美国芯片公司，集体大跌

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周三，英伟达和其他芯片制造商的股价下跌，因为投资者对它们在中国的业务更加担心，因为美国实施了新的出口管制，而且人们对中国的环境法规产生了新的担忧。

周二，特朗普政府以国家安全问题为由，将 80 家中国公司列入贸易黑名单。其中包括中国最大的服务器制造商浪潮集团，也是英伟达芯片的买家。浪潮还从英特尔公司和超威半导体公司购买芯片。

周三，英伟达股价下跌约 6%，AMD 股价下跌 4%，英特尔股价下跌约 3%。费城半导体指数下跌超过 3%。

“英伟达陷入中美贸易争端是一个负面发展，”D.A. Davidson 分析师 Gil Luria 在休假期间的一封电子邮件中表示。

拥有庞大 AI 数据中心业务的英伟达正日益陷入中美贸易战的漩涡，而且其在中国的业务是三家公司中最大的。据 Bernstein Research 分析师 Stacy Rasgon 称，英伟达 2025 财年在中国的总收入约为 170 亿美元，包括数据中心、汽车和网络。他估计，仅中国数据中心就贡献了约 120 亿美元。

“中国是一个重要的市场，”拉斯贡告诉 MarketWatch，但在最高水平上，它只占 Nvidia 收入的 13% 左右。他补充说，中国为该公司每股收益贡献了约 5%。

不过，拉斯贡表示，对中国的担忧正在损害 Nvidia 的叙事和市盈率。

此外，拜登政府早在 1 月份就发布了所谓的人工智能扩散规则，除非特朗普政府对其进行任何重大修改，否则这些规则将于 5 月 13 日生效。预计这些规则将增加对人工智能相关芯片销售的更多监督和限制。

多尔西·惠特尼国家安全法集团负责人拉里·沃德 (Larry Ward) 在电子邮件评论中表示：“这些行动表明，第一届特朗普政府、拜登政府和第二届特朗普政府在中国和半导体问题上采取了一致、积极的态度。”

《金融时报》关于中国发布能源限制的报道也对半导体股票，尤其是英伟达造成了压力。

周三，《金融时报》报道称，中国经济委员会出台了与先进计算机芯片相关的能源效率新规定。英伟达已经为中国市场设计了定制芯片，包括 H20，但这些新规定可能会阻碍该产品在中国的销售。

据报道，中国国家发展和改革委员会 (NDRC) 计划对中国公司使用的芯片和数据中心实施新规定，他们计划减少 NVIDIA 芯片存在的一种方法是实施“能源效率”规定。随着新政策的实施，据说 NVIDIA 的 H20 AI 加速器可能会被禁止在该国销售，这意味着 Team Green 的 AI/DC 收入可能会受到巨大打击，因为中国占NVIDIA AI 销售额的很大一部分。

“我们的产品在我们服务的每个市场都具有卓越的能源效率和价值，”英伟达发言人表示。“随着技术的快速发展，出口管制政策应该进行调整，以允许美国公司提供尽可能节能的产品，同时仍能实现政府的国家安全目标。”

拉斯贡指出，自从英伟达开始大规模增长以来，投资者一直担心这种繁荣何时会结束。中国高管本周进一步加剧了这种担忧，他们谨慎地发表评论，暗示人工智能支出可能是一个泡沫。

“数字增长如此之快……自疫情开始以来，人们一直普遍担心，”拉斯冈说。他希望美国考虑放宽部分出口限制。否则，“你就把中国人工智能市场拱手让给了华为。”

美国企业，要求政府放宽芯片限制

据彭博社报道，在美国准备推出影响全球人工智能发展的规则之际，外国政府官员和科技公司领导人正在要求特朗普政府放宽一些有关芯片的规定。

拜登政府任期末期公布的《人工智能扩散框架》旨在控制哪些国家（包括美国盟友）可以进口人工智能发展所需的先进半导体。该框架被称为人工智能扩散规则，将各国分为三个不同的层级，并概述了各国可以进口多少芯片、芯片可以部署在哪里以及各国如何在人工智能领域开展合作。

据彭博社报道，随着 5 月 15 日合规期限临近，外国政府和科技公司要求特朗普政府重新考虑一些限制措施，因为他们担心这些规定可能会妨碍人工智能的发展和投资。

例如，据报道，波兰担心谷歌的数据中心投资和微软的投资可能会受到计算上限的负面影响。与此同时，知情人士告诉彭博社，印度官员于 1 月会见了前总统乔·拜登的国家安全委员会，讨论如何获取 AI 芯片。

据彭博社报道，甲骨文和英伟达这两家公司都在受到该规则更严格限制的国家开展业务（例如东南亚），这两家公司都要求特朗普政府废除现行规则和法规草案。今年 1 月，英伟达在一篇博客文章中反驳了拟议的规则。

Nvidia 政府事务副总裁 Ned Finkle 在一份声明中表示：“虽然这些规则披着‘反X’措施的外衣，但对增强美国安全毫无作用。新规则将控制全球技术，包括主流游戏 PC 和消费硬件中已经广泛使用的技术。拜登的新规则非但不能减轻任何威胁，反而会削弱美国的全球竞争力，破坏让美国保持领先的创新。”

目前，白宫官员正在讨论如何实施这项规定。彭博社援引知情人士的话称，一些官员建议取消分级制度和计算能力上限，转而对大多数国家实行出口许可证制度。

https://www.marketwatch.com/story/nvidia-and-other-chip-stocks-slide-as-investors-see-big-risks-to-sales-to-china-c0e9f2d6

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