铭普光磁(002902.SZ)：GTC大会聚焦AI创新，电感技术助力算力升级

在AI技术浪潮汹涌澎湃的当下，从英伟达公司主办的GTC大会到光网络与通信研讨会及博览会(OFC)，一系列活动的密集开展，正全方位展现着算力领域的创新活力与变革力量。GTC大会作为行业风向标，不仅带来了如Blackwell Ultra GB300和B300系列芯片等前沿成果，更在算力需求、网络互联等多维度提出了全新挑战。台达电在参加GTC大会时，曾揭露电感在AI服务器中的重要性，强调其在电流快速飙升时，能让电压保持在GPU工作的0.8伏特，确保GPU稳定运行。

而在刚刚（3月16日-20日）举办的美国国际电力电子应用展览会(APEC)上，铭普光磁（002902.SZ）精心展示了涵盖一体成型电感、片式网络变压器、平面变压器等在内的多款明星产品。APEC 与 OFC 均为 IEEE 支持的国际展会，但分属电力电子与光通信两大不同领域。APEC核心涉及电力电子器件（如 IGBT、MOSFET）、电源系统、散热管理、工业驱动等，服务于能源转换、电动汽车、智能电网等领域。铭普光磁此次展出的产品凭借大电流处理能力、低电阻特性、高饱和磁感应强度、低噪音水平及卓越可靠性，在开关电源、光伏逆变器、车载电子及5G通信等领域大放异彩，赢得了广泛赞誉。

图片来源：企业供图

作为电力电子领域的核心供应商，铭普光磁在一体成型电感市场的技术突破与产品布局，正是其应对 AI 时代电源管理挑战的战略选择。GTC大会聚焦的AI数据中心创新离不开电感在电源管理中的应用。电感作为电源转换电路的核心元件，能有效稳定电压和电流，为数据中心的服务器、存储设备等提供可靠电力支持。铭普光磁一体成型电感在激烈的市场竞争中，展现出多方面显著优势。

在自主研发能力上，铭普光磁拥有粉料自主研发能力，这在行业内较为罕见。研发团队历经千次试验，攻克金属磁性粉末配方难题，最终选羰基铁粉+纳米晶磁粉的复合材料，兼顾高磁导率、低损耗和较好的饱和特性，良品率大幅攀升。粉料是制造一体成型电感的关键材料，自主研发能力不仅保证了材料的质量，也降低了生产成本，提高了产品的市场竞争力。

专利技术层面同样成绩斐然。据2024年半年报，铭普光磁及其子公司拥有有效专利 363 项，其中发明专利 63 项，软件著作权登记 46 项，论文 33 篇。公司较强的研发能力保证了持续向市场提供质量高、性能可靠、较低成本的产品，满足了市场上对高性能电感的需求，为公司赢得了良好的市场口碑及优质的客户资源。就在本年度，公司已成功申请10项发明专利证书，主要涉及电路管理及光模块。光模块技术的发展对电感产品在光模块内部电路中的应用提出了更高要求。例如，在100G/400G等高速光模块中，需要使用叠层型高频电感或绕线型高频电感来满足激光器驱动线路对高频信号处理的要求。为了满足光模块在高速数据传输中的低噪声要求，电感产品在设计和制造过程中需要采用更先进的材料和工艺，降低寄生参数，提高电感的性能。铭普光磁光模块技术的进步将进一步促进其电感产品创新。

据了解，铭普光磁的全自动生产线及“出海”布局也颇具亮点。公司采用全自动生产线，确保了产品的品质稳定性和生产效率，能够快速响应市场变化，满足客户的定制化需求。精密模具与自动化绕线技术，实现“一模四十八出”的高效生产，成本降低显著，产能实现飞跃式提升。此外，美国加征高额关税促使许多企业为了规避关税风险，将生产重心向越南等国家转移。越南铭普成立于2019年，已顺利完成2条高度自动化电源产线，12条变压器电感产线的架设，已可生产全系列变压器、电感、充电器、适配器、光模块、光器件等产品。铭普光磁提前布局越南工厂，将在2025年有效降低因美国关税政策带来的成本增加风险，从而在价格上取得竞争优势。

在国际产业转移与贸易格局演变的浪潮中，越南电子元器件市场正以其多维度的优势，吸引着全球投资者的目光。越南参与的《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）等一揽子自由贸易协定，为铭普光磁搭建起通往全球市场的便捷桥梁。此外，越南在东南亚的中心地位使其成为连接东西方市场的重要枢纽，星罗棋布的海港为电子元器件的进出口提供了得天独厚的物流条件。这为铭普光磁实现产品在全球范围内的高效流通及扩大市场份额注入了强劲动力。

广泛的应用领域也是铭普光磁一体成型电感产品的一大优势。其产品广泛应用于各种开关电源、电视和音频设备、移动设备以及车载电子等领域，这表明其产品具有较强的市场适应性和竞争力。针对汽车电子这一热门领域，铭普光磁推出了全方位的解决方案，涵盖OBC、BMS、DC/DC转换器、通信系统、电流互感及车规一体成型电感等多个方面。这些解决方案为汽车电子系统的稳定运行与高效性能提供了坚实保障，在APEC展会赢得了客户的一致好评。

据介绍，铭普光磁一体成型电感采用磁屏蔽结构，磁路闭合，可有效降低电磁干扰（EMI），抑制电场和磁场的产生，从而减少对汽车电子系统中其他敏感元件的干扰，保障电子系统的稳定运行。在新能源汽车的电子系统中，如电池管理系统（BMS）、电机驱动系统、车载信息娱乐系统等，大量的电子信号需要传输和处理。一体成型电感的强电磁屏蔽性能有助于确保信号的完整性，避免信号受到干扰而出现失真或误码等问题，提高系统的可靠性和性能。此外，据《人形机器人产业研究报告》,2024年中国人形机器人市场规模将达到27.6亿元。电感作为机器人电源管理的核心器件，据东兴证券研报，在人形机器人中，传感器成本占比约为30%，其性能提升与磁性材料、精密制造等领域的进步密切相关。铭普光磁具有生产高可靠性、定制化电感的能力，有望在这场机器人技术变革中抢占先机，迎来业绩与估值的双重提升。

图片来源：企业供图

铭普光磁凭借自主研发粉料打破行业局限，以专利技术构筑竞争壁垒，靠全自动生产线保障品质与效率，借广泛的应用领域彰显产品适应性。从一体成型电感等明星产品到小型化一体成型电感的全方位竞争优势，铭普光磁正以强大的技术实力，在电力电子行业持续书写新的篇章，为 AI 时代的算力升级贡献着关键力量，也为自身在资本市场的发展奠定了坚实基础。