金价大跳水，周六福冲击港股IPO，门店数量达4129家，年收入超57亿元

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据港交所2月28日披露，周六福珠宝股份有限公司向港交所主板提交上市申请，中金公司、中信建投国际为联席保荐人。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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昨日，金价大跳水冲上热搜。

2月28日，现货黄金再度走弱，截至发稿报2847.905美元/盎司；自2月24日盘中刷新历史新高2956.15美元/盎司后，至2月28日盘中低点2842.035美元/盎司，现货黄金价格一周内自高点回落已超过一百美元。

此外，截至发稿时，COMEX黄金期货跌1.24%，报2860.1美元/盎司。

随着国际金价的回落，国内金饰价格也大幅跳水，基本回落到880元附近，金饰克价3天最高跌了18元。

在此背景下，周六福向港交所提交上市申请。据招股书，周六福是一家中国珠宝公司，通过公司的线下门店和在线销售渠道提供各种珠宝产品。

根据弗若斯特沙利文的资料，以中国门店数目计，周六福于2017年至2023年连续七年维持于中国珠宝市场前五大品牌之列。截至2023年12月31日止年度，以来自黄金珠宝产品的收入计，公司在中国所有黄金珠宝公司中排名第十。

周六福的业务模式集珠宝产品的开发设计、采购供应、加盟、品牌运营为一体，连接产业价值链各环节。

公司建立了覆盖全国的零售店网络。截至2024年12月31日，周六福的线下销售网络门店总数有4,129家（包括加盟店和自营店），这些门店包括遍布中国31个省份及305个地级市的4,125家门店（包括加盟店和自营店）；及位于海外的四家加盟店，包括泰国的两家加盟店、老挝的一家加盟店及柬埔寨的一家加盟店。

根据弗若斯特沙利文，截至2023年12月31日，以中国门店数目计，公司在中国珠宝品牌中排名第四。

周六福也积极拓展在线销售渠道。2022年至2024年间，公司在线销售收入的复合年增长率达到46.1%，且2024年在线销售收入占总收入的40.0%。

根据弗若斯特沙利文的资料，就2021年至2023年在线销售收入的复合年增长率及2023年在线销售收入占总收入的比例计，周六福在中国全国性珠宝公司中排名第一。

根据弗若斯特沙利文的资料，中国珠宝市场规模由2018年的人民币(下同)5,800亿元增至2023年的8,200亿元，复合年增长率为7.2%。

具体而言，中国黄金珠宝市场规模由2018年的3,080亿元增至2023年的5,180亿元，复合年增长率为11.0%。

按销售渠道划分的市场规模计，加盟店占2023年黄金珠宝市场的最大份额，达72.9%，其次为自营店及电商销售。然而，电商板块于2018年至2023年的增长最为迅速，复合年增长率为16.2%，显示加速向数字化转移，以及消费者更喜好饰品业在线购物带来的方便。

根据弗若斯特沙利文的资料，黄金珠宝市场预期在2028年会达到8,110亿元，复合年增长率为9.4%。

根据弗若斯特沙利文的资料，中国黄金珠宝行业集中。按中国线下门店数目计，五大珠宝公司的市场份额由2018年的31.6%增至2023年的37.7%。品牌忠诚度是黄金珠宝行业的重要因素，这往往需要在营销和客户服务上作出投资，并始终如一地交付优质的产品。

招股书显示，周六福拥有均衡的销售网络布局策略，利用加盟模式作为主要重点，同时保持自营店的战略增长。透过该均衡策略，于往绩记录期间，公司经历自营店数目净增长。

自营店通常在百货公司或高端购物中心开业，在建立公司的品牌形象、提高品牌知名度及促进公司销售网络内的协同效应方面发挥重要作用。截至2022年、2023年及2024年12月31日，公司在中国拥有78家、95家及91家自营店。

财务数据方面，于2022年、2023年以及2024年，周六福实现收入分别为31.02亿元、51.50亿元、57.18亿元；同期公司的利润为5.75亿元、6.60亿元、7.06亿元。

根据弗若斯特沙利文的资料，中国经济在过去几十年中取得了显著增长，中国人均年可支配收入由2018年的28,228元增至2023年的39,218元，复合年增长率为6.8%。

同期，根据弗若斯特沙利文的资料，中国人的消费结构也发生了变化，在珠宝产品的支出持续增加，中国黄金珠宝市场的销售收入由2018年的5,800亿元增加至2023年的8,200亿元，复合年增长率为7.2%。

于往绩记录期间，黄金珠宝为周六福供应产品的主要类别。根据弗若斯特沙利文的资料，2018年至2023年，中国黄金珠宝市场整体销售稳步增长。中国黄金珠宝市场规模由2018年的3,080亿元增长至2023年的5,180亿元，复合年增长率为11.0%。

然而，根据弗若斯特沙利文的资料，2024年若干期间金价的快速飙升在一定程度上导致黄金产品需求暂时减弱。

本次周六福香港IPO募资金额拟分配用于扩大和加强公司的销售网络；加强公司的品牌，以提高公司品牌的市场知名度；提升公司的产品供应及加强公司的产品设计及开发能力；及分配作运营资金及一般企业用途。

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