不同用户群体的多样化需求。医疗服务方案涵盖医保方案、自费方案以及高端定制方案，旨在为用户提供全方位、个性化的医疗服务体验。通过一系列举措，公司将在积极拥抱医保相关政策和改革的大背景下，持续探索创新，不断优化服务模式，以满足市场和社会的不同需求。

问：医保预付机制对于公司旗下医院的影响？
答：公司旗下四川友谊医院根据当地政策，部分实施的是医保预付机制。医保预付机制对医院经营有几大积极影响1）缓解资金压力提前获得医保资金支持，优化医院资金周转，确保运营稳定；2）提升运营效率加快医院向供应商付款速度，减少垫资压力，提升医院现金流水平，促进与供应商的生态合作关系；3）增强发展信心稳定的资金支持使医院更有信心投入研发和创新，推动技术进步和服务能力提升。

问：公司并购资金是否充沛？
答：公司财务状况稳健，24 年定增落地流动资金较充沛，且具备多元化的融资渠道，如经营性现金流、银行授信、资本市场工具等，能够支撑现有业务发展及潜在战略投资需求。同时，公司将通过精细化的资金管理，平衡业务拓展与财务安全。

问：25年医疗器械增长预期？
答：公司认为医疗器械板块未来增长将受益于以下核心驱动力一、政策红利国家鼓励高端医疗设备国产替代、医疗新基建投入及分级诊疗深化，为公司提供长期政策支持；二、需求升级人口老龄化、慢性病管理及精准医疗需求激增，推动影像诊断、肿瘤治疗等领域设备发展和迭代；三、技术壁垒公司持续加码研发投入，在肿瘤治疗、药物输注等领域的创新成果将逐步释放业绩；四、出海战略公司加速海外市场拓展及国际技术合作，打开增量空间。未来，公司将持续以用户需求为导向，深化产学研合作，强化核心竞争力，进一步提升市场竞争力和产业规模。

问：医疗器械板块的出海预期？
答：出海方面，公司 2024 年在多个海外空白市场实现突破，涵盖欧洲（3 家）、东南亚（2 家）、独联体（2 家）。公司实现南美市场 0→1（哥伦比亚）→N（阿根廷等 16 国）的突破，其中，南美洲地区客户量增长 75%。公司积极推进海外本地化建设在海外市场，公司通过实施本地化注册与学术营销，推动开拓客户→创终身用户，为用户提供从清关→装机→培训→售后的全流程增值服务，报告期内海外市场收入同比增长 22%。
公司高度重视全球化战略，依托海尔集团全球化网络与资源，加速海外渠道建设与供应链优化，同时依托在肿瘤治疗、医学影像、耗材等领域的技术积淀和专利布局，为参与国际竞争提供差异化优势。

盈康生命（300143）主营业务：医疗服务和医疗器械。

盈康生命2024年年报显示，公司主营收入15.59亿元，同比上升6.01%；归母净利润1.15亿元，同比上升14.92%；扣非净利润8337.21万元，同比下降19.46%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入3.32亿元，同比下降9.76%；单季度归母净利润3287.91万元，同比上升415.24%；单季度扣非净利润745.44万元，同比下降41.23%；负债率29.93%，投资收益86.18万元，财务费用95.5万元，毛利率25.86%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4083.03万，融资余额增加；融券净流入7.22万，融券余额增加。

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