一年来累计落地项目52单 上海股交中心持续提升认股权服务质效

《认股权综合服务工作准则》发布、认股权联盟正式成立、认股权估值系统和交易系统发布……在3月20日举行的“2025年上海认股权大会暨科创企业服务发布会”上，上海股权托管交易中心（以下简称“上海股交中心”）推出多项创新服务，进一步提升认股权服务质效。

证券时报记者从会上获悉，上海股交中心启动认股权综合服务试点一年来，累计落地项目52单，融资金额达8617万元。

认股权综合服务试点显成效

2024年3月，经中国证监会同意、上海市委金融办推动，上海股交中心正式启动了认股权综合服务试点。

一年来，上海股交中心认股权综合服务试点工作取得明显进展，平台累计落地项目52单，融资金额达8617万元，估值系统在攻克科创企业定价难题方面形成突破，市场影响力持续扩大。

具体来看，上海股交中心围绕制度、场景、生态等维度，打造认股权业务标准化服务体系。其中，在制度层面，发布《认股权应用服务指南》并通过团体标准评审，形成涵盖业务规则、法律研究、会计处理的课程体系并向市场开放；在场景拓展方面，以“X+认股权”模式落地7类可复制应用场景，联动兴业银行等11家金融机构及多家产业园区，构建多层次市场生态；在价值创造方面，联合法院、律所等专业机构开展研究培训，通过科技创新券补贴降低企业参与成本，推动业务可持续发展。

在已有基金份额估值系统的基础上，上海股交中心研发搭建了认股权估值模型，努力解决科创企业定价难题，破解传统估值方法失效困局，为认股权公允定价提供科学依据。在认股权流转方面，上海股交中心以估值系统提供的估值报告作为价格参考，推动首笔认股权转让业务成功实施，发挥了认股权试点平台价值发现功能，实现了金融资本的高效配置与驱动。

“认股权+”服务模式不断拓展，拓宽了企业融资渠道，优化了企业资本结构。光大理财项目股权部负责人龙羽婧接受证券时报记者采访时表示，光大理财于2023年6月在理财行业内率先推出了科创企业认股权业务，成为国内首家开展认股权业务的银行理财公司，截至2025年2月末，已累计签约239家专精特新企业，其中国家级“小巨人”和制造业单项冠军占比超50%，重点覆盖半导体、人工智能、智能制造、新能源汽车和生物医药等战略新兴领域。

“光大理财2024年推出私募产品，底层投向以项目类债权资产为基础，叠加认股权资产，拓宽了科创企业股权融资的资金来源。”龙羽婧表示，“目前该理财产品已发行7期，底层配置了36个优质认股权项目，打通了个人及机构投资者双渠道的募资体系。”

进一步提升认股权服务质效

“2025年上海认股权大会暨科创企业服务发布会”由上海市委金融办、上海证监局和上海交易集团指导，上海股交中心主办，旨在更好提升认股权服务质效，促进“科技—产业—金融”联动。

发布会上，上海交易集团、上海现代服务业联合会、北京市竞天公诚律师事务所上海分所、上海股交中心等共同发布了国内首个针对认股权业务的标准化文件——《认股权综合服务工作准则》。该准则基于上海辖区内认股权相关业务经验和制度体系编制，有力推动了认股权业务开展的标准化进程，为市场高水平、高标准地蓬勃发展提质增效。

活动现场，上海股交中心还为第二批20家认股权企业集体授牌，与上海证监局、上海市国资委和北京银行上海分行共同发布认股权估值系统、认股权交易系统，并与上海技术交易所、国家知识产权运营（上海）国际服务平台共同发布“科技成果+认股权”创新产品暨“科技+资本”服务体系。

上海股交中心同时还发布了多项企业服务创新产品，包括上海股交中心入驻科技创新券、股权激励方案线上一键式导出、企业服务“一卡通”以及“企像万千”中小企业分级评价管理系统等产品服务。

上海股交中心表示，将充分发挥多层次资本市场“塔基”的功能，运用平台优势和资源为科技型企业提供智能化、数字化、集成化的一站式便捷服务，有效缓解科创企业融资难、人才激励难等问题，激发企业创新活力。

“光大理财除自己发行理财产品募资行权外，也会共享给合作的创投基金、产投基金，吸引更多的中长期股权资金通过认股权支持科创企业。”龙羽婧向记者表示。

上述系列活动正式落地，标志着上海认股权“平台+生态”体系建设和“交易+服务”模式升级取得了实质性进展，为助力科创企业高质量发展注入强大动力。

共建开放、多元的业务生态

论坛上，上海认股权联盟正式成立。据悉，联盟由上海股交中心发起倡议，国家知识产权运营（上海）国际服务平台、上海技术交易所、上海资产管理协会、上海市创业投资行业协会、上海股权投资协会、上海市国际股权投资基金协会等多家行业协会以及北京市竞天公诚律师事务所上海分所、上会会计师事务所（特殊普通合伙）和光大银行、江苏银行、北京银行等14家商业银行以及认股权持有人代表等市场参与主体共同成立。

上海认股权联盟致力于集结认股权市场各类优质服务资源，完善多元参与、合作共赢的机制，为认股权业务构建高质量发展生态圈。

龙羽婧接受记者采访时表示，光大理财在母行协同以及开展认股权业务的基础上，致力于打造认股权服务生态圈，“例如，光大理财依托母行专精特新企业贷等债权融资，以认股权业务为载体，为科创企业导入股权投资、产业资源等市场力量，更重要的是加强与区域股交中心、创投机构、券商投行的合作，共建开放、多元的业务生态”。

下一步，上海股交中心将围绕“金融市场赋能科技创新”这一核心目标，继续全力推进认股权综合服务平台发展建设，协同市场各参与者共同服务科创企业，聚力发挥“为企业提供综合服务，促进股权和创业投资融资交易，培育支持企业规范上市”三大市场功能，不断探索让金融更好服务科技型企业的可行路径，更好发挥连接实体经济、金融、科技的枢纽作用，推动优质金融资源润泽实体经济。