北京
当地时间19日，美国联邦储备委员会结束了为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间。这是自1月底会议以来，美联储再次决定维持利率不变。
△路透社报道截图
美联储决策机构联邦公开市场委员会当天发表声明说，近几个月来美国失业率稳定在较低水平，劳动力市场状况依然稳固，但通货膨胀仍“一定程度上处于高位”。
声明提到“经济前景的不确定性增加”，而此前在1月29日发表的声明中，相关措辞为“经济前景不确定”，这一措辞的微小差异反映出美联储对美国经济形势判断的变化。
19日当天，美联储发布的最新一期经济前景预期显示，美联储官员对今年美国国内生产总值增速的预测中值为1.7%，低于去年12月预测的2.1%。以个人消费支出价格指数衡量的通胀预测中值为2.7%，高于去年12月预测的2.5%。剔除食品和能源价格后的核心通胀预测中值为2.8%，也高于去年12月预测的2.5%。
中国人民大学经济学院教授王晋斌在接受中央广播电视总台环球资讯广播采访时分析指出，美联储再次决定维持利率不变，反映出美联储现在艰难平衡美国通胀和劳动力市场之间的风险。
美国目前通胀还维持在2.5%以上，通胀压力较大。劳动力市场虽然目前还能维持平衡，但是鉴于美国经济前景预期已经出现恶化，因此当前阶段美联储坚持维持利率水平不变，是在等待时间窗口观察美国经济数据的变化。
在当地时间19日下午举行的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔被记者问及“通胀预期较高，有多少是由关税引起”的问题时，他回答称：“很大一部分”。
“答案显然是一部分，很大一部分来自关税，但我们和其他预测者会努力找到最好的方法来区分非关税通胀和关税通胀。”
△美国《商业内幕》网站报道截图
当被问及美国经济衰退风险时，鲍威尔表示，一些预测者已略微上调衰退的可能性，但衰退风险“仍然处于相对温和的水平”。他还表示，鉴于美国政府正在多个领域进行重大政策调整，这些改变对经济前景影响的不确定性仍然很高。
△美国消费者新闻与商业频道报道：鲍威尔称美联储正在等待特朗普政策“更加清晰”之后，再决定下一步利率举措。
就在美联储宣布“按兵不动”的当天，美国总统特朗普在社交媒体上发文称，“美联储最好还是降息”，因为美国关税影响开始逐渐渗透到经济中。特朗普呼吁美联储“做正确的事”。
特朗普还将他即将公布提高贸易关税计划的日期4月2日称为美国的“解放日”。
△特朗普社交媒体帖文截图
王晋斌表示，美国关税政策的不确定性，正在加大美国经济面临的风险。
关税一定会抬高价格，涨价中的很大一部分要由消费者来承担。即使进口的是中间品，最终也会推高通胀。
至于通胀会被推高到什么位置，取决于未来美国关税实行的规模，以及关税到底能在多大程度上传导给美国的CPI指数，现在还存在很大的不确定性。
现在市场已经出现了关于美国经济衰退的悲观预期，通胀降下不来，又加上未来关税的不确定性，美联储现在陷入既要控制通胀又要迎接经济衰退风险的困境。
于是美联储现在决定维持利率不变，同时将缩表速度从600亿美元/月放缓至400亿美元/月。这些措施主要是为了防止市场流动性出现问题，避免引发整个市场的动荡。
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