央国企投资“抢跑”

随着土地市场点状回暖，在优质地块带动下，企业迎来加仓补货“窗口期”。

企业投资总量整体向好。从CRIC最新出炉的《2025年1-2月中国房地产企业新增货值TOP100排行榜》可以看出，优质地块成交带动百强投资金额同比增长44%。

前两个月，央国企投资提前“抢跑”，大多数企业投资仍未开启，全口径销售TOP100中仅两成企业有土储入账。

随着市场进一步回暖和供地节奏加快，未来核心城市供地质量持续提升，投资“窗口期”已至，房企对优质地块的投资意愿将持续增强。

今年前2月，土地市场积极信号频现，上海、杭州、成都、苏州等多地均有高总价高溢价地块拍出，且多宗地块刷新了地价纪录。

核心城市、优质地块带动企业投资金额同比大幅增加。

CRIC数据显示，2025年1-2月，新增土储百强房企新增土地价值为2210亿元，拿地金额同比增长43.5%，新增货值为4379亿元，同比增长11.3%，仅新增建面同比小幅回落2.2%至2691亿元。

值得注意的是，截止2月末投资百强拿地金额、建面百强门槛值同比正增。

具体来看，新增总价百强门槛值为3.9亿元，同比提升43%，新增建面百强门槛值为13.1万平方米，同比微增21%。新增土储货值百强门槛值虽同比下降9%，但降幅比1月末收窄23个百分点。

前两月，大多数企业投资尚未开启，全口径销售TOP100中仅两成企业有土储入账。相较而言，央企投资铺排更为靠前，且投资集中在核心一二线城市，如北京、上海、杭州、苏州等。

CRIC数据显示，1-2月，全口径拿地金额超过100亿企业共计8家，除滨江集团外，其余均为央国企。其中，华润置地、中国金茂、保利发展、招商蛇口、中海地产5家央企新增土地金额、货值均超过百亿。

从同比增速来看，上述5家央企拿地金额均出现大幅增长。其中中国金茂涨幅最为明显，前2月拿地金额达到188.5亿元，排名第二位。另外，中海地产涨幅也比较靠前。

在止跌回稳过程中，央企投资提前“抢跑”，聚焦核心城市核心地块，实际上投资靠前也是央企一贯的投资风格，一季度拿地并能在年内能形成可售货值。

此外，央企投资较为积极与核心一二线城市供地节奏、质量密不可分，尤其是部分核心区地块高溢价成交，中小房企想要捡漏难度颇大。

在各地市场企稳、回温的进度持续分化的背景下，房企投资也在持续分化，央国企投资聚焦核心城市优质地块提前“抢跑”，而大多数企业尚未开启投资。

接下来一二线城市采取多批次、缩量提质供地策略的情况下，头部房企还将持续加码一二线城市的核心宅地。三四线城市还需持续借力2025年地方债务空间扩容的政策窗口，继续严控供地规模并聚焦核心区供求调整，优先盘活关键区域闲置土地。（来源：丁祖昱评楼市）