2024上市券商年报：减员、高管降薪成关键词

上市券商2024年各项业务数据正逐渐浮出水面。

截至3月26日，已有中信证券（600030.SH）、东方财富（300059.SZ）、信达证券（601059.SH）、南京证券（601990.SH）、中泰证券（600918.SH）、国联民生（601456.SH）共6家上市券商披露了2024年年报。

中信证券以637.89亿元的营业收入、217.04亿元的归母净利润稳坐榜首，与南京证券成为目前唯二在2024年实现了营业收入、归母净利润同比双增的“绩优生”。

但从同比增幅来看，南京证券是当之无愧的“黑马”：其营业收入、归母净利润同比增幅分别为27.12%、47.95%，且经纪、投行、资管和自营四项业务的收入同比全部实现增长。

其他4家券商中，信达证券、中泰证券、国联民生证券2024年业绩拉胯，营业收入与归母净利润均“双降”。东方财富虽然营业收入同比下降近两成，但其归母净利润创下96.1亿元的历史新高。

“绩优生”赢在哪儿？

2024年，作为券业“一哥”的中信证券表现依旧稳健。年报数据显示，2024年中信证券营业收入637.89亿元、归母净利润217.04亿元，同比分别增长6.2%、10.06%。2024年，中信证券“经营活动产生的现金流量净额”录得1725.63亿元，而2023年年报中该项数据为-408.37亿元。

另一位“绩优生”南京证券，2024年营业收入、归母净利润分别为31.47亿元、10.02亿元，同比分别增长27.12%、47.95%。此外，南京证券的基本每股收益从2023年的0.18元/股增长至2024年的0.27元/股，同比增长50%。

从盈利结构来看，证券投资业务和自营业务在2024年均为两家券商的业绩增长贡献了最大增量。

年报数据显示，2024年中信证券证券投资业务全年收入240.4亿元，同比增长23.95%；自营业务（按照“自营业务=投资净收益+公允价值变动净收益-对联营企业和合营企业的投资收益”计算，下同）收入263.45亿元，同比增长20.6%。此外，中信证券经纪业务、资管业务全年营收也都在百亿元以上，且同比均实现增长。

南京证券2024年年报数据显示，报告期内，南京证券的证券投资业务营收16.28亿元，同比增长34.46%；自营业务收入11.31亿元，同比增长139.67%。此外，南京证券2024年资管业务手续费净收入0.73亿元，同比增长超一倍。

两家券商的投行业务则呈现不同的光景。2024年中信证券证券承销业务收入仅40.33亿元，同比下降35.43%。3月27日上午业绩说明会上公布的数据显示，2024年中信证券证券承销业务营业利润仅8亿元，在公司营业利润中占比仅3%。

但在压力之下，中信证券在2024年债券承销规模突破2万亿元，中信证券称这一债券承销规模居于业内第一。

南京证券2024年投行业务手续费净收入1.87亿元，同比增长17.07%，也是目前公布该项数据的5家券商中，唯一实现该项收入同比增长的券商。年报显示，报告期内南京证券保荐主承销可转债项目1单，完成上市公司破产重整项目1单，新三板挂牌、定向发行以及重大资产重组等项目8单。在债权融资业务方面，南京证券2024年主承销各类债券产品规模319.24亿元，同比增长36.11%。

中泰证券褪去并表“光环”

中泰证券、信达证券和国联民生证券2024年营业收入、归母净利润同比均出现下降，但导致其业绩拉跨的原因则各不相同。

2023年年报季时，中泰证券曾因并表万家基金，当年归母净利润同比大增超200%，在所有上市券商中排名第一。

但2024年年报中，并表带来的“光环”已经迅速淡去，甚至还对其业绩表现造成一定拖累。2024年，中泰证券营业收入108.91亿元、归母净利润9.37亿元，同比分别下降14.66%、47.92%。

对于营业收入下降的原因，中泰证券解释称：投资收益和公允价值变动收益同比减少15.17亿元，其他业务收入因期现结合业务转型等原因同比减少3.42亿元，以及上年同期合并万家基金管理有限公司产生股权重估收益。

值得一提的是，万家基金2024年的业绩也并不亮眼。2024年，万家基金营业收入17.79亿元、净利润3.27亿元，同比分别下降0.95%、9.31%。

信达证券控股子公司信达澳亚基金2024年营业收入、净利润分别下降31.24%、42.11%，这一业绩甚至直接影响了母公司的收入。2024年信达证券营业收入32.92亿元，同比减少5.51%。信达证券称，2024年手续费及佣金净收入较上年减少2.97亿元，基金管理业务收入减少是其营业收入减少的主要原因。

首次以新名字披露年报的国联民生证券，此次披露的是原国联证券、民生证券并表前的最后一份财报，但遗憾没能画上圆满句号。数据显示，2024年国联民生证券营业收入26.83亿元，同比下降9.21%，归母净利润3.97亿元，同比下降40.8%。

年报显示，国联民生证券去年证券投资业务收入2.17亿元，同比大幅下降67.78%，毛利率同比减少45.85%。此外，2024年，其投行业务营业收入仅3.4亿元，同比下降34.18%。

减员、高管降薪进行时

2024年，经常有金融行业高管“限薪”“降薪”的消息在业内流传。从目前披露的6份年报来看，高管降薪似乎已成为既定事实。

年报数据显示，2024年中信证券、信达证券、中泰证券和国联民生证券董监高在报告期内获得的报酬总额（税前）同比均出现下降。其中“一哥”中信证券董监高降薪幅度最大，2024年董监高获得的报酬总额为2875.73万元，同比缩水近七成。此外，中信证券董监高中单人最高报酬也从2023年的589.51万元下降至2024年的230.33万元，同比降幅达60.93%。

东方财富是几家券商中唯一一家董监高报酬总额、单人最高薪酬同比均实现增长的券商。数据显示，2024年东方财富董监高获得的报酬总额共计2365.05万元，同比增长13.97%，其中单人薪酬最高的是东方财富董事长其实，其报酬从2023年的427.22万元增长至2024年的501.98万元。

在员工数量变动上，银柿财经梳理发现，2024年除南京证券在职员工数量有所增加外，其余券商去年均出现减员。其中，中信证券去年在职员工较前一年减少超500人，东方财富、国联民生证券、中泰证券和信达证券员工数量分别减少432人、321人、241人和27人。

其中，中泰证券、信达证券投行业务减员明显，2024年投行员工较前一年分别减少117人、19人。国联民生证券的经纪业务为减员“重灾区”，截至2024年年末其经纪业务员工共计1604人，较2023年减少了278人。

值得注意的是，中信证券、中泰证券员工总数虽减少，但2024年两家券商从事信息技术业务的人员却分别增加了19人、38人，或是两家券商发力“金融科技”的信号。