DeepSeek点燃算力热潮，云上游现涨价信号丨算力网风云㉔

21世纪经济报道记者骆轶琪 广州报道

AI基础设施建设再度迎来高峰，由此引发产业链层面的价格抬升。

近日，国盛证券发布报告指出，云计算、IDC、服务器、GPU及算力租赁等领域均在不同程度上出现价格上升的信号，验证了云上游行业景气度提升。

21世纪经济报道记者通过采访调查发现，本轮云上游价格抬升，是建立在去年算力市场进入半饱和状态，租赁和芯片价格有所调整的背景条件下。本次回升，是因DeepSeek出现，重新激起了算力市场部署热情，尤其是针对AI推理侧。

而目前国内AI芯片厂商在AI推理侧已经具备一定能力积累，有望受益于此轮行情。至于其具体进度，则有待国内计算产业链共同推进生态和标准化工作的完善。

云上游涨价

国盛证券指出，近期云上游涨价现象已在多个领域显现。以AWS为例，3月4日H100云计算调用价格相比两周前平均上涨约22%；以英伟达参股的算力租赁公司CoreWeave为例，截至2025年3月，8卡H100服务器租赁价格为49.24美元/小时，相较于2023年4月的38.08美元/小时价格上涨29.31%，反映了企业对实时推理算力服务的迫切需求。

在DeepSeek热潮带动下，国内大厂对英伟达H20芯片需求旺盛。报告举例称，目前8卡机器单价在110万元左右，较年前涨价至少10万元。

除了算力本身，与其息息相关的存力市场也开始进入回升发展通道。

近日，闪迪、美光等厂商先后宣布将对旗下存储晶圆产品涨价，美光特别提到，AI正带来一些意料之外的成长点。

美光科技首席执行官Sanjay Mehrotra在前不久的一次财报交流中也提到，在2025财年第二财季公司数据中心业务收入比上年同期增长两倍。其中，尤其看到HBM（高带宽内存，主要用于GPU中）领域的强劲需求，其2025自然年的HBM产能已经全部售罄，2026年需求依然强劲，目前正在与客户进行需求洽谈。

综合来看，本轮云上游基础设施涨价，一定程度因DeepSeek推动AI推理端在今年被寄予发展厚望，以及此前一年云基础设施市场经历过一番调整。

IDC智算服务市场研究分析师陈启今告诉21世纪经济报道记者，中国市场服务器租赁价格在2023年和2024年上半年达到高位，2024年下半年算力市场进入半饱和状态，租赁价格持续走低。

“2025年DeepSeek出现后，服务器租赁价格有些回升，主要是针对推理场景，如英伟达RTX4090、昇腾910B算力在这波DeepSeek热潮中价格有所提升，面向训练场景的英伟达A100、H800等算力价格与2024年相比基本稳定。”他补充道。

TrendForce集邦咨询分析师龚明德也指出，观察近期中国市场AI芯片需求有较明显提升，特别是大型互联网公司和企业客户扩大了对英伟达H20、AMD MI308以及国内自主芯片的采购量。

其实在2024年中旬左右，就有市场消息显示，英伟达H20系列在中国市场销售情况不佳，因为其性能与国内头部算力芯片差距不大，但价格相对昂贵，因此针对性进行过一些降价。

陈启今对21世纪经济报道记者分析，当前云基础设施资源涨价是由市场供需关系所决定。DeepSeek成为现阶段的催化剂，带动下游应用市场快速扩展。“目前看，整体推理市场正呈现供不应求态势。”

CIC灼识咨询总监林莉也指出，在AI技术取得突破性进展的强劲推动下，美国算力中心产业需求急剧攀升，已面临资源供不应求的态势。展望中国市场，随着AI大模型快速发展，预计算力中心需求也将迎来一场爆发式增长浪潮。

这些动态看起来与此前市场中“数据中心市场有泡沫”的说法相悖。实际上并非如此，该说法提到的是美国许多数据中心投资是重叠，并非指全球范围内均陷入盲目投资的泡沫状态。

陈启今对记者指出，海内外大型云厂商都在继续加大AI基础设施投资，一方面是满足内部基础模型训练迭代，以及通过token收费模式为最终用户提供API服务，另一方面是对外为to B客户提供训练推理资源。

产业链迎新机遇

今年初DeepSeek推出新模型，通过模型蒸馏技术和高效的算法优化，大幅降低了模型对于硬件算力的要求，由此也为国内计算产业链带来发展机会。

陈启今对记者分析道，DeepSeek开源带来的技术平权降低了大模型应用壁垒，除了一些综合实力较强的企业如海外的AWS，国内字节、阿里等仍然坚定基础模型训练迭代投入外，初创大模型公司、中小大模型企业可能会放缓训练侧的投资，而更多考虑推理和应用落地。

不同于AI训练侧强调超大规模并行计算集群构建，AI推理端对大规模集群的要求相对低，且更考验适配性。

21世纪经济报道记者发现，自2月1日开始，国产头部AI芯片厂商先后宣布实现与DeepSeek旗下不同尺寸模型达成适配，其中以更快适配DeepSeek R1蒸馏模型为主，能够适配DeepSeek-V3满血版基座模型的厂商数量相对有限。很快，国内多家公司也宣布开发了DeepSeek一体机相关产品。

IDC中国分析师杜昀龙告诉21世纪经济报道记者，大模型的完善和普及会推动推理市场发展，目前中国本土芯片在推理端的性能和国外品牌不相上下，加上价格和供应的稳定会让厂商有所受益。

“一体机和云基础设施会同步发展。”他补充道，目前来看，一体机产品是DeepSeek带动起来，可以理解为是一波浪潮。

“至于能持续多久，会不会有新的产品替代目前还不好判断。从使用上来说，一体机更多是面向中小企业，因为它价格低、门槛低，便于中小企业本地化部署，处理一些核心数据。云基础设施的部署一般都会集中在大规模企业，资金雄厚、技术能力强。所以二者面向的最终用户不一样，目前看来不太会有冲突。”杜昀龙如此指出。

至于对国产芯片的意义，CIC灼识咨询高级咨询顾问张笑璐向21世纪经济报道记者分析，DeepSeek对于中国AI芯片厂商的利好非常确定，通过与DeepSeek合作，中国芯片厂商加速了深度学习框架和分布式训练适配，推动了中国“国产算力+国产大模型”闭环生态。

林莉还提到，一些国产芯片通过存算一体架构设计等创新，在能耗比关键指标上已超越国际主流产品。在特定场景下，如矩阵运算等，国产计算卡配合定制化指令集展现出竞争优势。

“当然，训练端国产芯片与英伟达的差异依然存在，在更复杂的模型训练场景下，国产芯片还需提升。此外，中国AI芯片生态碎片化问题还需要进一步统一，来提升整体开发效率，降低开发成本。”张笑璐补充道。

林莉则指出，相比英伟达芯片，国产芯片的通用性较差，在多种AI场景稳定高效运行的能力有待提升，还不能像英伟达芯片那样广泛适用于各种不同类型的AI任务和应用场景。她还表示，国产芯片的生产规模相对较小，导致采购成本较高，整体性价比在市场竞争中面临挑战。“不过，随着国产芯片市场渗透率的逐渐提高和产业发展，生产规模有望逐步扩大，成本也有望进一步降低。”