德邦证券：Manus或将推动算力需求 持续看好AIDC产业链

智通财经APP获悉，德邦证券发布研报称，近日，来自中国的创业公司Monica正式对外发布通用型AIAgent产品Manus。国内AI模型进展持续加速，有望加速算力建设，该行认为AIDC及相关产业链将持续受益AI浪潮。建议关注：AIDC运营商、算力租赁企业、端侧AI及AIDC电源。

德邦证券主要观点如下：

Manus特点明确，处理多步骤任务表现良好

Monica将Manus定义为全球第一款通用Agent产品，在GAIA基准测试中，Manus在所有三个难度级别都实现了对OpenAl Deep Research的超越。相比其他AI产品，Manus主要有五大特点：1)自主执行能力：能够在云端独立完成任务，无需人工干预，直接交付完整的任务成果;2)多智能体系统：由多种模型支持，具备强大的工具调用能力，可灵活编写代码、智能浏览网页和操作各类应用;3)持续学习与记忆：Manus具备记忆功能，能够根据历史数据和经验优化任务执行策略;4)广泛的应用场景：涵盖研究、生活、数据分析、教育、生产力工具和创意娱乐等6大类别，总计51个具体用例;5)高效的人机协作：开创了人机协作的新范式，用户只需通过自然语言描述需求，Manus即可快速响应并执行任务。

Manus单任务Token消耗远高于传统Chatbot，或将加速算力需求

Manus采用多代理架构(Multiple Agent)，将复杂任务拆分为规划、执行、验证等子模块，每个代理基于独立的语言模型或强化学习模型，通过API协同工作，最终在虚拟机中调用工具(如编写代码、爬取数据)完成任务。一次Manus单任务的成本约2美元，相比于传统的Chatbot，对token的消耗是指数级的翻越。

国产大模型持续发布，能力提升、部署成本降低

3月6日，阿里巴巴正式发布最新的开源推理模型通义千问QwQ-32B。通过大规模强化学习，千问QwQ-32B在数学、代码及通用能力上实现质的飞跃，根据阿里通义团队，尽管千问QwQ-32B只拥有320亿参数，但性能可与具备6710亿参数(其中370亿被激活)的DeepSeek-R1媲美。同时千问QwQ-32B大幅降低了部署使用成本，使模型在消费级显卡上也能实现本地部署。此外，阿里云计划将更强大的基础模型与依托规模化计算资源的RL相结合，从而使其更接近实现人工通用智能(AGI)。

风险提示：Agent发展不及预期;行业竞争加剧风险;地缘政治冲突风险