广东
众多中小财险公司渐次沦为股东的“弃子”。
莫要认为财险公司的高层领导平素趾高气昂，实则在股东面前亦是卑微至极。一个不容小觑的事实为，众多中小财险公司逐步成为股东的“弃子”。近些年来，保险行业，尤其是中小保险机构，频繁出现国资背景股东转让股权的现象，诚然与主管部门此前要求“聚焦主责主业”存在关联，然而或许亦存在一些深层次的缘由。
就实际成交状况而言，当下行业或许依旧面临买家难觅的态势，多家保险机构的股权屡次挂牌却未能成功转让。以诚泰财险为例，该公司于 2024 年 10 月再度公开挂牌转让 1.9 亿股股份（占总股本的 3.18%），然而转让底价相较于上年 12 月份打了“88 折”，依旧未能成功转让。
同样，江泰保险经纪由中国中化控股有限责任公司持有的 1238.40 万股股份（占总股本的 5.7619%）的挂牌转让底价在年内多次“缩减”。又如，永安财险 1130 万股份转让底价分别为 2210 万元和 2150.56 万元，折合每股 1.96 元，依据 2022 年末净资产计算，市净率 1.05。
此前的 2018 年，陕国投受让凯撒旅游 2260 万股永安财险股份，交易价格为 2.57 元/股，按照前一年净资产计算，市净率为 1.62。
具体缘由，业内人士已进行诸多分析，大抵如下：
其一，财险行业集中度颇高，除三大家外的数十家公司所占份额仅约 30%，且呈逐年递减之势（自 2008 年的 38%降至 2020 年的 28%），以车险为例，2024 年前三家公司的车险利润总额达 192.55 亿元，而其后六十多家公司的车险利润总额为-10.57 亿元；
其二，中小公司经营同质化现象严峻，未能实现有效突围；
其三，治理缺陷繁多，股东内斗的消息屡现报端；其四，监管力度强劲，合规风险巨大；但众所周知，股神巴菲特对财产险公司偏爱有加，这些财产险公司为其提供了大量浮存金。追根溯源，相较银行，只要综合成本率可控，保险公司的负债端成本更为低廉，相较于寿险，财产险公司的产品通常为短期险，利率风险更低。
当下的情形是，产险业虽一直身披金融业的荣光，却难以摆脱遭股东遗弃的困局。财产险公司资产端与负债端的平衡极为微妙。承保若无法盈利，融资成本高昂，过度注重负债端成本，一味压缩规模，那么融资的功能便缺失了。
股东方抛售财产公司牌照的心境大致亦可理解。
譬如，一个资产达几万亿的集团，耗费巨大代价申请得来财产险公司的牌照，历经十数年，年销售保费仍停滞于几亿或几十个亿，亏损的年份多于盈利的年份，盈利时一年赚几千万，亏损时或许一年便亏数亿。并且这一行业时常会因某些“市场缘由”接到罚单，说不定会影响集团的声誉以及领导的政治前程。
倘若您是股东，您会青睐这样的投资吗？当年他们甘愿花费这笔钱，也是为了这一金融牌照，期望未来于资本市场有所收获。规模本身不大，即便综合成本率做到了 90%，那点承保利润在股东“眼中”着实不值一提。故而，财产险公司的规模与效益是辩证统一的，既不可在承保端亏损，也不能为只强调承保端盈利而牺牲规模。
毕竟，保险姓保，金融名融！可见，中小财险公司的牌照要具备价值还是得依靠持续深化行业的法治化和市场化。
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