「千亿理想」筑牢增程防线，纯电i8锁定下个战场｜钛度车库

来源：理想汽车

2024年是理想汽车在新能源汽车市场竞争加剧背景下，实现规模扩张与战略调整的关键一年。

根据理想汽车发布的最新财报，其全年收入总额达1445亿元，同比增长16.6%；净利润为80亿元，同比减少31.9%。第四季度收入总额为443亿元，同比增长6.1%，净利润35亿元，同比下降38.6%。

尽管收入保持增长，但利润下滑也反映出市场竞争压力与战略投入的双重挑战。

50万辆交付光环下的利润裂痕

2024年理想汽车的全年交付量达50.05万辆，同比增长33.1%。其中，第四季度交付量15.87万辆，同比增长20.4%。

早前，理想汽车曾公布，当理想汽车在任何连续12个月内交付的车辆总数超过50万辆时，理想汽车创始人李想即可行使第一批期权。超过100万辆、150万辆、200万辆、250万辆和300万辆时，即可行使第二批至第六批期权，随着2024年销量超过了50万，李想本人也兑现了第一批近6亿元的期权。

销量增长直接带动收入提升。2024年第四季度收入总额为人民币443亿元，同比增长6.1%，全年收入总额达人民币1445亿元，同比增长16.6%。

理想汽车2024年第四季度财报数据

2024年插电混动成为带动新能源市场增长的新动能，根据中汽协数据显示，2024年1-11月插混(含增程）车型销量在我国新能源汽车总销量中的占比同比高增85.2%。理想汽车继理想L7 、理想L8和理想L9三款热销产品之后，2024年4月推出面向年轻家庭的理想L6 。2024年第四季度，L6的销量接近8万辆，占比接近50%。

市场渗透率与爆款车型的双重推动理想汽车收入继续增加，但理想汽车逐渐向低价车型倾斜的产品销售结构，也影响到了整体利润水平。

理想汽车全年净利润80亿元，同比减少31.9%；第四季度净利润35亿元，同比下降38.6%。全年毛利率从2023年的22.2%降为20.5%第四季度毛利率则从23.5%降至20.3%。其中全年的车辆毛利率从21.5%减至19.8%，第四季度的车辆毛利率仅19.7%。

当然，理想L6并非利润下滑的全部，也暴露了价格竞争与战略投入的短期阵痛。

2024年国内新能源车市场掀起多轮价格战，理想汽车虽未直接降价，但通过配置升级（如L7 Pro新增激光雷达）变相让利，导致单车收入下降。例如，第四季度单车收入为26.9万元（443亿元/15.87万辆），同比减少约2万元。

除此之外，2024年全年研发费用超111亿元（占收入7.6%），同比增长4.6%，主要用于智能驾驶、AI大模型（MindGPT3.0）及纯电车型研发。尽管长期布局技术竞争力，但短期加重利润压力。

同时，区域化销售改革（如经营权下沉至省级市场）及海外市场布局（中东、中亚售后网络建设）导致销售费用同比增加约25.2%。

对于2025年第一季度，理想汽车CFO李铁透露，第一季度本就是淡季，适逢春节，春节后又有促销活动，所有因素叠加在一起，预计第一季度毛利率在19%左右。

纯电i8成关键一战

理想汽车2024年的财务表现呈现出典型的“规模扩张与利润承压”双重特征，未来能否突破瓶颈，一个很关键的地方在于——纯电车型能否成功转型。

在MEGA项目上的失误之后，理想汽车放缓了纯电车型的节奏。直到今年年初再次宣布，3月10日起理想首款纯电SUV理想i8轻伪装车开启全国范围内的实地测试。

财报电话会上，理想汽车董事长兼CEO李想进一步介绍说，今年会发布两款全新的纯电SUV，理想i8会在7月发布，理想i6会在下半年发布。“整体节奏和2022年理想L9和理想L8的发布节奏较为类似。”

对于这一安排，他解释说，能够在下半年获得较好销量表现的同时，为下一年第一季度储备更多的订单。

虽然增程车在市场持续领跑，但随着问界、零跑等品牌不断扩大，理想汽车也需通过纯电开拓一条新赛道。

鸿蒙智行去年异军突起，全年累计交付44.5万辆，大幅拉近了与理想的差距。其中问界新M7、M9等核心车型均以增程式为主，在众多方面直接对标理想L系列，且平均售价更高。

