上海
2025年华北地区玉米价格整体呈现震荡上行的趋势，整体来看以春节为界，大概分为两个阶段。
春节之前部分农户有变现需求，售粮积极性逐渐增强，市场供应相对宽松。从下游来看，虽然节前下游企业有补库需求，但是在当前供应宽松，市场心态看跌的情况，企业补库压力不大，对价格的带动作用一般。从心态来看，持续下跌对市场心态影响较大，市场节前看涨预期不强。
春节之后从正月初四开始下游企业陆续开始收购，普遍有补库的需求，加上雨雪天气的影响，玉米价格短暂偏强运行。之后华北农户售粮进度明显加快，渠道库存逐渐增加，粮源逐渐从农户转移到贸易商手中。东北地区继续增储提振市场，东北和华北联动价格上涨。以潍坊寿光金玉米为例，3月中旬达到2324元/吨，大部分企业突破2300元/吨的关键位置。同时东北潮粮开始出货，断断续续补充华北市场，同时华北本地贸易商开始出货，玉米价格震荡偏弱运行。截至3月26日，山东潍坊寿光金玉米收购价格参考2298元/吨，3月中旬高点下跌26元/吨，较春节之前价格上涨208元/吨。
一、供应情况分析
华北地区玉米供应情况（截至2025年3月中旬）
从供应的角度来看，目前华北地区玉米农户售粮进度快于去年同期，截至3月20日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度84%，较去年同期快10%。 全国7个主产省份农户售粮进度为83%，较去年同期偏快12%。
由于目前华北地区农户售粮进度明显快于去年同期，基层农户余粮减少，农户粮源往贸易商手中转移速度明显偏快，如上表所示，从整个华北市场来看，按照产量6660万吨来算，农户余粮1310万吨，贸易商渠道库存1852万吨，加上深加工和饲料库存，全渠道库存参考4365万吨。
二、需求情况分析
华北地区玉米需求情况（截至2025年3月中旬）
从下游需求来看，从整个华北地区去来看，深加工企业和饲料企业月用量分别按照280万吨和388万吨来算，贸易商加农户玉米库存可用4.7个月，也就是基本可以用到7月中旬左右，但区域分布不均，其中供需缺口最大的显然是山东地区，按照贸易商加农户的库存水平来算，大概可以使用3.1个月，也就是在6月底。如果只考虑贸易商和农户的库存，供需缺口在1180万吨。
华北短期影响因素分析
利好：农户售粮进度较快，余粮不断减少；企业库存偏低；市场心态看涨。
利空：小麦替代；贸易商利润丰厚，陆续出货；
从供需情况来看，华北地区市场维持偏紧的状态，需要外部粮源的补充才能维持平衡。由于春节之后玉米价格上涨幅度较大，贸易商普遍有较大的利润空间，出货灵活性较强，价格下跌后出货停止，价格上涨再少量出货，综合来看，玉米价格维持震荡偏强的走势。
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