政策红利叠加险资增配，高股息策略配置窗口开启？高股息ETF(159207)优选50家优质企业，正在募集中

具备分红能力但长期不分红的行为，或纳入重大负面事项！3月14日，沪深交易所发布修订后的信息披露工作评价指引，值得关注的是，该指引在强化现金分红监管、强化信息披露主体责任等方面作出完善，设置“一年多次分红、持续分红、分红可预期性”的加分情形，明确“具备分红能力但长期不分红”的减分情形。此举或进一步引导上市公司积极实施现金分红，更好地回报投资者，推升上市公司持续投资价值。

在当前市场波动加剧、利率持续下行的环境下，投资者正面临“资产荒”的挑战。十年期国债收益率已降至2.5%左右，传统固收产品收益空间收窄，而政策端对高股息资产的扶持力度不断加码。2024年新“国九条”明确要求上市公司提升分红水平，2025年初六部门联合推动险资增配A股，国有大型保险公司计划每年将新增保费的30%投入权益市场。这一系列政策红利与资金入市趋势，为高股息资产创造了历史性机遇。

广发中证智选高股息策略ETF（场内简称：高股息ETF，代码：159207）作为当前市场唯一一只紧密跟踪中证智选高股息策略指数的产品，选取50只连续分红且现金分红预案股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映股息率较高上市公司证券的整体表现。精准聚焦高股息这一赛道，以三大核心优势脱颖而出。

首先，编制方案科学前瞻，规避“高股息陷阱”：与常规红利指数依赖历史数据不同，该指数采用“预期股息率”选股，依据上市公司最新披露的分红预案计算股息率，并提前至每年5月调仓，较传统指数调仓时间早7个月，显著提升选股时效性。

其次，股息率与盈利质量双优，指数近12个月股息率超6.5%，大幅领先中证红利、红利低波等同类；同时成份股ROE达8.79%（2024年三季报），盈利能力稳居市场前列。

第三，估值优势与历史表现亮眼，当前市盈率仅7.5倍，处于历史低位，而自2005年基日以来全收益指数累计涨幅超27倍，年化回报高达19.72%，长期持有胜率显著。

从配置价值看，高股息ETF兼具“类固收”的稳定分红与权益资产的增长潜力。指数前十大成份股以银行、基建等低波动行业为主，权重分散至34.51%，有效平衡风险。在政策驱动下，央企市值管理新规进一步强化分红可持续性，叠加险资等“长钱”增配，高股息板块估值修复动力强劲。对于投资者而言，采用“一次性配置+长期持有”策略，既能抵御市场波动，又能享受分红再投资的复利效应。若结合“杠铃策略”，可更好捕捉结构性机会。

中信证券建议采取“红利+主题”的杠铃策略，并更偏向红利。在当前市场环境下，高股息板块具备良好的配置契机和性价比，尤其是银行、保险、煤炭、石油石化等行业。这些板块不仅能够提供稳定的股息收益，还能在市场波动中起到避险作用。

东吴证券指出，在当前低利率环境下，高股息股票成为替代固收的优选。随着央国企改革进一步深化，市值管理逐步推进，具备稳健盈利能力、低估值和高股息优势的央国企板块值得看好。

高股息ETF(159207)，一键低成本配置高股息板块优质资产，正在募集中。