三轮融资870亿港元，比亚迪为全球化征战“备粮”

新能源汽车产业加速洗牌，令众多车企纷纷谋求融资之路，而稳坐电车头部交椅的比亚迪也坐不住，加入到融资“军备竞赛”中。3月4日，比亚迪股份发布公告称，拟配售435.09亿港元，用于研发、出海等。事实上，这不是比亚迪第一次在港股市场融资，此前也曾有两次股价“高位”配售的记录，三次合计融资达870亿。

凭借着56亿美元的融资，比亚迪一举打破了近十年全球汽车业闪电配售纪录。

3月4日，比亚迪股份发布公告称，公司拟配售1.298亿股H股新股，配售价为335.2港元/股。假设配售股份全数配售，配售所得款项总额预计约为435.09亿港元（约56亿美元），扣除佣金和估计费用后，配售所得款项净额预计约为433.83亿港元。

值得注意的是，这并不是比亚迪第一次通过配售融资。2021年1月和11月，比亚迪先后两次通过H股配售募集资金，并且每次配售均选择股价高位窗口。三轮融资加起来，金额达870亿。

此番巨额融资的落地，将加快比亚迪的全球化，使其更有筹码与传统燃油车巨头扳一扳手腕。

高位配售435亿港元

近来动作频频的比亚迪，欲再融资435亿港元。

近日，比亚迪发布公告称，公司和配售代理于3月3日（收市时间后）订立了配售协议，根据配售协议所列条款并在配售协议所列条件的规限下，公司同意按配售价发行配售股份。

此次每股配售股份的配售价335.2港元，配售股份相当于现有已发行10.98亿股H股的约11.82%，及于公告日期已发行股份总数的约4.46%。这意味着，假设配售股份全数配售，配售所得款项总额预计约为435.09亿港元，于扣除佣金和估计费用后，配售所得款项净额预计约为433.83亿港元。

根据公告，此次配售所得款项净额拟用作集团研发投入、海外业务发展、补充营运资金以及一般企业用途。此外，公司计划加速海外产能建设与渠道布局，目标在 2025 年将新能源汽车覆盖国家增至 120 个以上。

据悉，此次56亿美元的H股闪电配售是过去十年全球汽车行业规模最大的股权再融资项目，也是全球汽车行业有史以来规模最大的闪电配售项目，更是香港市场有史以来规模第二大的闪电配售项目以及香港市场工业领域有史以来规模最大的闪电配售项目。

值得一提的是，巨额的配售也使得比亚迪股价大幅波动，港股开盘即跌7.54%至336.2港元/股，截至收盘，比亚迪报339港元/股，跌幅为6.77%；A股开盘同步下挫5.6%，截至收盘，报344.84元/股，下跌4.27%。

事实上，这并不是比亚迪第一次通过H股配售募集资金。具体来看， 2021 年 1 月，比亚迪以每股 225 港元的价格配售 1.33 亿股新 H 股，经扣除佣金和估计费用后的配售所得款项净额约 298.01 亿港元。

这次的配售是当时亚洲汽车行业近十年来最大规模的股权融资项目，吸引了全球超过200家顶级长线及主权基金参与。这笔资金主要用于补充营运资金、偿还带息债务、研发投入及新能源汽车业务布局，以抓住行业爆发窗口期。

2021年11月，比亚迪再次出手，彼时公司宣布以每股276港元的价格配售5000万股H股，募资138亿港元（约17.7亿美元）。此次配售资金用途延续了技术投入与业务扩张方向，重点投向汽车电动化、智能化及动力电池领域。

全球化“野心”显现

比亚迪巨额融资的背后，藏着其全球化的“野心”。

根据比亚迪公布的销售数据，2022至2024年比亚迪汽车销量分别为186.85万辆、302.44万辆、427.21万辆，同比增长137.3%、61.8%、41.26%。这也直接拉动了比亚迪的业绩，2022、2023年比亚迪分别实现营业收入4240.61亿、6023.15亿；实现净利润166.22亿、300.41亿。此外，比亚迪2024年预计净利润为370亿元-420亿元，同比增长23.17%-39.81%。

这一势头在2025年得到延续，以刚刚过去的2月份为例，公司销量达32.28万辆，同比增长164%。其中，王朝和海洋系列作为主力车型，继续保持较高增长，2月共销售304673辆，同比增长167.1%；方程豹汽车销售4942辆，同比增长113.9%；腾势汽车销售8513辆，同比增长85.1%。仰望汽车也实现105辆的销售。

