A股跌得好，这下舒服了！

周五又是一堆人找下跌的原因。

上周五，A股暴涨上3400。我就明确说了，涨得莫名其妙，反正我水平不够，找不到原因。

你硬要找，也能找到，但没意义。你当初找到了，现在跌了怎么说，来回打脸罢了

至于周五说什么股指交割导致下跌的，你看看就得了，别真信。金融衍生品市场的多空对冲早已形成精密平衡，交割日效应在成熟市场的数据回溯中从未显现统计学显著性——这不过是下跌的借口罢了。

我前两天分析过，3400点的A股有一个很大的问题，那就是找不到好的投资机会了。

而且我也给大家算过，3400再往上涨，投资机会得降到B级。我把投资级别从好到坏划分为S、A、B、C、D。B级约等于鸡肋级。

这段时间，我密集给美股、印股和国内债券平反，不再看空。很多朋友不以为意，动不动就东升西降了。

其实，A股和港股在大涨，但人家在大跌。一来一去，尽管美印股市和债券也没跌出很好的机会，但至少不该被看空了。

说回A股。

今天在宏观层面给大家一个判断——下跌是好事，回调就是机会。

下图是过去10年中国的狭义和广义赤字。所谓赤字，你可简单理解为政府对经济的刺激程度。

无论是狭义还是广义赤字，都是减少的。广义上，每年要财政刺激少个1~2万亿。

更糟糕的是，与此同时，楼市销售还是大幅下降的。看楼市销售额，2021年：18.1万亿；2022年：13.3万亿；2023年：11.6万亿；2024年：9.7万亿。

楼市每年的减量效应，2022年接近5万亿，2023和2024年在2万亿左右。

财政在收缩，楼市也在缩减，全都是减量。这股市能好吗？

以上这些，在2024年，开始逆转。

财政刺激重回增长。2024年只是开始，2025年更是在2024年的基础上大幅增加。

广义财政赤字率拉高到了9.8%，这是个比2020年疫情更高的数字。

同时，楼市的销售额已经降到最高点的一半，再往下的空间越来越小，降速越来越缓。

别的不说，这两板斧下去，股市就很难跌了。这也是为什么2024年A股和港股能够绝地反击，甚至还有点强势。

而第三板斧才到AI这些新质生产力。

腾讯最新财报前天发了。去年4季度，腾讯资本开支同比增加了200~300亿。这些开支主要就是用于AI。

按照这么个趋势，腾讯今年会在AI上多支出1000亿。注意，这还只是腾讯一家，其他各家互联网包括实体企业都会加大AI开支。那就不是1000亿了，那是好几千亿，乃至上万亿。

到这就有意思了。你要跳脱出企业思维，从社会层面来思考问题。企业利润对社会经济增长有三重境界。

第一重就是利润躺着账上，自己不用也不发给股东，就这么存着。

这也是中国企业被诟病最多的点。

但这些年改观很大。在政策支持和股东呼吁下，从互联网到消费，再到煤炭水电等红利股，分红力度都在快速上升。

去年的中概股低位，腾讯的综合股息率（包括回购）接近6%，阿里超过10%。

煤炭、电信和家电，股息率起步都是5%。

所以我去年2700最低点就分析过，现在其实是中国股市有史以来回报最高，同时还是募资最少的时候。只是当时没人信罢了

就到了第二重境界，钱终于动起来了，转移到了股东的账上。

但这里面也是有问题的。

像中概股，部分股东是境外的，钱流到境外去了。

就算是境内股东，不管是机构还是散户拿到分红了，他可能也是存起来，他不花。他不去会所，不去洗脚，甚至沙县小吃都不舍得吃。在家做面放个蛋都要犹豫半天

钱还是没有流动起来。

而最后才是第三重境界。

那就是企业找到了新的增长点，开始资本支出。比如搞AI和机器人这些，就得买服务器、招工程师、投资初创企业。

这下子钱终于真正滚动起来了。

所以，企业的利润是不变的。但不同的使用方式下，对宏观经济的推动作用是有明显差异的。

而最后一种方式即AI等新质生产力给经济带来的强大推动力，这个量已经到了万亿级。

总之，三板斧下去，股市的投资逻辑已经发生根本性的变化，A股和港股上车的点位只会越来越高。

沪指不是一个准确衡量A股的指数，但可以用沪指形容下——2700点你爱答不理，3000点你恍然大悟，以后3300点你都追悔莫及。

最重要的是，大部分国人的钱是出不去的。或者说，贸然出去，最终很可能也是被割韭菜的命。

因此到头来大家还是得玩国内的这些资产。但2%收益率的存款、理财、债基和保险，性价比实在太低了，堪称鸡肋中的鸡肋。而且你爱买不买，你不买，有的是人买。

所以我真心希望股市能跌出好的机会，跌出恐慌给大家买入。

这波能回调多少，我不知道，一切皆有可能。可那又如何呢，回调越大，机会越确定。

必要的时候，我会通知大家把仓位逐步加回来的。摔杯为号！

报下格指2.15，投资机会A-。放心，跌到A+我会提醒大家的。感谢点赞、在看和分享，你的支持是我更新的最大动力~