当年是什么原因将庞大的中国恒大集团压倒的？

恒大集团曾是我国房地产行业的龙头，在恒大2009年许家印更是一跃成为我国的首富，之后恒大更是风光无限，恒大不仅在房地产领域占据重要地位，还跨足了体育和食品等行业，在我国成为了庞大的商业帝国。

其中恒大的足球队更是拿下过亚洲足球冠军为国争光，而恒大歌舞团也是代表恒大曾登上过四次春晚的舞台。

但到了2021年，恒大就开始出现各种债务危机，这场危机一直持续到了2023年，许家印也是曾首富沦为了首富。

今天就来回顾恒大是如何将一手好牌打得稀烂的？

恒大的辉煌

在2010年，许家印通过恒大集团以1亿元的价格收购了广州足球俱乐部，在这之后带领着恒大足球队夺得了中国足球超级联赛的冠军，为了庆祝恒大集团特地举办了一场豪华的庆功晚会，这场晚会更是代表了恒大强劲的财力。

在恒大的庆功晚会上，最吸引人的表演之一就是由恒大歌舞团带来的舞蹈节目《繁华盛世》。

那些女舞者们身姿优美、舞姿曼妙，将整个晚会的氛围推向了高潮，经过这一演出，恒大歌舞团的名字开始被大家所熟知，之后更是受邀参加春晚。

恒大歌舞团的团员们个个享受着恒大的特别待遇和优厚的福利。

在2010年，恒大歌舞团的员工试用期月薪就已高达8000元，而那些重要成员的年薪甚至超过了500万元，在比赛或者休息期间歌舞团的成员还可以住在恒大提供的高端酒店内。

在恒大歌舞团队长白珊珊的带领下，恒大歌舞团多次在国内外舞台上亮相，其中恒大歌舞团就代表过中国在雅加达亚运会闭幕式上进行演出，借此代表恒大和中国向世界展示了中国艺术和文化魅力。

恒大歌舞团的成员选拔条件也十分苛刻，不仅要具备超高的舞艺，而且在外形上也有着较高的要求，一定要形象和气质都极佳的人才能担任，并且年龄不能超过25岁，其次歌舞团成员还必须有较高的学历，体现出恒大对歌舞团的极致追求。

在2016年期间，那段时间内恒大可以说是进入到了的黄金时代。

当时，恒大不仅在北上广深开设了许多楼盘，甚至还扩展到了中国各个地区，恒大的楼盘业务在短短几年内就范围迅速覆盖全国，每个大城市几乎都能看到恒大的楼盘。

光2018年，恒大在全国签约了超过300个楼盘项目，每当恒大有新的楼盘开售时，售楼处通常都会有很多购房者排队进行购房，那时候许多人都争相购买恒大具有投资价值的房子。而恒大的销售额也一路飙升，在当时的房地产行业更是无人能敌。

在那时，恒大的项目落脚后甚至能直接带动周边的行业，同时恒大的营销手段也非常强大，通过各种广告和优惠政策等吸引了大量买家，正因为这些缘故使得恒大的楼盘在市场中非常抢手，恒大自然成为了房地产龙头。

借贷发家

恒大的成功并非传统的一步步，而是许家印多次利用贷款一次次赌出来的，恒大的当初的理念就是快速扩张，为了在全国范围内进行扩张，许家印通过大量借款来推动项目开发，公司的开销也都是通过各种周转而来。

恒大利用那些贷款让公司能够迅速获得资金，之后立马就用于土地购买、建筑材料购买和项目开发，就这样恒大哪怕目前的资金不足也能借入大量外部资金进行投资和扩张。就这样恒大利用各种借款弄来的投资，快速增加业务规模。

恒大在拿到一旦拿到土地后就立马开始开发建设，并且还会在未建成时就把楼盘给销售出去，恒大卖得越快，那些开发的资金回收就越快，之后恒大就能继续借钱继续买地再卖出形成一个闭环。

在扩张过程中，恒大不仅仅专注于房地产，还涉足了很多不同的行业，比如新能源汽车的开发、矿泉水等。

这些行业看似有非常具有潜力，但每个新项目的开发都需要大量的资金和时间来投入。

此时的恒大认为自己有钱，在这些行业的开发时花钱各种“大手大脚”，也就是说它投入了很多资源，尝试做得很大，但这些项目并没有给恒大带来多少盈利，相反恒大还因此亏损了不少的钱。

