工商银行500亿二级资本债落地 资本充足率回升加大信贷投放

长江商报消息●长江商报记者 潘瑞冬

“宇宙行”工商银行（601398.SH、01398.HK）或将进一步增强信贷投放能力。

日前，工商银行披露公告称，该行2025年二级资本债券（第一期）（债券通）（下称“本期债券”）已于近日在全国银行间债券市场发行完毕。据悉，本期债券发行规模为人民币500亿元。

本期债券募集资金在扣除发行费用后，将依据适用法律和监管部门的批准，补充该行的二级资本，将改善该行资本充足率。

长江商报记者注意到，工商银行2024年二季度以来的资本充足率整体呈回升趋势，从2024年一季度末的19.21%抬升至2024年三季度末的19.25%。

资本充足率提升后，银行有了更强的风险承受能力，或将扩大信贷业务的范围和规模，从而提升银行的信贷能力。财报显示，2024年前三季度，工商银行境内人民币贷款增量2.08万亿元，同比增长8.54%。

发行债券补充二级资本

3月3日，工商银行发布关于2025年二级资本债券（第一期）（债券通）发行完毕的公告，经相关监管机构批准，工商银行本期债券已于近日在全国银行间债券市场发行完毕。

据悉，本期债券发行规模为500亿元，品种为10年期固定利率债券，在第5年末附有条件的发行人赎回权，票面利率为2.05%。本期债券募集资金在扣除发行费用后，将依据适用法律和监管部门的批准，补充本行的二级资本。

二级资本债券作为商业银行补充二级资本的重要工具，对于提升银行资本充足率、增强风险抵御能力具有关键作用。

长江商报记者注意到，工商银行的资本充足率经过了回落再抬升的过程。

根据财报数据，2022年末，该行的资本充足率为19.26%，2023年末这一指标下降至19.1%，此后开始回升，2024年一季度末、二季度末、三季度末分别为19.21%、19.16%、19.25%。可以看到，截至2024年三季度末，该行的资本充足率基本回升至2022年末的水平。

此次成功发行500亿元资本债券，也意味着工商银行的资本充足率将进一步提升，远高于监管的不得低于8%的标准。

此外，债券所附的第5年末发行人赎回权，为工商银行在未来资本规划和市场利率变动时提供了灵活性。若未来市场利率大幅下降，工商银行可选择赎回债券，以更低成本进行再融资；反之，若市场环境稳定，继续持有债券则能保证长期稳定的资本补充效果。

二级资本的增加，直接充实了银行的总资本，这有助于工商银行在满足监管要求的基础上，进一步提升自身的风险抵御能力，为业务拓展提供更坚实的资本保障。

实际上，工商银行的核心一级资本充足率和一级资本充足率从2024年一季度末开始也有所回升。数据显示，2024年一季度末，这两个指标分别为13.78%、15.18%，截至2024年三季度末，这两个指标分别提升至13.95%、15.23%，均远高于监管要求的商业银行核心一级资本充足率不得低于5%，一级资本充足率不得低于6%的标准。

完成DeepSeeK全行大规模应用

2024年以来，工商银行二级市场估值修复明显。同花顺数据显示，2024年，工商银行A股、H股股价分别累计上涨44.77%、36.39%。

到了2025年，该行的股价继续上涨，以前复权价格来看，工商银行的A股股价在2025年2月18日创出历史新高，最高触及7.14元/股的高点，市值一度超越2.5万亿元。此后，该行的股价有所回落，截至3月7日收盘，A股收报6.8元/股，市值达2.42万亿元。

与此同时，工商银行H股股价也在2月17日创出历史新高的5.77港元/股，截至3月7日收盘，收报5.61港元/股。

长江商报记者注意到，工商银行股价的上涨，与险资的举牌不无关系。

公开资料显示，2024年12月31日，平安人寿发布公告称，平安资产管理有限责任公司受托其资金，投资于工商银行H股股票，于2024年12月20日达到工商银行H股股本的15%，根据香港市场规则，触发举牌。

实际上，2024年年内，平安人寿多次买入工商银行H股，其中，12月20日为单次买入规模最大的一次，买入了4500万股工商银行H股股份，单股买入均价4.8718港元，涉及资金约2.2亿港元。

业内人士表示，工商银行股价大涨，以及险资的举牌，背后更多源于资金面的持续宽松，以及“资产荒”之下，低风险偏好资金对于有确定回报的红利类资产的追逐。

业绩面上，在净息差承压的背景下，工商银行的业绩继续承压。数据显示，2024年前三季度，工商银行实现营业收入6264.22亿元，同比下降3.82%；归母净利润2960.25亿元，同比增长0.13%。

不过，1月7日，工商银行实施2024年半年度分红派息，即每股派发现金股息人民币0.1434元（含税），共派息511.09亿元，这也是工商银行上市后首次实施中期分红。

工商银行的资产质量持续改善。数据显示，截至2024年9月末，工商银行总资产48.36万亿元，较2003年末增长8.19%；客户贷款及垫款总额（不含应计利息）28.1万亿元，较上年末增长7.70%。其中，境内分行人民币贷款增加2.08万亿元，增长8.54%。

按照贷款质量五级分类，截至2024年9月末，该行不良贷款余额3779.55亿元，比上年末增加244.53亿元，不良贷款率1.35%，下降0.01个百分点。拨备覆盖率220.30%，上升6.33个百分点。

值得一提的是，工商银行加速数字化转型进程，日前宣布已经率先完成DeepSeeK全行大规模应用。

自2025年春节以来，国产开源大模型DeepSeek以其高效能、低成本、强大的推理能力在各行各业掀起热潮。据兴业研究近期报告，DeepSeek大模型在银行业的应用场景包括多方面，其中就包括可以提升智能风控水平，部分银行将DeepSeek的技术能力运用在风险识别、风险预警等方面，使得反欺诈防御能力、信用风险监控等效率得到有效提升。中国工商银行软件开发中心的金融科技专家朱国平曾表示，DeepSeek可提供智能风控与实时决策支持。

这将在一定程度上提升工商银行信贷环节的质量和效率。