美国消费热潮降温 经济放缓阴影或笼罩全球市场

最新的经济数据显示，美国消费支出热潮正逐渐褪去，这一趋势不仅令美国经济前景蒙上阴影，也可能波及全球经济。

周一公布的零售销售报告显示，2月美国零售销售环比仅增长0.2%，低于市场此前预计的0.7%。报告指出，销售不及预期主要受到消费者谨慎情绪加重所致，非必需品销售表现尤为疲弱，民众正将更多资金用于购买生活必需品。

这是连续第二个月出现实际经济数据支持近期消费者情绪等软数据的悲观预测。随着通胀持续不确定性、联邦政府裁员、股市波动以及特朗普政府的经济政策尤其是关税带来的不安感日益增强，美国消费者对经济前景日趋谨慎。

数据显示，美国消费者信心指数已连续三个月下滑，其中3月初的降幅尤其明显，相比2月下降高达11%。尽管过去五年中消费者信心与实际支出之间的关联并不紧密，当前这种负面情绪已逐渐体现在消费行为上。

智通财经APP了解到，惠誉评级高级主管David Silverman表示：“尽管整体消费者财务状况仍较健康，惠誉正密切关注近期关税、通胀及股市波动带来的负面消息，这些因素正显著影响消费者情绪，特别是在非必需消费品领域。预计到2025年，非必需品消费将持续低迷，消费者在消费决策上将更加谨慎与价值导向。”

疲弱的消费者支出将对今年美国整体经济造成压力。过去数年，美国消费支出一直是支撑GDP增长的重要动力，有效抵消了制造业等其他领域的疲软表现。纽约联储3月初发布的帝国制造业指数显著下降，反映制造业活动明显放缓。

在最新零售数据公布后，亚特兰大联储GDPNow模型已将美国一季度经济增速预期从此前预估的下降1.6%调低至下降2.1%。美国经济分析局将于4月30日发布一季度GDP初步数据，同时美联储本周三也将发布更新后的经济预测摘要，投资者届时将进一步了解决策者对经济前景的最新看法。

然而，威廉布莱尔公司宏观分析师Richard de Chazal指出，目前美国经济放缓的起点相对稳健，可能会减轻经济下滑所带来的最坏影响。在新冠疫情期间，大部分美国家庭偿还了债务并增加了储蓄。此外，劳动力市场持续紧张，居民收入水平出现明显增长。

Chazal表示：“经济增长可能进一步减速，但在没有发生严重资产负债表冲击，或者财政与货币政策没有急剧收紧的前提下，美国经济短期内陷入全面衰退的可能性仍然不高。不过，下行风险显著增加。”

然而，风险并非仅限于美国。正如一句著名谚语所言，“美国一打喷嚏，全球就感冒”，特朗普政府推行的贸易政策不仅可能压低全球经济增长速度，还将推动通胀进一步上升。

经济合作与发展组织周一发布报告称，受美国、巴西、加拿大和墨西哥等主要经济体增长放缓影响，预计全球经济增速将从2024年的3.2%回落至2025年的3.1%，并于2026年进一步降至3%。该组织同时假设，美国与加拿大和墨西哥之间的双边关税在4月份将上升25%。OECD指出，如果关税增幅较低或仅限于部分商品，这三个经济体的增长情况将更为乐观，通胀压力也将更低。

报告还特别提到：“政策不确定性增加，将导致企业和家庭推迟长期投资和耐用品购买等支出决策，这对全球经济而言无疑是个巨大隐忧。”