先锋基金更换大股东与总经理，“迷你基”困局待解

本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 叶青 北京报道

近期，先锋基金管理有限公司（下称“先锋基金”）宣布了一系列重大的人事和股权变动。

3月3日，先锋基金正式任命公募基金行业“老将”张帆为新任总经理，接替因个人原因离职的原总经理龙涌。此前，北京指南针科技发展股份有限公司（下称“指南针”）已成功收购先锋基金部分股权，合计持股超过60%，正式成为其控股股东。

值得关注的是，引入新的管理团队和控股股东后，先锋基金能够扭转当前面临的多只基金规模不足5000万元的“迷你基”困局吗？

公募基金为什么会出现“迷你基”的情况？济安金信基金评价中心主任王铁牛对《华夏时报》记者表示，导致“迷你基”的原因比较多，首先就是产品同质化，如果基金产品设计缺乏差异化，同时基金公司的渠道能力比较弱，相关产品规模会持续下滑，最终沦为“迷你基”。第二个原因是因为业绩不佳，导致投资者赎回，规模逐渐缩小。第三个原因是，部分基金管理人更重视首发基金，而忽略了存续基金的运营和管理，导致出现一些“迷你基”。

张帆新任总经理

3月3日，据先锋基金日前公告，2025年2月28日起，龙涌因个人原因离任总经理，暂无转任公司其他工作岗位的说明；3月1日起，张帆接任总经理职位。

天眼查信息显示，龙涌曾任先锋基金董事、总经理一职，该公司成立于2016年5月16日，注册资本为15000万元人民币，位于广东省。并且，龙涌曾任先锋基金北京分公司负责人，该分公司成立于2020年8月25日。

公告履历显示，张帆曾任新时代证券股份有限公司副总经理、总经理助理、经纪业务管理总部董事总经理；2017年6月至2024年4月，任融通基金管理有限公司总经理。张帆是公募基金行业的“老将”，拥有丰富的管理经验。他的加入被寄予厚望，希望能够为先锋基金带来新的战略方向和运营活力。

针对张帆履职后的公司规划，《华夏时报》记者3月4日向先锋基金发送采访函，截至发稿未收到回复。

今年2月18日，先锋基金刚刚宣布完成股权变更，指南针成功收购北京鹏康投资有限公司持有的先锋基金22.505%股权，加上此前所持有的39.1976%股权，指南针合计持有先锋基金61.7026%股权，正式成为其控股股东。此次股权变更被业界视为先锋基金寻求新发展的重要一步。

管理规模仅27亿元

重大人事和股权变动能扭转当前先锋基金面临的多只基金规模不足5000万元的“迷你基”困局吗？

近年来，先锋基金面临“迷你基”缠身、部分主力产品业绩不佳等问题。Wind数据显示，截至3月5日已披露的四季度数据，先锋基金规模为27.49亿元，在162家公募基金中排位143位。先锋基金旗下共有9只产品，其中，混合型基金共5只，基金规模共计0.81亿元；债券型基金共2只，基金规模共计26.36亿元；货币市场型基金共2只，规模共计0.31亿元。

截至2024年末，先锋基金旗下的9只基金（份额合并计算）中，有7只基金在2024年末为规模不足5000万元的“迷你基”，仅2只债券型基金（先锋博盈纯债、先锋汇盈纯债）规模超过10亿元，合计规模占到先锋基金总规模的95%以上。

然而，即便是这两只债券型基金，其业绩也并不理想。截至2025年2月28日，先锋汇盈纯债A/C、先锋博盈纯债A/C共4只产品近一年的收益率悉数告负，分别为-6.6%、-6.97%、-5.24%、-5.63%。

“迷你基”频发清盘预警已成为先锋基金面临的一大挑战。根据相关规定，若基金连续50个工作日基金资产净值低于5000万元或基金份额持有人数量不满200人，基金管理人应当予以披露，并可能触发基金合同终止情形。今年以来，先锋基金旗下已有多只基金发布因净值过低导致清盘风险的提示性公告。

“迷你基”现象如何扭转？王铁牛表示，从监管政策导向方面来说，通过限制新基金发行、加强清盘机制等方式，推动“迷你基”数量减少。对管理人来说，“迷你基”占用大量投研资源，但收益有限，影响公司整体运营效率。对基金投资者来说，“迷你基”由于规模较小，不利于更好进行资产配置和风险分散，同时存在清盘的风险。未来行业需要通过差异化发展、加强投研能力和完善退出机制等措施，逐步减少“迷你基”的数量以及减少新出现的“迷你基”，更好地推动公募基金行业的高质量发展。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