理想的2025：来财来财！

文/王俣祺

导语：年销50万的理想净利润却大滑坡，AI当然是未来，但李想要想赚钱还得靠造车。

收入挺高 利润拉垮

在理想公布2024年财报数据的当晚，资本市场快准狠地给出了反应，美股盘前股价直接下跌了3.2%。

尽管理想的营收从1239亿元增长到了1445亿元，日均进账4亿元，但净利润却从118亿元大幅下滑到80亿元。

这种“增收不增利”的现象，让外界对这家新势力销冠的健康状态产生了质疑。

去年4月，理想L6凭借23.98万元的起售价杀入了20万级市场，这款理想的“价格屠夫”在9个月里卖了19.2万辆，成为理想当时绝对的销量担当。

但这之后的代价就是，单车均价从32万降到了27.68万元，L6的毛利仅有L9的60%。

这种标准的“以价换量”直接导致了理想的毛利率从21.5%降到了19.8%。

而且中金公司也在分析里指出，理想的免息政策以及产品组合调整对毛利率形成了短期压力，预计2025年Q1还会维持在19%的水平。

更要命的是，理想曾经的增程技术红利也在慢慢消失。

去年第四季度，理想增程车的市场占有率环比下滑了2.1%。

今年开年的头两个月，交付量更是从4万辆跌到了2.6万辆，销冠也是连续被小鹏夺走。

由此可以明显看出，消费者对于理想曾经带起的增程风潮的新鲜感正在慢慢消失。

“知错就改”才是好企业

在财报会议上，李想承认2024年对于理想来说是一个战略调整年，从结局来看，理想可能还得再调整一年。

今年2月行业内就传出了理想的一个“大瓜”，总裁马东辉接管产供销联席会，而李想则转向专注AI战略。

对于这一转变业内可以说是褒贬不一，有行业分析师就指出，理想此前依赖李想个人决策的“产品经理式管理”已难以适应千亿规模需求，矩阵型组织2.0升级是必要但充满挑战的变革。

但也有人认为，这种“技术+运营”的双轨制虽然能缓解双线作战的压力，但也带来管理复杂度提升的隐忧。

而李想在这次的财报会议上也是正式辟谣，表示自己并不是“ALL IN AI”，对于造车部分的业务还是会亲自盯着。

这么来看李想对于利润问题还是很拎得清的，会议上也是明确了理想在AI方面的投资必须依靠自身造血。

毕竟李想在去年的会议上就曾经强调过：“我们不做烧钱的AI军备竞赛，每一分投入都要转化为用户可感知的体验。”

这种务实的态度和友商们还是形成了比较鲜明的对比，现在许多车企都面临AI研发导致的资金链紧张，理想却稳扎稳打，将研发的前提放在了现金储备上。

CFO李铁就透露：“我们预留了200亿元专项资金，用于应对AI研发和极端市场环境。”

理想造车的二次起跑

其实理想的困境从去年年中就已经开始，而它旗下首款纯电MPV MEGA的失利正是转折点之一。

这款定价55万的“未来感MPV”，因为奇葩的造型和充电网络的不足，全年只交付了1.22万辆。

李想在内部复盘会上就曾说过：“我们高估了市场对激进设计的接受度，更低估了补能体系建设的重要性。”

有其他媒体就分析指出，MEGA的失败暴露了理想在高端纯电市场的品牌认知短板，短期内难以撼动蔚来、奔驰在该领域的地位。

在这一背景下，理想就把今年定为了纯电反击的一年。

今年7月即将发布的i8定位30万级家庭纯电SUV，配备了5C超充技术，12分钟就可以补能500公里；

而下半年计划推出的i6则是瞄准了25万级市场，直接对标特斯拉Model Y。

同时为了配合新车上市，理想计划在年底前建成4000座超充站，虽然比原计划少了20%，但是仍然算是行业里领先的了。

李想的造车哲学

别看今年理想销量比巅峰时候有些下滑，但毕竟曾经是能爬上山顶，李想对于造车的理解还是有一套的。

从L9主打的“移动的家”到现在i8的“家庭智能空间”，理想的新车始终是围绕着家庭用户的需求展开的。

李想曾经在内部会议上多次强调：“我们不是要做所有人的车，而是要做家庭用户的首选。”

同时，在此前的公开采访中，李想把家庭场景作为AI战略的入口，计划通过“理想同学”来覆盖车、手机、家居等多个终端。

而且，李想推崇的“灰度管理”在这回新都战略调整中也有体现，新的纯电车型就会采用“i8走高端+i6走量的”的双线策略，超充站建设随时进行动态调整，AI投入也准备分阶段推进。

界面新闻的分析就指出，理想通过矩阵型组织2.0，试图在保持创新活力的同时提升运营效率，避免重蹈2022年理想ONE换代危机的覆辙。

今年对于理想来说，是必须自证造血能力的一年，而理想沉淀这么久的成果也得用新车给消费者一个交代。

过去理想认为产品好就一定能赢，但从现在市场的厮杀程度来看，车可能只是入场券。

而无论李想曾经的造车理念还奏不奏效，理想想要继续发展都没有退路了。

理想新的一年“搞钱”能不能顺利，答案或许就藏在i6和i8上市后的表现之中了。