两登春晚，爆款不断，内容业务如何驱动TME业绩增长？｜年报观察

小鹿角智库

1、本季财报亮点：在线音乐付费用户数与ARPPU持续稳步上升

2、持续创造高热内容，推歌与推人高光舞台时刻全年不断

3、品质内容驱动付费用户增长，超级会员渗透率提升带来新的想象力

中国数字音乐行业的天花板究竟能摸到多高？

前不久，国际唱片业协会（IFPI）发布了2024年全球畅销专辑排行，华语歌手周深的新专辑《反深代词》以150万+的销量成绩荣登榜单第11位，成为继周杰伦、袁娅维、肖战后又一登上IFPI全球畅销单曲/专辑榜的中国艺人。近两年来，中国音乐市场也是世界前十市场中增长幅度最大的市场。

越来越多中国歌手成功入围IFPI全球榜单，正是中国音乐产业取得全球进步的一个缩影。

就在今日，腾讯音乐娱乐集团发布了2024年第四季度及全年财报。

从刚刚出炉的这份成绩单，我们来看看流媒体平台最关键的数据——第四季度，腾讯音乐在线音乐服务收入同比增长16.1%达58.3亿元（人民币，下同）、在线音乐订阅收入同比增长18.0%达40.3亿元、在线音乐付费用户数同比增长13.4%达1.21亿、单个付费用户月均收入（ARPPU）进一步提升至11.1元，整体业绩符合市场预期，并实现了“量”与“质”的均衡增长。TME旗下平台的超级会员（SVIP）发展势头愈发强劲。

回顾TME的股价和市值表现，公司已经连续三年实现股价上涨，去年美股全年上涨+28%，港股涨幅+32.2%。市场长期看好TME与在线音乐行业，其背后的原因与驱动力是什么？答案就藏在TME这份年报里。

春晚输出爆款歌

全年“高热内容”不断档

2024年春晚，任素汐以一曲《枕着光的她》疗愈了无数观众，这首歌也获得第十七届精神文明建设“五个一工程”优秀作品奖；2025年春晚，由梁静茹演唱的《住在心里的人》，因传递祖辈与孙辈之间的深厚情感，在今年歌舞类节目的收视率中排名第二——这两首歌均由TME出品制作。与此同时，还有多首TME出品与联合创作的歌曲登上春晚舞台，如《如意舞步》《登高》《秧BOT》《玉盘》《湾区乐好-湾区之约》《如意》等。

从财报看出，作为TME持续发展的双引擎之一，内容战略正在牵引更多成果。

以优质版权合作引入为例，去年TME与众多头部歌手、音乐厂牌和经纪公司达成了深度合作。比如与SM娱乐和Kakao娱乐完成续约，更将合作拓展至优质音效、艺人演出与周边等。在影视音乐领域，TME与《庆余年第二季》《玫瑰的故事》《九重紫》《大奉打更人》等爆款剧集合作打造剧集原声，并为院线电影《只此青绿》《浴火之路》等制作主题曲。影视OST的广泛收听也对影视作品再次带来推广助力，使得众多歌曲的听众成为影视剧的观众。

此外，在本季度TME还与肖战、张艺兴和虞书欣等多栖艺人展开音乐合作，如为肖战和张艺兴制作实体专辑，同时为虞书欣打造数字专辑与实体周边相结合的独特套装，都创造了亮眼成绩。

TME在线音乐业务的持续增长，离不开好内容对整体增长的驱动。爆款佳作不断，证明了优质内容及其衍生的付费驱动能力不容小觑。财报显示，截至2024年底，TME已经拥有超2.6亿首授权及共创音乐和音频曲目。

从盛典、演唱会到音乐节

IP型演出不断档，打造音乐名场面

3月9日，在成都东安湖体育公园主体育场，周震南和黄誉博以全新的说唱风格，爆改经典曲目《少年英雄小哪吒》，将QQ音乐巅峰之夜的现场氛围再次点燃至沸点，并登上了微博热搜。

TME旗下的音乐演出IP各具特色，身份标识鲜明。其中，TMEA腾讯音乐娱乐盛典是亚洲娱乐行业的顶级盛事，去年更是持续三天，盛典+音乐节的形式，汇聚C-Pop、J-Pop、T-Pop、K-Pop等多元艺人。而浪潮音乐大赏，则是推选记录品质音乐的时代之作。刚刚落幕的QQ音乐超级巅峰之夜主打年轻潮流。

