“欺诈上市第一股”：A股沉浮28载，诈骗300亿，如今终于退市！

3月5日，A股暴雷！ST博信正式摘牌，彻底告别资本市场。

此前，它因触及终止上市红线，连续20个交易日收盘总市值低于5亿元，黯然退场。

“入狱”“套现”“诈骗”等字眼，伴随着这个“壳”公司28年A股沉浮，一场资本闹剧终于完结。

ST博信最早可以追溯到1950年代的红光电子管厂，它曾在中国工业史上留下不可磨灭的印记。

当年坊间盛传“北有首钢，南有红光”。

红光电子管厂巅峰时期，诞生了我国第一支黑白及彩色显像管，第一支投影显像管。

年销售收入近10亿元，利润1.19亿，是成都首屈一指的大型国有企业。

然而，国企改革大幕拉开后，红光电子管厂在时代浪潮的冲击下，资金枯竭，债台高筑。为了挽救危局，厂领导将希望寄托于上市。

当年，中国股市IPO有两道硬门槛，拿到分配指标，且实现连续三年盈利。凭借国企身份，红光电子管厂很快就拿到入场券，可1996年的亏损却成了拦路虎。

怎么办？造假？

高管们更改资产折旧，增开销售发票，硬生生给厂里虚增出来一大笔利润。

1997年5月，红光实业以6.05元/股，向社会公开发行7000万股股份，筹到了4.1亿救命钱。

可没想到，次年年报便披露亏损2.2亿，成为中国第一家上市当年就亏损的公司。

消息一出，舆论哗然，各方监管介入调查，真相藏不住了。

1996年红光实业虚报5,400万盈利骗取上市资格；1997年实亏少报3,125万。

募集资金仅有16.5%投入承诺的项目建设中，其余大部分被用于还贷和补亏，甚至有1.4亿流入股市获利450万元。

最终红光实业4名高管被抓，处罚100万元。

红光实业欺诈上市事件曝光后，两年间股市跌宕起伏，股民直呼太刺激了。

2000年，红光实业股票交易暂停。从此，这个“壳”公司踏上了坎坷的资本漂泊路，数易其主、数度更名，命运愈发多舛。

2009年，东莞首富杨志茂入局，给ST博信带来了一丝曙光。

他分两次拿下ST博信6,300万股，占公司总股本27.39%，成为实际控股人。

此前，杨志茂曾成功运作了锦龙股份，凭借这份信心，他向股民许诺：将改善ST博信的资产质量、提升企管水平，提升信心，为全体股民带来较好的回报。

随后，市场上不断传来关于ST博信重组的消息，稀土借壳，收购TMT企业等传闻不断，股价水涨船高，从2015年到2016年大涨接近3倍。

可是，重组却始终停留在“传闻”阶段，没有任何实质性进展。

这期间，传出了杨志茂涉嫌受贿被刑拘的消息。

2015年11月14日，杨志茂将3,240万股，以18元/股的价格，转让给深圳前海烜卓投资管理有限公司，套现5,832亿元，净赚3.37亿。

剩下3060股则由其妻朱凤廉持有。

令人咋舌的是，烜卓投资成立于2015年11月9日，仅仅5天后就完成了对ST博信的收购，背后的资本运作令人费解。

公告显示，烜卓发展的三名合伙人出资8.0001万元，其中烜卓投资仅出资1万元，却掌控着投资决策权。

也就是说，石志敏以1万元撬动8亿元资金，成功掌管ST博信。

没多久，康盛投资看中了ST博信的“壳”价值，先后多次出手增持股份，最终持股比例反超烜卓发展，成为ST博信控股股东。

2017年7月，烜卓发展、朱凤廉联合把股份一起卖给苏州晟隽。后者以28.39%的股份，超过康盛投资，成为控股股东。

而恒卓发展在这笔交易中收益1.64亿元。

创造了A股历史上，一年内1万元获利超1万倍的“神话”。

苏州晟隽的老板罗静，来自香港，曾被誉为“商界木兰”“投资女强人”。

本以为这次该让股民看到希望了，可是，到了罗静时代，事态发展直接从“圈”钱升级为“骗”钱。

罗静从卖毛巾、杯子等促销品起家，后来为变形金刚等大IP开发衍生品。

据相关报道显示，罗静旗下承兴国际，2015年销售规模超60亿，连续三年年均增长100%。

后来，她觉得实体生意没有挑战性了，转身投入到来钱更快的资本市场，先后收购了三家上市公司，ST博信就是其中之一。

罗静接手ST博信后，公司转型为通过电商出售自有品牌的智能电子产品，包括智能音箱、智能手表、美容仪等。

当时公司在京东销量最好的一款耳机有7300条评价，但其他产品几乎没有评价。

可以看出，当时自有品牌无人知晓，根本卖不动。

据知情人透露，ST博信也做“二道贩子”，他们先从代理商那里拿货，然后卖给下游客户去销售。

但这个生意却是亏本买卖。

比如一款苹果手机，博信给销售商的价格是9000多，但市面上只卖8000多。差价怎么办？博信再按一定比例补给销售商。

2018年财报显示，ST博信营收15.66亿，却亏损6,582万。如此高的营收还出现亏本？

这个疑问很快被一场惊天诈骗案揭开谜底。

罗静以前有个业务是给京东和苏宁供货，每次货卖出去，隔一段时间钱才能到账，这就形成了应收账款。

她把这些应收账款质押出去，套出钱来继续回流到股市上。

但是A股股价下跌，ST博信连年亏损，罗静急需钱来填窟窿、偿还融资利息。

于是她铤而走险，刻了京东和苏宁的萝卜章，把产品卖给自家公司，伪造了大量合同、发票、应收账款等。

她还找了几个人当演员，到京东、苏宁办公室晃一圈，戴着假工牌拦截金融机构员工。

甚至还租了个服务器，假冒京东供应商平台，提供各种金融公司需要的数据，得以瞒天过海。

就这样的操作，罗静直接从各大金融机构手中骗取了300多亿。

东窗事发后，罗静被判无期徒刑，ST博信股价像坐过山车一样，一路从30多跌到3块多。

最后，苏州市姑苏区国资办接管了ST博信，但是这个“壳”已被掏空，无力回天。

从辉煌一时的红光电子管厂，到沦为资本市场的“诈骗样本”，ST博信这28年的历程，是一部充满贪婪、欺诈与荒诞的黑色喜剧。

在这场资本游戏中，少数人赚得盆满钵满，而广大股民却成了买单者。

如今，ST博信已退市，但它留下的教训，值得资本市场深刻反思。

只有完善监管、严惩违法违规，才能避免类似的悲剧重演，还资本市场一片清朗。

参考资料：

1.《“欺诈上市第一股”剧终：起于国资，终于国资，有人从中赚了数亿》今日头条@灰鸽观察室

2.《股价最狠暴跌97%！女老板300亿诈骗案，法院官宣了》中国基金报

3.《这个卖毛巾起家的女人造出百亿金融黑洞》南方周末

４.《唏嘘！又一曾是清远唯一上市企业实控人被抓》微信公众号＠看清

作者：涵约亚

编辑：柳叶叨叨