名创优品2024年经调整净利润27.2亿元同比增长15.4%：总营收增长22.8%

金融虎讯 3月24日消息，近日，名创优品集团公布2024年12月季度及全年未经审计财务业绩。财报显示，2024年集团全年总营收达170亿元，同比增长22.8%；其中，海外业务为集团贡献了接近40%的收入；经调整净利润为27.2亿元，同比增长15.4%。

全年财务业绩

从全年财务数据来看，名创优品实现了显著的收入增长。公司收入达到人民币16,994.0百万元（约合2,328.2百万美元），同比增长22.8%，这一增长主要得益于平均门店数量同比增长18.3%。

旗下各品牌表现亮眼。名创优品品牌收入增加22.0%，达到人民币16,002.6百万元（约合2,192.3百万美元）。其中，名创优品品牌在中国内地收入增加10.9%；在海外市场收入更是大增41.9%。海外市场收入增长一方面是因为平均门店数量增加21.8%，另一方面是海外市场名创优品品牌同店销售额实现了中个位数增长。值得一提的是，海外收入占名创优品品牌收入的比例从2023年的35.9%提升至41.7%。

TOP TOY品牌也成绩斐然，收入增加44.7%，达到人民币983.5百万元（约合134.7百万美元），主要由同店销售额的低个位数增长以及平均门店数量的快速增长所驱动。

成本与利润方面，销售成本为人民币9,357.0百万元（约合1,281.9百万美元），同比增长14.9%。不过，毛利却同比增长34.0%，达到人民币7,637.1百万元（约合1,046.3百万美元）。毛利率更是攀升至44.9%，创历史最高纪录，较去年增长3.7个百分点。这一增长主要源于两方面因素：一是海外直营市场贡献的收入增加，占名创优品品牌海外市场收入的56.7%，而在可比基准下，2023年这一比例仅为48.4%；二是产品组合向盈利能力更高的产品转移，使得TOP TOY的毛利率有所提升。

此外，其他收入为人民币21.6百万元（约合3.0百万美元），相较于2023年的人民币22.6百万元略有下降。

销售及分销开支方面，全年达到人民币3,519.5百万元（约482.2百万美元），同比增长54.3%。若剔除股份支付的薪酬开支，为人民币3,506.1百万元（约480.3百万美元），同比增长58.5%。增长主要源于公司对直营门店的直接投资，尤其在如美国等战略海外市场。截至2024年12月31日，海外直营门店总数达505家，较去年同期翻倍，全年直营店收入也翻番，而相关开支（租金、折旧摊销、工资等）增加72.2%。推广及广告费用全年增加37.7%，占收入比例稳定在3%左右；授权费用增加29.2%，占收入百分比稳定在2%左右；物流费用增加51.0%，主要是国际航运紧张致使货运成本上升。

一般及行政开支为人民币931.7百万元（约127.6百万美元），同比增长37.5%。剔除股份支付的薪酬开支后，为人民币859.9百万元（约117.8百万美元），同比增加29.4%，主要因公司业务发展带来人员相关开支增加。

其他净收入为人民币114.7百万元（约15.7百万美元），相比2023年的人民币62.4百万元实现增长，主要得益于理财产品投资收益增加和一项投资公允价值上升，不过部分被净汇兑亏损抵消。

经营利润为人民币3,315.8百万元（约454.3百万美元），同比增长17.6%。财务收入净额为人民币25.8百万元（约3.5百万美元），较2023年的人民币161.0百万元有所下降，主要是利率降低、银行存款本金减少使利息收入降低，以及投资直营店导致租赁负债利息费用增加，财务成本上升。

期内利润为人民币2,635.4百万元（约361.1百万美元），同比增长15.9%；经调整净利润（不含权益结算的股份支付开支）为人民币2,720.6百万元（约372.7百万美元），同比增长15.4%。经调整净利润率为16.0%，2023年为17.0%；经调整EBITDA同比增长21.4%至人民币4,334.3百万元（约593.8百万美元），利润率为25.5%，2023年为25.8%。