我们也观察到，TME 正在深入线下演唱会领域，携手头部歌手打造经典场次。

以张韶涵为例，去年TME为张韶涵企划、制作并宣发了新专辑《与世之争》，在海口打造张韶涵的生日限定场演唱会，邀请了张韶涵的多年挚友吴青峰作为特邀嘉宾。这场演出不仅成为新专辑首唱舞台，也成为整轮巡演唯一拥有嘉宾的场次。就在今天，张韶涵“觅光”全新巡回演唱会官宣，据悉，该巡演也由TME联合出品制作。

另一个标杆案例，TME为袁娅维实现首次万人场巡演。据艺人公开行程，TME通过提前激活核心粉丝的线下运营活动，高品质、高曝光的舞台资源加持，品牌合作下的商业价值提升，全网整合营销的高热度维稳，实现了袁娅维演唱会规模从千人场到万人场的跃升，助其在竞争激烈的演出市场中“逆风起飞”。

值得一提的是，TME还与众多优质的创作人、制作人达成了战略合作。以华语金曲制造机易家扬为例，易家扬为林俊杰2024年世界巡回演唱会企划并填词了主题曲《光阴副本》，林俊杰凭借该歌曲登上QQ音乐华语歌手TOP1。

Take Music Everywhere

助力提升内容的全球影响力

值得一提的是，TME也正在迈开全球化的步伐。

除了自有艺人演唱会外，TME live已与众多海外艺人展开合作落地线下演唱会。例如，TME在去年10月官宣成为权志龙G-Dragon在东南亚、中东、香港、澳门、台湾、澳大利亚和新西兰等多个市场的演唱会的独家巡演合作伙伴。权志龙新专发行后的首场个人演唱会计划于3月29日在首尔举行，届时他将开始全球巡演。

在上周的SXSW音乐节上，TME邀请了中国实力歌手、先锋音乐人袁娅维，以及Billboard、伯克利音乐学院等重要产业伙伴，一同探讨全球音乐创作与传播的话题；还与伯克利音乐学院联合举办特别演出专场，为更多年轻音乐人提供演出舞台，例如新生代音乐人钱润玉就在SXSW 首次登台。作为伯克利音乐学院中国区荣誉大使，袁娅维也特邀在这场演出中与伯克利民乐团合作表演了民乐版《夜来香》。

此外，TME的海外发行业务也亮相了SXSW。TME海外发行平台能够支持厂牌及音乐人实现音乐作品的一键全球发行。迄今为止，TME海外发行业务已与Apple Music、YouTube、Spotify、Joox、Amazon Music、TikTok等重点海外平台达成合作，为内容合作伙伴提供一站式的上架、宣推与效果反馈服务。数据显示，截至2024年10月，TME海外发行服务已助力国内5.5万名歌手和音乐人，将超40万首歌曲发行至海外市场，累计实现了近200亿次的播放。

小结

好内容驱动有效增长

从制造业闻名全世界到如今文化内容软实力的崛起，“Made in China”再度刷新了全球人民对中国创造力的认知。从去年《黑神话：悟空》爆火全球，今年开年Deepseek爆火，再到《哪吒》登全球电影票房TOP榜单，短短一年时间，足以铭刻进入全球历史的大事件接连发生。

中国音乐行业的同仁们对行业的未来同样兴奋不已，现在的问题不再是中国音乐究竟有没有可能成为世界舞台中心，而是究竟会是谁能成为那个幸运儿？

腾讯音乐娱乐集团执行董事长彭迦信在财报中表示，TME在音乐产业链上积极开拓创新，不仅持续引领行业发展，也进一步丰富了平台生态，驱动付费用户渗透率不断提高，用户的全周期价值得到大幅提升。

随着用户付费习惯的逐渐形成和付费意愿的增强，好内容成为关键驱动力，TME有望将更多免费用户转化为付费用户。而据摩根士丹利（大摩）预测，TME的在线音乐业务未来将继续保持量和质的平衡增长。在中国数字音乐市场长期增长向好的大背景下，2025，值得期待。

撰文：董露茜

排版：河清 / 审核：容容

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