零跑则以“半价理想”策略（如C11增程版售价15万元）快速切入，2024年交付29.37万辆（同比增长超100%），去年最后两个月均突破4万大关，分流理想L6的潜在用户。

小鹏、极氪、智己、埃安等此前坚持纯电路线的品牌，各自也都规划了增程式车型的产品计划。

“重新出发”的理想纯电可能不会在短期内达到行业第一梯队，但对于理想汽车而言，纯电产品无疑是一个重要的增长点。不过，在将纯电车型推向市场之前，理想汽车需要确保充电网络覆盖广泛。

理想汽车销售与服务高级副总裁邹良军表示，理想汽车今年一季度将完成2000个超充站，打通九纵九横的国家级高速公路。在理想i8发布时建设完成超过2500站的超充网络。预计在纯电备战期中，理想汽车的资本开支还会继续加大。

外部竞争对理想的冲击已从单一价格战演变为技术、生态与全球化能力的综合较量。

对于理想汽车而言，再次试水纯电无疑是“关键的一战”。若理想无法在2025年实现纯电车型i8的市场突破、智驾技术代际追赶及海外市场有效渗透，其市场份额可能被进一步蚕食。然而，理想的现金储备（1128亿元）与增程基本盘（L系列年交付50万辆）仍为其提供战略缓冲期，关键在于能否将技术投入转化为可持续的竞争壁垒。

要做AGI时代的苹果

年初，有媒体报道，理想汽车战略管理委员会通过了“智能汽车战略闭环管理方案”。其中提到，总裁马东辉还将担任“产供销联席会”主任，接替此前由李想担任的职务。而李想需要腾出精力专注于AI领域。

电话会议上，李想证实确实在战略负责人方面做了新的分工，但仍然是有效地通过全公司的协同方式来实现战略。同时，他也详细阐述了对于AI战略的思考。

他认为，在AGI时代，对于终端的要求与PC时代、移动互联网时代是不一样的。比如，可以把所有在物理世界里会呈现出来的AGI终端想象成机器人——要有感知、决策、推理能力和必要的执行能力、自身的反馈能力，它要真正像人一样工作。软实力方面，包括了模型的能力、软件的能力、操作系统的能力，硬实力部分包括了硬件整体的能力和强大的计算能力。

但他也坦诚，有两个挑战存在：第一，怎么去运营AGI，而不是单纯写一套IT软件就去运营机器人。第二，除了去管理这些硅基的机器人，包括碳基人类的管理方式也会特别不同。

关于未来的机器人形态，李想表示，会有三类机器人：一个是L4级别自动驾驶空间机器人；第二个是跟人合体的机器人，也就是可以增强人类能力的机器人；第三个是空间内的人形机器人。“这三类终端或者说AGI机器人，会把用户的生活覆盖非常完善，类似于今天我们在使用苹果的时候，会有Mac、iPhone、iPad、Apple Watch。”

李想也表示，公司正在研发下一代VLA（视觉—语言—行动）智驾大模型，并计划与i8同时在7月发布。

理想汽车要做AGI时代的终端公司，那么未来理想在整个AI领域里的研发建设投资肯定是会显著增加的，但是李想也强调，基本原则还是要依靠自身的造血能力。

邹良军在电话会上表示，今年我们会通过产品升级、扩大销售网络、加强营销、同时加快海外市场拓展，来实现销量的增长突破。

2025年1月，理想汽车德国研发中心在慕尼黑开业。德国研发中心是理想汽车首个海外研发中心。另外，还在哈萨克斯坦、迪拜、乌兹别克斯坦三个地区建立了直营服务中心。

他表示，2025年是理想汽车海外市场正式开启的元年，未来会加大中东、拉美、亚太等市场的拓展。

总之，纯电车型的市场验证与成本控制，以及AI技术商业化效率将会成为理想汽车未来的关键变量，若战略执行得当，理想或将在2026年跻身高端纯电第一梯队，反之可能陷入增程式依赖与技术滞后的双重困境。我们也会在下半年的理想纯电大战中，看到更多细节和未来。

（本文首发于钛媒体App 作者｜韩敬娴 编辑｜李玉鹏）