创新驱动发展，重庆机电（2722.HK）2024年续创佳绩

中国2024年装备制造业PMI均值50.8，高于制造业整体均值49.8，处于温和扩张态势，且2024年8月至今年2月，已经连续7个月处于扩张区间。过去一年，装备制造行业具较强韧性，设备更新政策提振，工程机械已出现周期底部复苏信号；智能化装备升级改造，促工业机器人、高端数控机床等需求释放；及AI算力大浪潮下，电线电缆、柴油发动机等也迎来增量。

作为中国西部地区重要工业基地，重庆机电（2722.HK）凭借强大的创新能力和战略眼光，不断推动企业高质量发展，2024年业绩再创佳绩。

业绩创近年新高，2024运营质量持续提升

2024年重庆机电通过深化内部改革、强化技术创新、优化市场布局等一系列有力措施，成功克服了各种困难，实现营业收入和利润双增长。全年收入约89.2亿元，同比增长10.7%，为近7年最高；股东应占利润约4.3亿元，同比大增42%，创近6年最高。

作为综合性装备制造企业，公司持续推动精益制度体系建设，并致力于运营质量的不断提升。2024年强化精益生产、深耕质量改善，旗下工业泵、风电叶片等业务的成效明显，逐步向精益管理迈进。当前，重庆机电的整体百元产品销售收入的质量损失额已控制在了0.4元/百元以内。

此外，公司持续开展降本增效及“两金”管控工作，通过加强采购计划、控制异常变动、排查呆滞风险，落实盘点制度，盘活积压物质等方式降库存，存货周转进一步加快。并推动人力资源结构持续优化，落实全员绩效管理制度，劳动生产力稳步提升。

各板块表现稳健，附属重庆康明斯业绩增长亮眼

重庆机电2大核心业务板块，清洁能源装备和高端智能装备业务，2024年分别录得收入约73亿及15.56亿元，按年增长11.3%及8.6%。

可以看出，清洁能源装备作为核心板块，呈现强劲动能。其中，工业泵业务表现突出，河北文丰等重大项目的交付，提振业务实现了跨越式增长。电线电缆及材料业务克服了行业下行压力，也实现不错增长，成功获得重庆高速、东方电气等大客户订单约2.39亿元。

尤其，下属重庆康明斯发动机有限公司，2024年表现十分亮眼。重庆康明斯主营大马力发动机，去年力抗行业竞争压力，充分释放了新工厂、新产线产能，并积极把握出口市场增长机遇，大马力产品实现量价齐升，对公司盈利带来不错贡献。另外，重庆康明斯在国内移动电源车、快递物流行业保持了大马力发动机市场的领先地位，多款新产品如QSK19、QSK50等顺利进入了船机、工程机械、油气田和轨道市场，部分新产品已经实现了小批量交付。尤其，K38、K50等高毛利大马力发动机的销售占比提升，盈利能力获得了大幅提升。

技术创新驱动高质量发展，业务订单稳定增长

研发创新方面，重庆机电不断加大投入，主攻创新清洁能源装备、高端智能装备两大业务，聚焦关键核心技术，开展重大技术装备科技攻关。2024年研发费用约4.51亿元，收入占比约5.06%。

2024年，公司加速推进多个重大项目建设：风电叶片加速建设陆上风电叶片“母港基地”；工业泵聚焦“第四代核电铅铋主泵研发试验能力建设”、“系统成套平台建设”及“机加中心工艺装备能力技改”；电线电缆深化“高效电机专用电磁线技改项目”；高端装备机床着力突破“高性能成套齿轮刀具关键工序加工能力产业化”等。

重庆机电2024年积极拓展客户资源，成功获得了大客户订单约30.56亿元。包括：风电叶片获得金风科技订单约21.2亿元；电线电缆及材料获得重庆高速、东方电器等2.39亿元订单；及工业泵与中国核电达成了1.45元订单等。凭借丰富的大客户资源，公司与各行业头部企业保持着紧密合作关系，业务订单持续稳定增长。