黄金表现超预期！山金国际去年净利增五成，海外并购首单落地后将继续推进

黄金矿产类上市公司正在陆续交出去年一年的成绩单。

3月18日晚间，山金国际黄金股份有限公司（下称“山金国际”，000975.SZ）发布2024年年度报告，全年营收135.85亿元，和上年同期相比（同比）上涨67.70%；归属于上市公司股东的净利润为21.73亿元，同比上涨52.57%。

报告期内，依托四座在产矿山，山金国际实现黄金产量8.04吨，同比增长14.69%；生产铅、锌金属量29886吨，同比增长14.96%；实现银产量196.05吨，同比增长1.57%。

截至2024年底，山金国际经营活动产生的现金流量净额为38.71亿元，同比增加77.59%。公司资产负债率为18.57%，山金国际称，这优于全国主要黄金矿山企业。

2025年，山金国际对现有在产矿山确定的生产经营计划是，黄金产量不低于8吨，其他金属不低于2024年产量。

报告中也明确，公司将继续加快实施国际化步伐，寻求国际并购突破的实施新路径，强化优质资源整合；探索国际资本市场融资和运营，助力海外收购；持续加大现有矿山及周边地质探矿投入，加大“以矿找矿、攻深找盲”工作力度，力争探矿增储取得突破性进展。

山金国际于2024年7月正式更名，此前为银泰黄金。名称变更原因则是控股股东变更，2023年7月，银泰黄金原实际控制人沈国军、原控股股东中国银泰投资有限公司向山东黄金矿业股份有限公司（下称“山东黄金”，600547.SH）协议转让公司股份完成过户登记，山东黄金成为公司控股股东。这桩交易也是A股最大黄金并购，最终银泰黄金被山东黄金以近130亿元纳入旗下。

该公司业务涵盖黄金勘探、开采、销售等领域。截至报告期末，公司共拥有6个矿山企业，其中黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦为金矿矿山企业，玉龙矿业是目前国内矿产银（含量银）最大的单体矿山之一，均为在产矿山企业。华盛金矿为停产待恢复矿山企业。除此之外，子公司上海盛鸿以贵金属和有色金属贸易为主业。

此外值得一提的是，山金国际在易主后就加速推进国际矿产收购。去年2月宣布收购加拿大矿业公司Osino Resources Corp.（下称“Osino”），其主要资产为位于纳米比亚的Twin Hills金矿项目，这是公司开启国际化资源布局的第一步。

据此前披露，Twin Hills金矿项目预计2027年初投产，有望成为纳米比亚最大的单体金矿山。该项目的收购为山金国际新增127.2吨黄金资源量，预计投产后将带来每年5吨的黄金产能。

根据中国黄金协会数据显示，山金国际矿产金产量在全国黄金矿业上市公司中排名第6位，公司也是黄金矿山中毛利率较高的矿企，此前的2023年实现净利润在全国黄金矿业上市公司中排名第4 位。

值得关注的是，2024年是黄金价格表现超预期的一年，国际地缘政治动荡与美联储降息预期交织，叠加全球央行持续增持黄金储备，推动国内外金价屡创新高。国际市场因避险情绪主导，黄金资产成为对冲经济不确定性的核心工具。

根据《全球黄金需求趋势报告》，2024年以美元计价的伦敦金银市场协会（LBMA）午盘金价共40次刷新纪录。

从国内原料黄金方面来看，中国黄金协会统计数据显示，2024年，国内原料黄金产量为377.242吨，同比增长0.56%，其中，黄金矿产金298.408吨，有色副产金78.834吨。另外，进口原料产金156.864吨，同比增长8.83%。全国共生产黄金534.106 吨（含进口原料产金），同比增长2.85%。我国大型黄金集团境外矿山实现矿产金产量71.937吨，同比增长19.14%。

截至3月18日上午收盘。山金国际股价为18.48元/股，上涨4.82%。