环眼一看，国资和民营都不见了，只剩8万股民

不知不觉中，上市公司国民技术真的变成了名副其实的“国民公司”。

这是国民技术的前十大股东列表。

十大股东持股总和仅有14.44%，如果把A股所有上市公司按照股权分散程度做个排序，国民技术能稳进前十。

尤其值得一提的是，十大股东中没有一个5%以上的，第一大股东的持股比例也只有3.53%，严格来说，国民技术根本就没有大股东。

没有单一大股东，小股东之间也没有结成一致行动关系，所以，国民技术没有控股股东，也没有实控人，环眼一看，只剩8万股民。

不过，之前的国民技术并不是这样的，这是IPO之初的国民技术，国资和民营法人合计持股54.5%，国资是实控人。

而IPO之后，国资和民营陆续都不见了，不知不觉中，国民技术的股东结构就变成了现在的样子。

当然，按照专家的说法，这种分散的结构才是公众公司该有的样子，上市公司就该让实控人只手遮天，而要发挥股东群体决策的作用。

然而，专家口中的样板，表现却很糟糕，国民技术刚发布的2024年业绩预告显示，预计亏损1.8-2.5亿，而2023年已经亏了5.7亿。

实际上，国民技术不止是现在亏，复盘其过往，自从国资退出、失去控股股东和实控人之后，经营就一直处于风雨飘摇的状态。

作为上市公司来说，到底只手遮天好，还是群体决策好，或许没有标准答案，但就国民技术而言，踩的所有坑，遭的所有难，都是群体决策之后发生的。

国民技术原本是含着金钥匙出生的。

上个世纪90年后期，为了缩小中国集成电路与国外的差距，国家提出了“909工程”项目，目标是建设国内第一条8英寸集成电路生产线。

项目预计总投资上百亿，有很多企业参加，国民技术就是在这样的背景下组建起来的，主要承担集成电路设计。

2000年，中兴通讯出资3000万，电子集团出资2000万，国民技术注册成立，乘着“909工程”项目的东风逐渐发展壮大，并于2010年成功登陆创业板。

国民技术主营安全芯片和通讯芯片，当时正是中国移动支付标准被热烈探讨的时候，国民技术正是玩家之一，它的IPO自然备受资本推崇。

资本太疯狂了，国民技术原本的融资计划是3.8亿，结果实际执行下来融了23.8亿，超募20亿，成为当年当之无愧的“超募王”。

IPO的收获让人意外，而三年之后，国资实控人的退场也同样让人意外。

国民技术的账上躺着20多亿现金，对于当时的国民技术来说，即使全部买成理财产品，都能靠利息滋润地过活。

然而，电子集团突然产业调整，不得不退出国民技术，由于事出突然，没有意向接盘方，就只能公开征集。

彼时的国民技术是香饽饽，征集公告一出就被热抢，很快就诞生了9个受让方，电子集团一次性清仓了27.5%的股权，套现13.4亿离场。

而国资这一撤，引发了连锁反应，两个民营法人股东中兴通讯、深港产学研也跟着陆续套现退出了。

根据历史公告统计，中兴通讯从2011年-2015年间先后套现了7个多亿，深港产学研在2011-2014年间套现了5个多亿。

三大股东这么一走，原本集中的股权化整为零，国民技术也就进入了无实控人的群体决策时代，并开始踩坑。

众所周知，基金公司都是要注册、备案的，包括私募基金，而2014年，群体决策下的国民技术却花2亿购买了未备案的前海旗隆的私募基金产品。

对方承诺10%的年收益率，而第二年国民技术果然得到了2000万的投资回报，然后2015年，国民技术就把资金投入额提高到了5亿，年收益率还是10%。

2016年，国民技术又收到了5000万，这钱太好挣了，国民技术都已经提前做好了再加大投资的计划。

结果到了2017年，股民技术发现联系不上私募基金公司的人了，报警后才发现，办公室已经人去楼空，还欠着写字楼的租金呢。

本来想赚利息，结果把本金丢了，这种骗局发生在普通人身上不奇怪，但发生在专业的上市公司身上确实有点意外。

然而，还有更意外的。

就在5亿投资款被骗走之后，国民技术紧跟着筹划了一场资产并购重组，跨界新能源，斥资13亿收购了锂电池负极材料公司斯诺实业。

负极材料公司的下游客户当然就是电池公司，比如宁德时代、比亚迪等，但斯诺实业的主要客户不是宁德时代、比亚迪，而是当时排名稍靠后的沃特玛。

当时锂电池主要有两种方案，一是磷酸铁锂，二是三元锂，动力电池公司大多是两种方案的产品都做，而沃特玛只有磷酸铁锂。

磷酸铁锂电池相比三元锂的劣势是能量密度，而国家针对新能源汽车的补贴标准就与能量密度有关。

2018年，新的补贴标准出台，要求汽车所用的电池能量密度要达到115Wh/kg以上，这一个门槛就卡死了沃特玛。

沃特玛懵了，自己大部分的产品都达不到这个密度，汽车厂商大面积退单、退货，沃特玛轰然倒塌。

沃特玛倒了，国民技术收购的斯诺实业的主要客户也就没了，斯诺实业立刻暴雷，国民技术2018年巨亏16亿。

前脚刚收购，后脚就曝雷，不知是巧合，还是国民技术尽调走了过场，有媒体说，是国民技术为了转移大众对5亿投资被骗的关注，重组决定做得太仓促，因而踩坑。

实际上，根本原因可能还是在于群体决策的弊端，人人都说自己为了公司好，但最后的结果实际是人人都是为了自己好。

回看我国历史，我国自古都是集权的统一国家，但凡没有大一统的历史时代，都是我国经济最凋敝、民生最苦楚的时候，比如魏晋南北朝、五代十国，甚至民国时期。

这种逻辑对应到企业上，就是总要有个实控人，有个人只手遮天，否则，争来抢去，反而降低了企业的执行力。

看看我国当下伟大的企业，哪家没有一个说了就算的核心人物。

实际上，国民技术也曾尝试过重新产生实控人。

2021年7月，国民技术曾发布公告，计划对公司董事长兼总经理进行定向增发，募资9-12亿，完成之后，董事长的持股就将达到15%左右，成为新的控股股东和实控人。

不过可惜，这个方案最终没能通过。

而如今，原本想要成为实控人的董事长却正在减持。