从细分市场来看，比亚迪海外销售业绩亮眼，2024年比亚迪海外乘用车销量达43.3万辆，同比增长71.8%，增速远超行业平均水平，成为中国整车出口企业榜首；2025年1月和2月比亚迪海外销量分别达6.63万和6.70万辆，同比增速达83.4%和187.8%，连续两月刷新纪录。

浙商证券预计，电车出海迎来历史性机遇，比亚迪出海车型投放加速、本土工厂陆续投产，预计2024年至2026年海外销量为42万、70万、100万辆，复合增速达到54%。未来随着东南亚、南美、欧洲产能陆续投产，公司有望通过产能出海实现全球市占率提升。

比亚迪对海外市场的重视，从此次配资目的中便可一窥。此外，从投资者阵容来看，本次交易吸引到众多投资者中，有着中东战略投资人阿联酋 Al-Futtaim 家族办公室的身影。

资料显示，Al-Futtaim企业集团总部位于阿联酋，是当地实力最顶尖的集团之一，业务范围广泛，包括汽车、金融服务、房地产、零售和医疗保健等。目前，Al-Futtaim是比亚迪进军阿联酋市场的重要合作伙伴，就在配售前日（ 3 月 3 日），比亚迪还刚刚与 Al-Futtaim 在迪拜 DIFC 洲际酒店联合举办了新能源商用车型发布会，并发布了包括 ETM6 在内的四款纯电商用车。

比亚迪也表示，未来，公司及Al-Futtaim企业集团计划在现有成功合作的基础上，迈入战略伙伴关系，在新能源汽车等领域深化协作。

打智驾平权牌抢市场

有钱有技术的比亚迪，今年大打智驾平权牌来抢市场。

2月10日晚间，王传福在比亚迪智能化战略发布会上表示，比亚迪将通过全民智驾战略，加速智驾普及，实现高阶智驾全覆盖。

根据介绍，高阶智驾系统“天神之眼”分为三个版本，其中天神之眼A为三激光版本，主要搭载于仰望品牌，天神之眼B为激光版，搭载于腾势、比亚迪等品牌，天神之眼C为三目版本，主要搭载于比亚迪品牌。

具体来看，“天神之眼”高阶智驾可实现全程高速0接管。高阶智驾系统在泊车方面，可实现自动泊车、遥控泊车、代客泊车。比亚迪全系车型将搭载“天神之眼”高阶智驾，10万级及以上全系标配，10万级以下多数搭载，首批共涉及21款车型。

比亚迪2025年“智驾平权”战略从消息面看酝酿已久，早在2024年初，王传福就曾表示，为推进智能化领域的发展，比亚迪将投入1000亿元，用于实现整车全面智能化进阶，赢得未来的技术话语权。同年1月，比亚迪璇玑架构发布，4月份代客泊车功能上线，12月份“天神之眼”在全国范围内开通无图城市领航。

为了实现这一目的，比亚迪曾扩充至超5000人的智驾研发团队，全力推进全栈自研，迅速缩小与智驾行业一流企业之间的差距。

国盛证券研报表示，比亚迪作为新能源销量龙头，规模优势明显，有望带动智能驾驶配置进一步降本。技术创新+成本优势的背景下，公司有望开启新一轮强产品周期。

除了布局智驾平权外，比亚迪还在近期落子车载无人机。3月2日晚间，比亚迪召开发布会，携手大疆发布车载无人机系统“灵鸢”。发布会上，王传福表示，公司旗下全品牌都将搭载灵鸢系统，包括王朝、海洋、方程豹、腾势、仰望等。

王传福透露，比亚迪从2016年就开始做内部的探索和尝试。经过比亚迪和大疆双重的技术测试和一系列的安全认证后，“灵鸢”实现了量产，这也使得比亚迪成为全球首家量产车载无人机的车企。

目前，灵鸢智能车载无人机系统在硬件方面有机库、无人机主机、车载定位模块手柄等；软件方面，比亚迪定制了灵鸢App、AI识别互动软件、图像音乐编辑软件等。

随着巨额融资的落地，“弹药”充足的比亚迪或将在未来成为全球汽车业的领头羊。

责任编辑丨陈斌