港股一线｜恒指逼近24000点关口，小鹏加大机器人投资力度

21世纪经济报道记者 张伟泽 实习生 梁秋梦 香港报道

上周（2025年3月10日-2025年3月14日），港股三大指数在经历四天连跌后，周五受内地消费政策刺激，三大指数均有所回升。

截至上周五收盘，恒生指数报23959.98点，周内下跌1.12%。恒生科技指数报5880.78点，下跌2.59%，国企指数报8877.99点，下跌0.4%。

内房股在周五当日表现强劲，其中，中国金茂股价上涨超过12%。中指研究院报告显示，2025年2月重点城市二手房成交量同比增长，价格跌幅继续收窄，百城二手住宅均价环比下跌0.42%，十大城市跌幅为0.25%。3月11日，中国房地产行业协会召开座谈会，听取民营房企意见，显示政策层对行业的关注。

独立股评人温杰在接受21世纪经济报道记者采访时表示，市场对内地提振消费政策持有信心，正是这份信心，使得恒生指数在近期维持在24000点左右。值得注意的是，过去两个月，港股已累计上涨6000点，目前正处于巩固阶段。

温杰进一步分析，内地为稳定楼市，预计将推出更多政策。这对房地产市场是一个积极信号。他建议，在此背景下，房地产可作为进取型小额投资的选择。

小鹏汽车CEO何小鹏：将投资上千亿元深耕人形机器人产业

小鹏汽车首席执行官何小鹏近日在接受采访时表示，公司在未来将继续深耕人形机器人领域，预计将投入500亿元人民币，甚至可能达到上千亿人民币。何小鹏指出，小鹏汽车在这一产业已耕耘了五年，未来的投入将持续至少20年。

何小鹏强调，中国的人形机器人和具身智能的发展阶段与十几年前新能源车的早期发展相似，国家的政策、法规在初期规划和指导中发挥着关键作用。目前，行业仍处于早期阶段，企业的投入也相对保守。

在谈及人形机器人的落地挑战时，何小鹏指出，从L2级别向L3级别跨越是非常困难的。他提到，尽管工业和消费场景中已经出现了一些简单的商用机器人，但人形机器人的大规模应用仍需时间。他表示，汽车生产场景将会应用大量人形机器人，但无论是AI汽车公司还是人形机器人公司，都面临着“数据从哪里来”的挑战。大模型数据的积累将成为人形机器人产业的一个门槛，其研发投入和研发强度将远高于汽车产业。

何小鹏认为，随着AI汽车产业的逐渐成熟，通用人形机器人将成为汽车与机器人产业融合的载体，二者将在供应链、技术、使用场景、渠道甚至品牌上实现融合。他对未来充满信心，预计在5至15年内，中国的具身智能产业将出现类似新能源汽车的巨大市场，甚至在全球范围内占据领先地位。

今年首家“A+H”上市公司赤峰黄金成功上市

3月10日，赤峰黄金在香港联合交易所主板成功挂牌上市。截至当天收市，赤峰黄金每股报13.72港元，与公司发行价持平，总市值超过250亿港元，成为今年首家“A+H”上市的公司。

此次IPO，赤峰黄金全球发售2.05652亿股H股，占发行完成后总股份的11%。每股下限定价为13.72港元，募集资金总额约28.22亿港元，净额约为26.76亿港元。此外，赤峰黄金还设有15%的超额配股权，最多可额外发行3084.78万股，最多募资约4.23亿港元。

在招股过程中，赤峰黄金的公开发售部分获得了9.53倍的认购，而国际发售部分则获3.67倍认购。此次IPO吸引了两名基石投资者，共认购5429.08万股（约7.4487亿港元）的发售股份。其中，紫金矿业全资子公司金山（香港）认购4000万美元（约3.11亿港元），而招金矿业控股的斯派柯国际则认购人民币4亿元（约4.34亿港元）。基石投资者的认购股份占发售股份数量的26.40%，在全球发售完成后占总股份的2.90%。

赤峰黄金主要从事黄金的采、选和销售业务，是中国最大的民营黄金生产商之一。公司在中国、东南亚和西非等地拥有并经营7个黄金及多金属矿山。根据弗若斯特沙利文的报告，赤峰黄金在中国黄金生产商中按黄金资源量排名第五，截至2024年9月30日，拥有黄金资源量达1250万盎司。而在黄金产量方面，赤峰黄金在中国上市黄金生产商中同样位列第五，2023年的黄金产量为46.15万盎司。

国泰集团2024年盈利99亿港元

3月12日，国泰集团公布2024年全年业绩。财报显示，全年盈利达99亿港元，同比增长1%，营收1043.71亿港元，同比增长10.5%。国泰集团行政总裁林绍波在3月13日的内地媒体沟通会上指出，盈利的主要原因包括货运需求强劲、客运量上升、燃油价格回落和成本效益提升。

在客运方面，国泰航空与子公司香港快运在2024年新增15个航点，乘客量同比增长超过30%。国泰航空的客运收益为625.95亿港元，同比增长11.9%；而香港快运的客运收益也增长9.3%，达到59.94亿港元。然而，收益率却出现了下降，国泰航空的收益率减少了12%，香港快运的收益率下降更为明显，减少了23%。林绍波表示，票价正常化是市场供需平衡的必然结果。

香港快运在2024年录得4亿港元的亏损，香港快运航空行政总裁毛洁琼解释称，亏损主要源于短期营运问题与航线竞争加剧。为应对挑战，香港快运计划在2025年继续扩展航线网络，聚焦小众航点，吸引年轻旅客。

林绍波表示，接下来将继续拓展全球航线网络，国泰集团于2025年至今已公布新增11个航点，并将陆续公布更多新航点。在今年内，国泰航空与香港快运的网络将覆盖超过100个客运航点。

本周前瞻

3月17日（周一）中国2月城镇调查失业率、美国2月零售销售月率

3月18日（周二）中国香港2月季调后失业率

3月20日（周四）美国联邦基金利率

3月21日（周五）日本2月全国CPI年率