每股盈利方面，每股美国存托股基本盈利同比增长16.6%至人民币8.44元（约1.16美元）；每股美国存托股摊薄盈利同比增长16.7%至人民币8.40元（约1.15美元）；经调整每股美国存托股基本盈利同比增长16.0%至人民币8.72元（约1.19美元）；经调整每股美国存托股摊薄盈利同比增长16.0%至人民币8.68元（约1.19美元）。

现金状况上，截至2024年12月31日，公司列作流动资产的现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及其他投资合计结余为人民币6,698.1百万元（约917.6百万美元），2023年为人民币6,877.0百万元。经营活动所得现金净额为人民币2,168.3百万元（约277.1百万美元），全年资本开支为人民币762.5百万元（约104.5百万美元），自由现金流为人民币1,005.8百万元（约192.6百万美元）。

12月季度的财务业绩

在收入方面，本季度表现出色，达到人民币4,712.7百万元（约645.6百万美元），同比增长22.7%。旗下两大品牌贡献显著。名创优品品牌收入同比增长21.3%，其中中国内地名创优品品牌收入增长6.5%，较9月季度同比增长5.7%的速度有所加快；海外市场名创优品品牌收入增长更为突出，高达42.7%。海外市场收入增长得益于海外直营市场收入按可比基准增长65.5%以及海外代理商市场收入按可比基准增长17.4%。TOP TOY品牌也毫不逊色，收入增长50.3%，达到人民币282.8百万元（约38.7百万美元）。

成本与利润方面，销售成本为人民币2,495.4百万元（约341.9百万美元），同比增长14.3%。不过，毛利却同比大幅增长33.8%，达到人民币2,217.3百万元（约303.8百万美元）。毛利率更是创下历史新高，达到47.0%，同比增长3.9个百分点。

销售及分销开支为人民币1,001.0百万元（约137.1百万美元），同比增长38.6%。若剔除股份支付的薪酬开支，该开支为人民币1,048.3百万元（约143.6百万美元），同比增长49.6%。

一般及行政开支为人民币276.9百万元（约37.9百万美元），同比增长48.0%。若不考虑股份支付的薪酬开支，一般及行政开支为人民币246.8百万元（约33.8百万美元），同比增长32.8%。

其他净收入方面，本季度为人民币36.2百万元（约5.0百万美元），相比2023年同期的人民币20.2百万元实现增长。增长主要源于理财产品投资收入增加以及一项投资的公允价值上升，不过部分被净汇兑亏损所抵消。

在经营利润方面，本季度表现亮眼，达到人民币968.4百万元（约132.7百万美元），同比增长26.5%。这一增长充分彰显了公司在该季度运营管理的有效性和业务发展的强劲动力。

财务状况上，出现了一些变化。财务成本净额为人民币16.1百万元（约2.2百万美元），而在2023年同期财务收入净额为人民币40.9百万元。这种同比下降主要是受多种因素影响，利率下降以及公司资金分配调整，使得银行存款本金减少，利息收入降低；同时，投资直营店导致租赁负债利息费用增加，进而使财务成本上升。

盈利指标方面，期内利润为人民币809.7百万元（约110.9百万美元），同比增长27.0%。经调整净利润（剔除权益结算的股份支付开支）为人民币792.5百万元（约108.6百万美元），同比增长20.0%。经调整净利润率为16.8%，2023年同期为17.2%。虽然利润率稍有下滑，但整体盈利增长趋势依然明显。

经调整EBITDA为人民币1,227.2百万元（约168.1百万美元），同比增长23.3%，经调整EBITDA利润率为26.0%，2023年同期为25.9%，这表明公司在扣除特定项目后的运营盈利能力有所增强。

每股盈利情况也十分可观。每股美国存托股的基本及摊薄盈利于12月季度均为人民币2.60元（约0.36美元），相较于2023年同期的人民币2.04元，同比增长27.5%。经调整每股美国存托股基本及摊薄盈利于12月季度均为人民币2.56元（约0.35美元），相较于2023年同期的人民币2.12元，同比增长20.8%