新基金“申报潮”

作 者丨特约记者庞华玮

编 辑丨姜诗蔷

今年基金公司申报新产品很积极。

Wind数据显示，截至3月6日，年内89家公募机构申报了318只新产品，其中三分之一是ETF和ETF联接产品。

总体来看，2025年公募布局思路是：指数+科技。

分析人士指出，不同规模的基金公司的产品布局路线不同，大型基金公司更多聚焦ETF和指数基金；中型基金公司更多聚焦债基；小型基金公司更多聚焦主动管理型基金。

目前，大基金公司针对新产品的竞争主要集中在指数产品，尤其是ETF的比拼。

申报潮

进入2025年以来，基金公司积极申报新产品。

据Wind数据统计，截至3月6日，年内89家公募机构申报了318只新产品，其中已发行34只，已审批待发行15只，待审批269只。

从年内申报的基金产品类型来看，指数产品受到热捧，上报产品包括56只ETF产品，52只ETF联接基金，81只指数基金（包括65只股票指数基金+16只债券指数基金）。

简单来说，年内申报指数产品达到189只，占比过半，约为59%，其中ETF和ETF联接基金达到108只，占申报产品数量的34%。

永赢基金、广发基金、华夏基金、博时基金、富国基金等基金公司成为年内申报基金产品数量的第一梯队，今年以来申报基金数量均超过10只。其中，永赢基金以17只居首。

值得一提的是，大基金公司今年新产品申报的一大特色是主打ETF，辅之以各类指数基金，包括增强指基、ETF联接基金，以及相关的量化基金等。

其中，中证A500指数成为年度最热标的，易方达、华安、国泰等23家公募机构密集申报了25只相关产品，包括中证A500ETF、中证A500ETF指数基金、中证A500ETF联接基金和中证A500增强策略ETF。

此外，科创板综合指数、自由现金流等也是今年基金公司指数产品追逐的热门标的。

而主题ETF中，科技主题ETF占据主导地位，包括人工智能（AI）、机器人、半导体、科创综指等科技领域主题成为申报热点。例如，永赢基金申报的恒生A股机器人主题ETF。

头部公司比拼ETF

值得关注的是，头部公募机构在ETF的申报上竞争非常激烈。

ETF市场的马太效应显著，华夏、易方达、华泰柏瑞这前三大基金公司占据近50%的非货ETF市场份额。

事实上，年内申报的ETF几乎都由头部基金公司包揽。

据Wind数据统计，截至3月6日，年内申报ETF较多的基金公司包括：华夏8只，富国7只，易方达6只，国泰、博时、汇添富、华泰柏瑞各5只，招商、工银瑞信、永赢、南方、景顺长城、银华等各4只。

以年内申报ETF数量最多的华夏基金为例，今年共申报12只基金，其中有8只ETF，占比67%，并且ETF产品主要集中在科创板。此外，华夏基金还申报了2只债券基金和2只混合型基金。其中，混合基金作为唯二的两只主动权益基金，选择的是“红利策略”，均是资源型基金，且是成立门槛较低的发起式基金。

而管理规模最大的基金公司易方达基金，年内申报7只基金中，有6只ETF，其中3只是科创板相关主题ETF，占比86%，另有1只债券基金。

也就是说，目前来看市场上最大的两家基金公司今年的新产品布局重心都在ETF，尤其是科创板相关的ETF是重中之重。

“ETF这两年规模增长很快，很多投资者把ETF当作一个配置市场的工具。并且由于ETF规模增长比较快，所以很多大基金公司选择通过布局ETF来实现规模增长，此外也有一部分选择布局指数增强基金。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

杨德龙指出，一般大型基金公司更喜欢发ETF，因为可以发出规模，也有比较好的配套，有相关技术支持。而相对来说，中小基金公司发行ETF比较少，因为一方面很难发出规模，ETF的头部效应很强，头部公司更易做大，也更能吸引投资者购买，而小规模公司很难做大ETF的规模。

对此，格上理财旗下金樟投资研究员王祎也表示，头部基金公司积极申报ETF和指数基金，主要是为了抓住市场需求和政策支持的机会，通过丰富的产品线和创新特色ETF产品来巩固市场地位。与之相对，中小基金公司的确面临较大的竞争压力，只能通过推出具有独特主题或细分市场的ETF和指数基金，来吸引投资者。

分析人士指出，2025年头部基金公司通过宽基扩容、科技聚焦两大主线推动ETF市场发展，同时借助费率优化和产品创新来巩固竞争优势。

事实上，头部基金公司在产品布局上各有侧重，但都注重多元化和创新。

王祎举例，华夏基金在ETF领域表现突出，不仅规模领先，而且产品线丰富，覆盖了宽基、行业、主题等多个方向。易方达基金在股票基金和指数基金方面有较强优势，广发基金在固收领域表现优异，南方基金注重稳健投资和客户体验。天弘基金则在普惠金融方面有独特优势，在货币市场型基金领域表现突出，尤其是余额宝等产品。这些公司的发展战略与其产品布局密切相关，通过不断优化产品线，满足不同投资者的需求，从而在激烈的市场竞争中保持领先地位。

而在布局上，大、中、小型基金公司则取向不同。

“大基金公司以指数基金、增强基金和ETF为主，而中小基金公司更侧重于发具有自己特色的主动型基金，这样可能做出差异化优势，这也是未来基金行业的格局。”杨德龙说。

王祎表示，大型基金公司聚焦ETF和指数基金，他们通常拥有较强的投研能力和品牌效应，扩大管理规模，提高市场占有率，同时利用自身的品牌优势和渠道资源，吸引更多投资者。中型基金公司更多聚焦债基，他们在某些细分领域，例如债券市场可能具有较强的专业优势，在细分市场中建立自己的竞争优势，同时利用债券市场的稳定性和较低的风险，吸引风险偏好较低的投资者。小型基金公司则更多聚焦主动管理型基金，他们在某些特定领域，通过灵活的调仓和深度研究获得竞争优势。

王祎认为，未来基金行业的竞争格局将呈现“主被动共生、细分突围”的多元化趋势。宽基ETF凭借低费率、工具属性持续扩张，头部公司占据70%以上份额。在科技创新领域，主动基金通过深度研究和灵活调仓获取超额收益。

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本期编辑 金珊

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