上海
一款创新药物的研发大致分为三个阶段，靶点假说的提出与药物靶点确定、潜力分子优化与临床前候选化合物评估，以及最后的临床试验验证。传统医药的研发耗时长达十几年，成本高，并且随着常见的蛋白质或通路已经几乎被完全开发，药物发现难度日益增加。而到了临床试验阶段，又是资金重投入阶段，投入的资金成本远远高于临床前阶段，具有“死亡谷”之称。但伴随人工智能技术突破，某港股创新药龙头表示多元化人工智能驱动的研发工作流程极大加速了药物开发的进程，使这个项目从靶点发现到临床前候选化合物提名仅耗时18个月。
2025年3月25日，汇率压力下港股市场大幅调整，但南向资金单日净流入达139亿港元，2025年初以来净流入超4000亿港元，南向资金当前占港股通比重约30%，“话语权”日益提升。虽然港股科技板块中，港股创新药板块相对抗跌。
盘面上，港股创新药ETF（159567）过去5个交易日日均成交额3.11亿元，流动性排名同指数第一，市场热度较高。港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，前十大成份股占比超70%，聚焦港股创新药板块龙头，锐度鲜明，其中包含多只AI制药龙头，具有较高的创新制药企业占比，在AI赋能创新药行情全面来临时有望展现高弹性。
港股创新药指数成份股今日涨跌互现，康诺亚-B、翰森制药、再鼎医药、中国生物制药逆势上涨。
港股医药题材相关ETF产品，包括恒生医疗ETF、港股医药ETF等均走势积极。
近日发布的《2024年度药品审评报告》显示，2024年全年批准48个1类创新药、89个境外已上市境内未上市药品，涵盖肿瘤、神经系统疾病、内分泌系统疾病、抗感染等近20个治疗领域。近年来，我国医药研发创新活力显著增强。据统计，2018年至2024年，我国已累计批准上市创新药197个；每年批准上市的创新药数量呈现稳步增长态势，由2018年的11个上升至2024年的48个。
国产创新药企逐步扭亏为盈。2024年三季报，A股和港股创新药企亏损幅度相较前几年显著收窄，逐渐抵达盈亏平衡点。从海外经验来看，一旦创新药企抵达盈亏平衡，后续旗舰产品销售放量和新管线的持续扩张将打开企业的盈利空间。近期，伴随2024年年报的披露，越来越多的创新药企扭亏为盈，具体拆解来看，授权交易、产品销售增长是主要的盈利驱动因素。
国投证券认为，从政策支持的角度看，国家医保局对创新药的支持力度不断加大，多个新纳入医保的创新药正在快速进入医院，例如康方生物的卡度尼利单抗、百济神州/绿叶的戈舍瑞林微球、信达生物的托莱西单抗、京新药业的地达西尼等，这些药物不仅在短时间内实现了广泛的医院覆盖，还展示了良好的市场接受度，这对于创新药企业来说是一个重要的利好因素。快速进院意味着这些药物能够更快地转化为销售收入，从而提高企业的盈利能力和市场竞争力。
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