“伊可新之父”华特达因连续大比例分红，社保投资组合虽是常客但仅少数持仓三年！

提到儿童药伊可新，很多家长应该都比较熟悉，它是小朋友出生后需要补充的维生素AD中的明星品牌，受到很多家长孩子的青睐，多年来一直位居同类产品市场占有率第一。但是你知道吗？伊可新所属的上市公司华特达因，2024年度再次慷慨分红，累计派发现金总额5.86亿元，分红比例高达113.62%，截至3月21日股息率达到8.45%。

每经资本眼研究员发现，如此大手笔的分红方案瞬间点燃市场热情，引发热议。而这已经是该公司连续第二年推出如此慷慨的分红大招。

2024年度分红总额和比例创历史新高，连续两年股息率超6%

据同花顺数据统计，该公司从2012年开始，已经连续分红13年。每年分红总额、分红率和股息率（以3月21日收盘数据为依据）如下图所示：

通过上表数据统计，华特达因13年间累计分红总额超18亿元。年度分红金额整体呈逐年上涨趋势，从2012年的0.18亿元增长到2024年的5.86亿元，增长比例约3150%；分红金额占同年度归母净利润的比例（下称“分红率”）也从2014年的最低值8.29%，增加到2024年的113.62%，创历史新高。股息率2012年只有0.34%，但从2023年开始直接提升至到6%以上，2024年度继续攀升至8.45%。

通过上述图表可以发现，华特达因以2023年为界，分红数据前后差异较大。2023年以前，公司的分红率和股息率并没有特别突出，2012-2022年，分红率最高为53.85%，整体平均值只有26%；股息率虽然逐年提升，但2022年也只有2.7%。

但是2023年，公司实现营收24.84亿元，净利润5.85亿元，均创出公司上市以来的最高值。因此，公司2023年度的利润分配方案较往年大幅增加，从2022年的每股分红0.8元，增加到每股分红2元，该年度分红总额达到4.69亿元，约占2023年度归母净利润的80.17%，股息率也提升至6.76%。不管是分红金额、分红率还是股息率，都是2022年的2倍以上。

2024年，公司进一步提高分红频次，首次实施中期分红，每股分红0.5元，分红金额1.17亿元；2024年报披露，公司实现营收21.34亿元，同比下降14.08%；实现归母净利润5.16亿元，同比下降11.90%。虽然与2023年度相比业绩有所承压，但公司继续保持高比例分红政策，2024年度每股分红2元，叠加中期分红，该年度累计分红5.86亿元，超过同年度归母净利润数据，分红率高达113.62%，股息率也继续攀升，达到8.45%。

综上，华特达因2023年和2024年两年的分红金额合计约10.55亿元，约占过去13年间分红总额的58%，股息率也连续两年超6%，成为近期高股息股的代表。公司连续两年持续保持高比例分红，是出于什么考虑呢？每经资本眼研究员以投资者身份致电华特达因，相关工作人员表示，一方面是为了回馈投资者，另一方面也是积极响应现在的政策。该工作人员同时表示，公司暂时没有未来几年的股东回报相关规划，不过“如果公司业绩一直向好的话，肯定会很重视投资者的回报，包括响应政府的号召，这都是我们作为国有企业应有的社会责任。”

社保投资组合虽是常客但“耐心”不足，高比例分红趋势能否持续？

华特达因积极响应监管层有关市值管理工作的号召，坚持以现金分红方式回馈投资者，连续两年高比例分红，增强投资者尤其是二级市场中小投资者获得感。根据公司2024年报，公司第一大股东为山东华特控股集团有限公司，持股比例22%。其他股东持股比例均在5%以下，前十大股东累计持股比例约41.13%。整体来看，该公司的股权集中度并不是特别高。也就是说，公司目前的高比例分红策略，可以让更多的中小投资者受益。

同时，每经资本眼研究员在前十大股东名单中也发现了“耐心资本”的身影——三个社保基金组合，截至2024年末，累计持有华特达因1400.25万股，占公司总股本比例合计5.98%。

近期“耐心资本”成为资本市场热议话题，每经资本眼研究员通过梳理华特达因上市以来的前十大股东情况，发现自2011年以来，该公司持续受到社保基金青睐，除2018年外，其他年份均有不同的社保基金组合位列前十大股东名单之中。2013年持股数量和持股比例均为历史最高，当年三个社保基金组合累计持有1477.80万股，占公司总股本的8.20%。

不过，深入到不同年度持有该公司的具体社保基金组合发现，社保投资组合虽是常客，但在上述14年间，持有的具体组合名称却多达15个，每个社保基金组合连续持股时长最多的只有3年时间，走马灯式的更换。目前汇添富基金管理股份有限公司旗下的社保基金17022组合从2022年开始持有该公司股票，可以享受到近两年的高比例分红红利，但是该社保基金目前的持股比例只有1.80%。而其他曾持股该公司的社保基金组合，大多无法享受该公司“最甜的果实”。

目前，华特达因已经连续两年高比例分红，这一趋势是否具备可持续性呢？ 根据华福证券研报，公司2021年重新定位主业，聚焦儿童用药和健康领域，持续推进非主业剥离（如环保业务）。2021-2023年，公司营收及利润端持续增长，2020-2023年营收CAGR11%，归母净利润CAGR达26%。不过也是从2023年开始，公司营收和净利润同比增速开始出现下滑，发展态势稍显疲软。2024年营收和净利润金额与同比增速双双下滑。

公开资料显示，华特达因目前的主要收入和利润来源于子公司达因药业，达因药业是中国儿童药品行业的先驱与领导者，自2007年起，便致力于儿童药品及儿童健康相关产品的研发、生产和营销。开篇提到的儿童黄金药伊可新，便是达因药业的王牌产品，多年来一直位居同类产品市场占有率第一。利用“伊可新”广泛的影响力，开发构建了“伊可新”品牌延伸的儿童大健康领域。华特达因上述工作人员表示，公司2024年度98%以上的收入都来源于子公司达因药业，“所以（如果）它经营是正常的，上市公司就稳定了”。