技术性杀熟? 中信建投:不存在

佣金费率是投资者选择开户券商颇为关注的要点，这一点直接影响了投资收益水平。日前，有投资者投诉称，自己作为中信建投老客户不仅佣金费率比新户高，在交易App功能上也存在差异:新客户可以看到佣金费率，自己却无法看到具体的佣金情况。

那么券商新老客户的费率差异性到底因何而来?中信建投又是否存在投资者所谓的“技术性杀熟”?中信建投相关负责人表示，券商行业佣金费率设置是基于监管指导，结合市场、地域、成本及交易等多因素综合考量，不存在所谓“杀熟”情况。

事件

　　收取老客户高佣金费用十余年 中信建投:不存在“杀熟”行为

据媒体报道，有武汉投资者称，自己是一名中信建投证券的老客户，长期使用该券商APP进行交易。2024年11月，该投资者在卖出一只股票时，发现到账金额比预期少1000元。与营业部交涉后，才发现自己的佣金费率比较高。

该投资者表示，自己于2014年在中信建投开立证券账户，在长达11年的时间里，长期支付了较高的佣金费率，累计被扣除了16万元佣金。

该投资者在指出佣金费率过高的同时强调，中信建投新客户能够在APP上看到具体的佣金比例，而老客户却无法清楚知晓自己的佣金比例。因此，该投资者质疑中信建投证券存在“杀熟”行为。

针对投资者反映的情况，南都·湾财社联系了中信建投证券，相关负责人表示，券商行业佣金费率设置是基于监管指导，结合市场、地域、成本及交易等多因素综合考量，不存在所谓“杀熟”的情况。

至于佣金费率查看问题，该负责人表示，中信建投证券于2021年底上线“统一收费系统”，旨在为客户提供更便捷的佣金调整及查询服务。目前，新开客户和完成系统迁移的老客户均可通过APP查询具体佣金费率。报道中的营业部于2024年12月18日完成了存量客户收费系统迁移，此后该营业部的客户均可通过APP查询自己的佣金费率。

　　市场

　　10年来券商佣金费率持续下滑 部分券商甚至开出0.8‰0费率标准

有券业从业人士告诉记者，大部分客户的佣金费率在开户时按照默认规定设置，后续可以通过与营业部协商降低费率。

为了进一步探究新老客户佣金费率问题，记者进一步梳理发现，近年来各大券商的佣金费率均出现了较为明显的下调，新客的默认费率也远低于10年前的水平。

一组公开的市场数据显示，2015年市场96家证券公司的平均佣金费率为5.8‰0，最低的三家券商则已经将费率控制在3‰0以内。

在2025年券商佣金费率又是什么情况?记者尝试与8家券商客服进行沟通，多数券商线上渠道默认开户费率在2.35‰0到2.854‰0之间。其中，招商证券与平安证券这两家深圳本土券商的默认费率均为2.35‰0，为8家券商中默认费率最低的水平。华泰证券的线上开户默认费率相对较高，达到2.854‰0。

某华南营业部客户经理告诉记者，如果是新户，且入金达到1万元，可以申请到1.5‰0的佣金标准。该客户经理同时补充道，资产达到50万元及以上的客户，开通融资融券之后，可以申请到更低的佣金费率。

与2015年相比，目前券商的整体佣金费率已经出现了明显下滑，部分券商甚至能够开出0.8‰0的费率标准。

探析

　　政策引导组合降费惠及投资者 市场竞争加剧倒逼券商降费揽客

投资者日常交易中均会涉及佣金费率，这对于投资者收益产生了一定影响。近年来，券商佣金费率整体下滑的背后，有着多重因素的影响。

政策引导是券商降费的重要影响因素之一。中银证券表示，沪深两市分别于2012年6月、2012年9月、2015年8月共计3次同步调降证券交易经手费率，3次均伴随中国结算调降股票交易过户费等政策，组合降费更有利于提升让利投资者的实质效果，提高交投活跃度。

此外，在2023年8月，为活跃资本市场、提振投资者信心，证监会有关负责人就表示，将降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率。证监会发布《沪深北交易所进一步降低证券交易经手费》，沪深北交易所发布的《关于下调股票交易经手费收费标准的通知》，中信证券、中信建投证券等头部券商在彼时跟进证券交易经手费下调。

对于这一次降费，华创证券表示，一般投资者理解的券商佣金收入是代理买卖证券业务净收入，是券商收取佣金收入再扣减经手费等交易所费用后的净收入。此次降低经手费并同步降低佣金费率，主要可能是让交易所让利部分能够充分惠及投资者。

市场竞争加剧是券商主动降费揽客的另一影响因素。近年来，互联网券商快速崛起，由于专注于线上运营，大幅降低了线下网点所带来的运营成本，这部分券商通过低佣金策略快速抢占市场份额，倒逼传统券商跟进调价。

目前，部分互联网券商甚至可以将佣金费率降至0.8‰0。传统券商开始通过低佣金吸引高频交易者和大额资金客户，同时辅以增值服务增强黏性。

此外，有券商从业人士告诉记者，技术进步带来的成本优化同样给予券商更多的降费空间。他指出，人工智能、大数据等技术提升了交易系统效率，降低了人工和运营成本，使得券商有空间压缩佣金。

在多重因素影响下，券商的佣金费率一降再降，虽然在短期内可能影响券商经纪业务收入，但长期而言，有利于提升客户黏性，转换服务模式，推动券商从依赖“通道服务”向“综合财富管理”转型。

采写:南都·湾财社记者 吴鸿森

制图:朱林(豆包AI)