老恒和酿造（02226.HK）2月27日收盘上涨5.26%，成交7.09万港元

2月27日，截至港股收盘，恒生指数下跌0.29%，报23718.29点。老恒和酿造（02226.HK）收报0.6港元/股，上涨5.26%，成交量12.1万股，成交额7.09万港元，振幅8.77%。

最近一个月来，老恒和酿造累计跌幅1.72%，今年来累计跌幅5%，跑输恒生指数18.58%的涨幅。

财务数据显示，截至2024年6月30日，老恒和酿造实现营业总收入1.44亿元，同比增长12.9%；归母净利润-2.48亿元，同比减少1.09%；毛利率32.65%，资产负债率338.25%。

机构评级方面，目前暂无机构对该股做出投资评级建议。

行业估值方面，食物饮品行业市盈率（TTM）平均值为56.21倍，行业中值9.89倍。老恒和酿造市盈率-0.56倍，行业排名第84位；其他威扬酒业控股（08509.HK）为4.06倍、利亚零售（00831.HK）为4.57倍、纽曼思（02530.HK）为4.59倍、阜丰集团（00546.HK）为4.82倍、宾仕国际（01705.HK）为5.43倍。

资料显示，老恒和酿造有限公司的前身老元大酱园创立于江南湖州,创始人钱蓉江写下了“恒以持之,和信为本”的祖训,走过了三个朝代的更迭,历经风雨磨砺,传承百年,成为了今天老恒和企业文化的精髓。正是这种精神使老元大的酱香飘了半个世纪。随着1930年的迁址,老元大正式更名为“老恒和”,取意百年品牌谓之老,传承酝酿谓之恒,笑迎天下谓之和,传承宏愿和经营志向从中可见。如今的老恒和,浓缩了浙北地区酱缸产业数百年的精华,以生产酿造料酒、黄酒、酱油、玫瑰米醋、腐乳、酱料、糟卤等产品为主,在经历了兴盛和低谷,曲折和振兴的道路,历久而弥坚。这个有着百年历史的老字号,正在以令人惊叹的速度发展,迎向下一个百年历程。湖州始称“菰城”。至秦时有乌巾、程林二氏善酿美酒,始皇喜爱乌程美酒,废菰城封乌程县(当时全国只有三十六个郡县,以做酒封侯的只此一个),《浙江通志》中记载了这件事:“秦有乌氏、程氏各善造酒,合其姓为乌程县。”晋代吴兴太守张玄之的《吴兴山墟名》记载:“乌巾山,昔有乌巾者,其家善酿美酒,居此山。”由此可见,当年的乌巾就住在今天八里店的乌山。而程林则住在今天长兴的箬溪。箬溪北岸被称为下箬,程林取下箬水酿酒,名“箬下春”。“箬下春”以古老、精湛、独到的酿酒工艺,用天目山流下来的水和当地的优质稻米,从此“箬下春”誉满天下,列在贡酒之属。湖州“酒乡”之名,也由此逐渐而来。一直以来,湖州酒以声誉极广的“箬下春”为主要品牌,而且在唐代时“箬下春”,是被列属在御酒之“五春之首”的。而“乌程酒”现在则泛指古代湖州地区酿造的各种酒的总称。其中应该包括后来的“碧香清”、“碧澜堂”、“三白酒”、“蜜淋口(左三点水、右一个禽合起来的字)”、“状元红”、“竹叶青”、“原杜香”等等。湖州生产的“乌程酒”从秦汉以来,一直为宫廷官吏与乡闾百姓所钟爱,南宋时湖州还专门设有乌氏坊和程氏坊。不仅如此,公司还可以从上千年来的地方传说、史料记载、文学作品中,看到对湖州“乌程酒”,“箬下春”赞誉的词句与诗赋。