北京
大A这两天着实跌得有点惨，整个盘面给人的感觉就是很迷茫，资金也不知道该进攻啥方向，尤其是各个会议都落地以后，好像资金也没啥预期，科技股那边也没啥新故事可以讲。
同花顺给下跌的归因是股指期货交割日和财报季临近。
股指期货交割日是什么意思呢？A股这边股指交割日是每个月份的第三个星期五，ETF期权交割日一般是每个月份的第四个星期三。交割日当天，未平仓的期货合约需通过现金结算，多空双方为争取有利交割价会集中平仓或移仓。这种集中交易行为可能导致期现市场联动。
但是不是交割单就会下跌呢？其实不是的。
中金所（http://www.cffex.com.cn/mtxw/20131223/17479.html）之前就发过文章，2010年到2013年，44个交割日上涨25次，下跌19次，并不存在逢交割就大跌的情况。
如果你觉得中金所自己统计的三年数据不准，这里也有时间更长的数据：
2010 年 4 月至 2019 年 7 月沪深 300 股指期货 111 个交割日的统计数据，整体涨跌幅均值为 0.09%，中位数为 0.13%，均为正数。111 个交割日上涨天数为 63 天，大于下跌天数 48 天。
ETF期权交割日也有人统计，2015年2月9日以来的114个交割日里，59个交易日上涨，上涨概率51.3%。可以看到，根本不存在说交割日就会下跌的情况。
那为啥每次股指交割日跌了以后，大家就会怪交割日呢？还是那个经典的幸存者偏差。
二战期间有个著名故事：盟军战机在多次空战中损失严重。为了应对这一问题，盟军总部秘密召集了一批物理学家、数学家以及统计学家，组成了一个专门研究“如何降低空军被击落概率”的小组。
当时，军方高层统计了所有返回基地的飞机的中弹情况，发现飞机的机翼部分中弹较为密集，而机身和机尾部分则相对较少。基于这一观察结果，盟军高层建议加强机翼部分的防护。
然而，这一建议被哥伦比亚大学的统计学教授沃德（Abraham Wald）驳回。沃德教授提出了一个完全相反的观点：应该加强机身和机尾部分的防护。沃德教授的推理基于以下三个关键事实：
统计的样本仅包括那些平安返回的战机，而非所有参与战斗的飞机。
即使机翼部分被多次击中，飞机似乎仍然能够安全返航。
机身和机尾部分很少发现弹孔的原因并非这些部位不易被击中，而是因为一旦这些部位中弹，飞机安全返航的概率极低。
换句话说，返回的飞机是幸存者，仅依据幸存者的数据做出判断是不科学的。他们未能返回的原因很可能是机身或机尾被击中，导致飞机无法安全返航。
军方采纳了沃德教授的建议，加强了机尾和机身的防护。后来的事实证明，这一决策是正确的，盟军战机的击落率显著降低。
同样的道理，交割日上涨的时候，大家都兴高采烈想着周末去吃火锅唱歌，压根就不会在这找下跌的原因。等到下跌的时候，股指交割日就成了背锅侠，实际上股指交割日根本就不会更容易下跌。这就是一个特别典型的幸存者偏差。
这个道理也很容易理解，如果真的交割日就下跌，我每个月去开股指期货空单，那我不是直接发财了，真要有这么容易赚钱，那A股就是世界上最好赚钱的市场。
至于第二点原因，财报季临近，这个确实是个风险点。因为前段时间上涨都是情绪和估值修复，极少数有业绩支撑。那么马上就要披露财报，资金还是会害怕自己买的股票，业绩达不到市场预期。
甚至有一些公司，披露财报可能会踩雷，这里也整理了一份国九条ST重点防范名单。后台回复“名单”就有excel表格：
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