而恒大的扩张方式是利用借贷，这同时就伴随着巨大的风险，毕竟借来的钱是需要偿还的，而恒大偿还的资金都需要楼盘购买者或者投资者支付，如果他们一旦停下来，恒大集团就不能及时拿出足够的利润来还债，就会面临财务困境。

在2019年，恒大集团的总资产就已经达到了惊人的2.1万亿元，同时恒大的非地产业务却在同年亏损了超过100亿元，非地产业务的投资反而给恒大带来了财务压力。这时恒大的财务部门也多次汇报公司面临现金流紧张的问题。

哪怕是资金不够，恒大依然没有停止扩张，反而继续扩大自己的业务，这个做法让恒大扩展得越来越快，同时欠的钱也越来越多，而恒大也已形成了一个越来越难以维持的局面。

由于资金的不足，导致恒大在多次购买地皮后没有资金维持后续的修建，那些房子也就被搁置。

在面临如此大的困境时，恒大非但没有意识到错误，反而采取了一种极端的做假账。

为了掩盖恒大的财务问题，恒大与审计机构华普永道串通好，华普永道只向外部公布恒大出具了经过修改的财务报告。

这些经过恒大修改后的报告并没有真实反映恒大的财务状况，这种做法使得外界对恒大的财务状况产生误解，恒大这么做虽然在表面上延缓了负债问题被暴露，但也为日后的出现更大的危机留下了隐患。

恒大的落败

在2020年，我国政府为了应对房地产市场过热的现象，专门出台了一项新政策，目的就是限制房地产开发商的过度扩张，这项政策被称为“房企三条红线”，其核心内容是对房地产公司负债水平进行严格控制，特别是限制开发商借贷过多，要求那些房地产商降低负债率。

政府这么做就是担心许多开发商为了扩张业务，积累了大量的债务，导致市场出现过度投机和泡沫，似乎通过这项政策来防止我国房地产市场出现崩盘，如果那些开发商因负债过高而无法履行偿债务，甚至会影响整个中国的经济发展。

而这项新政策对于恒大来说无疑是当头一棒，在这之前恒大已经积累了大量的债务，它的负债金额就已经高达上万亿，而这项新的政策要求房地产开发商减少借款，这大大限制了恒大的资金来源，一度上恒大集团的资金链更加紧张。

作为依靠扩张而发家的恒大受到限制，无法继续借钱去扩张和投资，在这个阶段的恒大就已经陷入了严重的负债危机。

为了扩大业务，恒大不惜做假账等手段来维持自己的扩张，但直到新政策的出现，恒大这个埋下的隐患似乎要暴露出来。

与此同时，恒大还背负多个房地产项目的开发，那些项目都需要大量的资金用于土地购买、建筑施工以及员工工资等各方面的支出，这些开发费用使得恒大的负债情况更加严重，如果没有及时交房必然又会引发新的信誉问题。

恒大的负债问题在之前就因为其过度扩张和持续投入多个开发项目所带来了不少问题，那个循环在如今变为一个个催债符，负债越多，恒大的那些发展项目也越难顺利推进，导致整体的财务状况变得更加严峻。

为了保住恒大的经营状况，许家印采取了很多紧急措施，他公开承诺会确保恒大的房地产项目按时交房给购房者，但恒大负债问题越来越严重，在后来华普永道也被香港金融机构发现其存在违法行为，这让恒大的信任度再次降低。

为了弥补恒大的负债问题许家印不得不出售一些他的私人资产，包括自己的足球队和部分豪宅，不过这些资产的出售，只能暂时缓解恒大的资金困境，同时也让外界看到了这个恒大老板似乎真的慌了。

就连恒大集团曾经投资并花费了大量资金培养的恒大歌舞团也被解散了，一时间恒大从商业帝国沦为老赖企业。

到了2023年，恒大更是没办法弥补这个巨坑，那些债越来越多一度高达24000亿，而许家印本人也因此入狱，那些恒大的相关高管也是纷纷被逮捕接受调查。

许家印作为曾经的首富沦为了中国的首富，欠下如此巨额让那些曾经恒大房产的购买者都为之憎恨，恒大这个中国房地产大亨在短短几年内就曾辉煌跌落深渊，而恒大会落得如此下场或许从一开始的借贷扩张就已经注定。

参考文献:

《恒大集团负债超2.4万亿，两年亏损超8000亿》中国新闻网

《证监会对恒大地产罚款41.75亿元 许家印被终身禁入证券市场》人民网