互联网、元宇宙、造芯片！啥概念都没落下的“网游第一股”，实锤业绩多年造假！

曾经的“网游第一股”，终于被实锤造假了！

‍3月16日，游戏上市公司中青宝发布公告，称公司及相关当事人收到《行政处罚事先告知书》，公司股票交易将被实施其他风险警示暨股票停复牌。告知书中提到的违法行为有，2019年至2021年年度报告存在虚假记载、未及时披露实际控制人被采取刑事强制措施等。

公告指出，中青宝连续三年财务造假，2019年-2021年间分别虚增营业收入3361.32万元、2809.43万元、1787.83万元。

为此，深圳证监会对中青宝及实际控制人、多名高管给予警告并处以合计1470万元的罚款，同时公司股票交易将被实施其他风险警示，股票简称由“中青宝”变更为“ST中青宝”。

股票复牌后，中青宝的股价持续大跌，从20元高价最高跌至10元附近。

中青宝全称深圳中青宝互动网络股份有限公司，成立于2003年7月22日。公司之所以名字含有中青两字，起初与团中央还真有一定关系：2007年底，中青宝引入了三家知名创投公司，其中包括共青团中央下属的中青联创，另两家为深圳创新投及中科招商。这一动作不仅为其提供了资金支持，还强化了其“红色背景”。

但如今中青宝已经完全是家族式企业：公司实际控制人为李瑞杰与张云霞夫妇，通过控股股东深圳市宝德投资控股有限公司及关联公司宝德科技（持股15.24%）间接持有股份，形成家族式控制结构。

2010年，中青宝在深圳证券交易所创业板上市，成为中国首家登陆A股市场的网络游戏公司，当时中青宝推出的《抗战英雄传》《亮剑》《战国英雄》等游戏，都主打一个本土文化+爱国情怀，虽然在市面上不算爆款，但足以在网游时代站稳脚跟。

然而国内游戏市场环境变化后，中青宝的研发、发行能力逐渐跟不上节奏，做的事情相比一家游戏公司，更像是一家炒概念的资本集团。

中青宝的股价，历史上总能押中热点：

2013年因为互联网概念，股价从4.07元最高冲至50.19元，涨幅超过10倍！

2017年，中青宝高溢价收购了宝腾互联，宣布开展云服务业务，向“游戏+云服务”转型；

2021年9月，中青宝又凑上元宇宙概念，宣布开发元宇宙游戏《酿酒大师》，股价从7.95元飙升至49.42元，涨幅超四倍！只是可惜这款投入500万-1500万开发的简陋H5页游，在上线一年后，只创造了2444元的流水。

2023年，中青宝又想蹭芯片概念：从未涉及过芯片行业的中青宝旗下子公司宝德，突然推出了新芯片产品，外界质疑中青宝只是为了搭上国产芯片的快车，创始人李瑞杰还在微博上舌战群儒。而根据媒体报道，宝德Powerstar（暴芯）的处理器代号、各项参数与英特尔酷睿i3中的一个型号高度相似。

《完蛋！我被美女包围了！》带动真人互动游戏、短剧热潮后，中青宝也在Steam上发布了一款叫《心跳女友》VR游戏...

虽然每每炒作的新概念业务，并没能带来多少实际收入，但消息一出，中青宝的股价总是会快速爬升，紧接着的就是实控人、高管套现离场。

当然，股价上涨不能光靠概念，还要有实打实的业绩。只是，如今来看，这些业绩存在严重的财务造假：019年至2021年，公司全资子公司宝腾互联通过虚构与关联公司的循环交易，虚增营收和利润。

其中，2019年虚增营收3361万元（占7.17%），虚增利润833万元；

2020年虚增营收2809万元（占9.56%），虚增利润698万元；

2021年虚增营收1787万元（占5.03%），虚减利润721万元127。

2023年12月，实控人张云霞因涉嫌拒不执行判决罪被刑拘，公司迟至2024年7月才披露，严重违反《证券法》。

根据调整后的财务报表，公司已连续5年亏损（2020年-2024年），2024年预计净亏损3500万至5000万元。云服务业务成本高企，游戏业务尚未盈利，资产负债率达45.67%，短期偿债能力弱。而且控股股东股权质押比例超99%，公司被实施特别处理（ST）后融资渠道受限，若无法扭转亏损，可能面临流动性危机。

还有，公司业务造假，还面临投资者索赔诉讼或进一步增加公司负担。据称，部分投资者已启动法律程序。

事已至此，中青宝的故事可能要在游戏圈告一段落了。对于这个结局，熟悉这家“奇葩”公司的人应该不会很意外，但在多年来的报道里，中青宝始终绑定着“中国网游第一股”的称号，也造成了不少尴尬。

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