上海
3月14日晚，国产显示芯片企业新相微（688593.SH）披露了同业公司收购预案，这是新相微上市科创板不到两年以来启动的首笔收购。
公告显示，新相微拟通过发行定增股份、发行可转债及支付现金的方式，收购深圳市爱协生科技股份有限公司（下称“爱协生”），交易预计构成重大资产重组，标的资产的最终交易价格待定。
新相微主营业务从事显示芯片的研发和销售，产品应用领域涵盖智能穿戴、手机、工控显示、平板电脑、IT显示、电视及商显等应用场景。爱协生主要从事显示驱动芯片、触控驱动芯片，主要产品为显示驱动芯片（LCD DDIC）、显示触控一体驱动芯片（LCD TDDI）、触控驱动芯片、桥接芯片等。第一财经记者注意到，去年11月英唐智控（300131.SZ）曾公告宣布拟收购爱协生的控制权，仅两周后双方就终止了交易事项。
截至2024年12月31日，爱协生的资产总额为9.36亿元，当年营收为12.67亿元，归母净利润2056.49万元，扣非后归母净利润4189.92亿元。2024年新相微经营业绩增收不增利，根据业绩快报，公司实现营业收入5.07亿元，同比增长5.61%，实现归母净利润842.31万元，同比减少69.41%，扣非后归母净利润亏损369.21万元，同比减少117.35%。
就此次交易目的，新相微表示，公司与爱协生都处于显示芯片设计行业，但业务侧重点不同，上市公司主要产品为显示驱动芯片DDIC，且逐渐从LCD方案拓展至OLED驱动方案，爱协生在显示驱动芯片方向上重点产品为显示触控一体驱动芯片（LCD TDDI）。显示芯片具有品类多、应用广的特点，此次交易将有助于双方在产品品类扩充、研发优势互补、供应链及销售渠道融合等方面协同共进。
显示驱动芯片是面板的主要控制元件之一，也被称为面板的“大脑”。全球范围内，显示芯片市场呈现出高度集中的态势，规模最大的显示芯片厂商是台湾上市公司联咏（3034.TW），其2024年营业收入达229.33亿元，净利润约45亿元。A股显示芯片厂商主要有新相微、韦尔股份（603501.SH）、格科微（688728.SH）、天德钰（688252.SH）等。其中，韦尔股份、格科微的收入构成以CMOS图像传感器为主，新相微更专注于显示芯片赛道。相比联咏等国际大型厂商，国产厂商的整体规模、主要客户知名度、资金实力等方面仍存在不小差距。
2021年全球芯片供不应求，显示芯片的产能大幅扩张，也吸引了众多“新玩家”，激增的产能为半导体周期下行的低价竞争埋下祸根。去年以来半导体周期复苏渐进，但显示芯片的库存出清仍未达到理想水平，参与者众多导致的低价竞争也影响了新相微去年业绩表现。
新相微表示，受显示芯片行业竞争格局较严峻影响，公司应用于消费电子领域的部分产品销售价格承压，致使毛利率有所下降，使得净利润较去年同期减少。低价竞争导致低毛利率，是新相微盈利能力尚未复苏的主因。截至去年三季度末，新相微的销售毛利率为15.07%，连续五个季度不足20%，相比2022年二季度末（上轮周期景气度最高时）52.17%仍有不小距离。
就显示芯片行业格局发展趋势，新相微在机构调研中表示，经过2年充分竞争后，韩各样出清了一些参与者，公司认为行业竞争格局迎来拐点，行业的价格、库存等正逐渐恢复健康。今年以来，市场需求端保持回暖状态，显示芯片领域不断涌现出新的应用场景，为产品需求带来增量，行业竞争格局得到一定改善，现有产品的盈利能力将得到一定修复。
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