多家银行消费贷利率4月起将阶段性上调，利率3%以下或被叫停！

其实，这里最大的隐患并不是大家习以为常的消费经营贷款转换为房贷（2024年四季度个人房贷余额已经触底反弹到38万亿），当前最大的问题是个人贷款出来的钱，流向一些融资保理等中小型金融机构的理财集资项目，然后这些放贷公司为一些小企业融资作中介贷款，二次放贷。
最近火热的消费贷思路是正确，但是现实是悲伤的。理论逻辑是这样的：当局觉得，你花从银行借来的1块钱，消费贷利率在3%以内，成本是1.03元。然后在消费乘数（2.5-3.5）的带动下，GDP产生3.4元。根据初次分配比例（70%）到居民，居民就可以花1块钱，然后收获2.38元，支付给银行1.03元，老百姓增收1.36元，岂不是即实现超前消费，还实现了增收致富？
消费刺激一轮又一轮，效果不显著，原因很简单，刺激的群体不对。是结构性问题。某些分析师就不要阴阳怪气的冷嘲热讽，一句大而化之的含糊的话，完全没意义。到现在为止，还没有一个人分析师，对某一特定群体有过深度分析，无非是笼统的结论，老百姓没钱，哪里去消费。700-1000万亿的累积财富，这不是钱，啥是钱？
其实转折点就发生在2024年，个人房贷利率首次突破低于企业贷款利率，这种情况下，如果个人消费贷款仍在“内卷”下降，突破3%的下限，LPR 维持四个月不变，释放出哪些信号？房贷还会继续下调吗？
LPR的未来走势，基本上被钉在3.6%（-30BP）这个位置，参与报价商业银行也没有动机去降低房贷市场利率了，毕竟很多企业贷款利率都已下降到3.0%以下，这种环境下，商业银行核心业务是如何平衡企业贷款的增速和风险以及息差。个人论断是2025年不降息，会降准，但是央行会扩表，无论未来利率是L型走势，还是U型触底反弹，3%这个点位是目前防风险最低点，对于这个数字后面风险的累积会很麻烦。
被叫停是前序动作的延展，当前在息差不断下降趋势性下，金融机构非理性竞争阻碍合理利率“形得成”。金融机构仍普遍存在“规模情结”，并且以“内卷”和非理性竞争方式实现规模扩张。截止到2024年12月末，信用卡逾期半年未偿还金额从981亿（2023年）飙升至1240亿（2024年）。这里面比较诡异的是，2016-2022年间，信用卡逾期半年未偿还金额占信用卡未偿还比例是下降的，同期信用卡逾期半年未偿还金额在上升，充分反映信用卡贷款突飞猛进。
截止到2024年12月：房贷下降的1.22万亿，被中长期消费贷提升的2.5万亿所抵消，导致居民中长期消费贷款还提升了1.28万亿。消费者的负债压力，不但没有降低，还被提升了。所谓的提前还款，好像是只是部分有钱人举措，大多数人还都是规规矩矩、按部就班的还款。
但是这里面，其实还有注意一个问题。居民中长期消费贷款，始终在攀升。所以，使用各项贷款:境内贷款:住户贷款:中长期贷款:消费贷款-个人住房贷款，可以计算出住户贷款中，剔除掉房贷的纯粹的消费贷款。截至到2024年09月，居民中长期贷款：消费贷款（这里面是剔除到房贷）经历从8.34万亿（2023年03月），持续攀升到10.82万亿（2024.12），余额增加了2.5万亿，余额存量接近11万亿高规模。
2024年前四个季度，消费缺口率稳定在2.3%左右，居民消费增加737亿元。按照节奏来看，前两个季度是消费缺口，后两个季度在政策强刺激，以及11月份以来的收官刺激政策，双向加持，使得居民消费实现了从“不消费增加储蓄”到“促消费737亿元。2024年四季度新边际特征：边际消费倾向大幅度提升至0.699，基本上回到2013-2019年的中枢位置。这个背后就是，2024年四季度的强刺激，以及补贴消费的加力。
用“居民人均消费支出/居民人均可支配收入”计算居民部门的平均消费倾向。2013-2019年，我国居民部门平均消费倾向有明显的季节性特征。2020年疫情初期，我国居民部门平均消费倾向出现快速下降，此后随着经济快速修复，并在2021年四季度基本回到疫情前水平。2022年初，在新一轮疫情冲击下再次下降，与疫情前差距随之扩大。
当前中国居民消费乘数达到历史最高3.54，意味着，每增加1块钱消费，可以拉动3.54元综合GDP产值。3000千亿补贴，意味着将撬动1万亿的国内GDP增量。当然，刺激消费举措力度是可以更大一点。
当前，中国经济运行中，居民的对未来收入预期偏弱，导致目前出现消费不振、消费不足，经济增长承压局面。最近一系列救市政策，大都是从资本市场发力，对于普通居户并没有多大效果。普通居户消费者，提升即时消费的动力，只能是财政政策托底，发放各类津贴、各类补助、提升收入，这才可以对中国经济的下行趋势进行托底，才可以有效的发挥消费乘数对经济增长的杠杆作用。
但目前，财政政策貌似在憋大招，普通消费者，只能边熬、边等。冬天已经来了，春天还会远吗？