兴业银行管理层透露市值管理计划 正积极申请设立AIC、研究中期分红

21世纪经济报道记者 周妙妙 深圳报道

3月28日上午，兴业银行（601166.SH）举行2024年度业绩说明会。

会上，针对投资者普遍关心的估值修复，兴业银行董事长吕家进回应称，做好市值管理意义重大，总体需要内外兼修。

他指出，对内关键是练内功、增实力，将资产负债结构、客户、行业等作为重点，继续做好金融五篇大文章；发挥好研究业务和风险三位一体的赋能机制，加强风险和业务的融合；在负债方面下大功夫，在中间业务收入拓展上开拓新的领域，使资产负债表更干净、更简单。

同时，该行也在实施资本计量高级法、设立AIC等领域做积极准备，并将把握中长期资金入市契机，进一步优化股权结构，以抵御市场波动对股价带来的影响。

根据其上一日公布的利润分配预案公告，该行拟每10股派发现金红利10.60元(含税)。合计派发现金股息总额为220.21亿元，分红占归属于母公司普通股股东净利润比例首次突破30%。

对于下一阶段的分红计划，吕家进回应称将努力为投资者创造更大的价值，加快业务转型，保持较好的盈利水平，把可供分享的蛋糕做大。

另一方面，他透露，兴业将坚定地走轻资本发展道路，积极争取实施资本计量高级法，保障能最大程度地节省资本，以腾出更多的利润来分给股东；也会平衡好分红资本管理和业务发展的关系，保持分红率稳步上升。

关于中期分红，他表示兴业也在研究。会上，兴业银行管理层也对应对“两低一高”环境如何调整经营策略、净息差走势等话题一一进行了回应。截至当日收盘，兴业银行（601166.SH）报收21.53元，上涨0.14%。

优化经营战略 提出“三个转向”和“四组关系”

当前，银行业处于“两低一高”的新时期，即低利率、低息差、高风险。如何适应新环境成为关键。

对此，兴业银行管理层介绍，该行调整优化经营战略，在去年提出“三个转向”，在今年年初强调处理好“四组关系”。

整体来看，该行经营战略进一步清晰。行长陈信健透露，“三个转向”是从高资占业务驱动转向低资占业务驱动的发展模式，从经营资产转向经营客户、负债、中收，从“高收益、高风险”的资产策略转向“低风险、稳收益”的资产策略。

“四组关系”是指妥善处理好挖潜与扩面、负债与资产、表外与表内、风险管控与短期逐利这四组关系。

对于第一组关系，“我们做了一些测算，比如存量零售客户利润贡献是新客户的16倍。而获取一个新客户的成本是经营存量客户成本的五倍。”陈信健称，与其在低效拓客上耗费大量资源，不如深耕存量客户，获取增量收益。

为了深耕存量客户，该行在加强公司、零售、同业跨条线联动，提高产品的交叉覆盖率。

对于负债和资产的关系，该行已形成“负债立行”的共识。“与其纠结去投放高风险资产获取利差收益，不如下决心降低负债的付息率，更好的投放低风险稳收益的资产。”陈信健表示。

在营收增长上，该行提出要处理好表内跟表外的关系。“现在银行资本补充的外援渠道受限，内生增长的动力也有较明显的限制。所以必须要在表外业务去寻找更大的空间。”他回应称。

记者注意到，会上该行管理层重提“在表外打造一个兴业银行”。在陈信健看来，核心是做好大投行、大资管、大财富三者的协同。据悉，去年兴业成立了财富与资管业务战略推动工作组，同时在同业金融部加挂资产管理部牌子，增设资管推动处。

在经营理念上，该行提出要处理好风险管控与短期逐利的关系。“低利差时代，容错空间越来越小，为了短期营收，下沉风险往往会造成资产质量的恶化，耗费更多的风险资本。所以我们一直在强调宁可让利不让风险，让利就是降低资产收益率。”陈信健称。

兴业认为，处理好上述“四组关系”，对推动整体经营质量的提高会起到非常重要的作用。

净息差仍会下降 风险整体可控

利率下行背景下，净息差已成为当前银行业关注的重要指标。

年报显示，2024年兴业银行净息差为1.82%，同比下降了11个基点。

兴业银行计划财务部总经理林舒表示，LPR的下调是在引导整个社会的融资利率下行。因此，净息差承压是一个银行业共性的问题。

“兴业净息差降幅是跑赢大势的。”他分析称，2024年银行业的净息差是1.52%，同比下降了17个BP。兴业通过成本压降和构建低成本的负债策略，息差管控较为有效。

展望2025年，林舒表示，初步测算下，存款付息率大概仍有20个BP的下降空间。但同时因资产端也在快速下降，所以预测净息差仍有10个BP的下降，希望能继续跑赢大势。

资产质量方面，该行首席风险官赖富荣在会上称，银行业风险管控依然面临较复杂的形势，有效需求不足，企业偿债能力的恢复可能还需要一定时间。但宏观经济结构的调整，也为银行业开辟了新的盈利增长点，如科技金融、绿色金融、企业出海等。

“总体来说，我们对存量的风险还是比较有把握的，我们也有信心有能力管控好资产质量。”赖富荣回应，预计今年新发生不良资产规模较上年将有所下降，地方债和信用卡风险将继续收敛；房地产新发生不良会收敛，但个别项目可能暴雷。零售信贷今年可能还会面临一定的压力。

因此，他预计资产质量相关指标在未来还是会保持在合理的波动范围内。

零售体系化建设取得初步成效

“体系化建设实际上就是一场很大的体制机制改革。”陈信健称，兴业在零售体系化建设方面构建了五个子体系，包括向客户经营体系、客户服务体系、数字运营体系、业务系统体系、分行管理体系。

他介绍，兴业在总行层面推动客户中心转型升级为数字运营中心，提升精准营销水平；在分行层面，规范财富中台、建立私行直营中心、代发科室、零贷集中作业中心等。

同时，他指出，大部分分行都是一把手亲自分管零售，解决了很多长期制约公司协同联动的机制性问题。协同联动后，拓客效率提高，成效非常明显。

“我们相信通过这样一个体系化的机制性的安排，有信心补好零售短板，在今后三年时间里会取得更好的成效。”陈信健回应。

补短板之外，该行在锻长板方面提出打造科技金融为“第四张名片”。吕家进称，兴业银行较早在科技金融领域进行布局，将资源向先进制造业、科技领域倾斜，并进行了相关部署。

同时，该行也在积极申请设立金融资产投资公司（AIC）。“一旦AIC能够成功申请，我们还会在科技金融上形成新的发展。”吕家进说。