如:唐李善引《吴地理志》:“吴兴乌程县,酒有名。”唐人李肇的《国史补》中记载称:“酒则有乌程之箬下,郢州之富水,荣阳之土窟春,富平之石冻春,剑南之烧春”。刘禹锡送好友到湖州,作《洛中送韩七中丞之吴兴》,诗中说:“骆驼桥上苹风急,鹦鹉怀中箬下春”;白居易在九江做官时还念念不忘“箬下春”的滋味,写信给湖州太守说:“劳将箬下忘忧物,寄与江城爱酒翁。”此后,“忘忧物”成为酒的代称。还可在历代许多大诗人的作品中读到与“乌程酒”有关的诗句。如:白居易《早饮湖州酒寄崔使君》诗中有:“一榼扶头酒,泓澄泻玉壶。”李贺诗《拂舞歌辞》有:“樽有乌程酒,劝君千万寿”张文规诗有:“得醉乌程酒,思斟平望羹。”羊士谔诗有:“金罍几醉乌程酒,鹤舫闲吟把蟹螯。”罗隐诗有:“一瓶犹是乌程酒,须对霜风度泫然。”宋代王安石诗有:“渌水乌程地,青山顾渚滨;酒醪犹美好,茶荈正芳新。”欧阳修《送胡学士知湖州》诗有:“橘柚秋苞繁,乌程春瓮酽”。陈舜俞诗有:“茶收顾渚旗犹卷,酒贳乌程蚁半浮。”赵汝燧诗有:“雨茶烹顾渚,春酒醉乌程。”朱晞颜诗有:“试贳乌程酒,微声透客熏。”元代张宪诗有:“急管繁弦莫苦催,真珠剩买乌程酒。”王逢诗有:“座酌乌程酒,篇连贾董文。”明代徐乾学诗有:“春来醅发乌程酒,雨过香生顾渚茶。”清代吴溶诗有:“汲泉酿酒酒盈瓶,春社扶归醉不醒;上箬水连下箬水,沿溪飏得酒旗青!”由此,公司也可以得知湖州酒在历史上有多大的影响了。今天提到了湖州的“乌程酒”,除了要说到湖州城东八里店、有秦代善酿之地“乌山”,还必须要提到湖州城南岘山的“洼樽亭”。在《全唐诗》中可以看到《登岘山观李左相石樽联句》一诗。它详细地记载了当时好多在全国知名度很高的官员、诗人、文人曾聚集在湖州岘山上喝着“乌程酒”、“箬下春”,在一起雅集联句的盛况。史载:当时唐太宗的曾孙李适之任湖州别驾,偕僚登岘山,发现一凹形石樽,可贮酒五斗,乃常以客登临畅饮。后来,有人在此建了“洼樽亭”。之后,颜真卿来湖州任刺史,闻岘山奇樽,便邀茶圣陆羽、诗僧皎然登29人携酒登山,围樽畅饮联句赋诗,共29联58句。此后,成为海内文坛与兰亭雅集相提并论的盛会。今天乌山上有纪念善酿美酒乌氏的乌亭遗址,而城南岘山上的洼樽亭遗址依然也在,而遗址旁还有一块明清时刻的“洼樽亭”石碑。站在石碑前,仿佛还能让人感觉得到当年雅集的场面与气氛,还能嗅觉得到当年湖州美酒的醉人清香啊!远在宋代时湖州的酿酒业就有官营、民营之分。一般民间酿酒用的是“白药方”,官营的称为“官药秘方”。酿酒需要酒曲。在《北山酒经》中所记载的就有十几种酒曲。一般每种都需要加一些中草药,其中一味,就生长在太湖边,这也就是何以成就湖州佳酿的一个独到地理优势。老恒和幸得“官药秘方”秘不外传,是由历代掌门口耳相授代代相传。1956年公私合营至六十年代,老恒和用现代工业化生产取代传统官药做法,反而导致老恒和及湖州的酒产业下滑到历史低谷。2005年为恢复挖掘濒临失传的酿酒古艺古方,湖州老恒和还曾组织人员研究,使得“宋代官药秘方”得以重光。这不仅让湖州一个传统酒品牌重获新生,同时通过对历史文化的挖掘、整理,也为湖州酒文化史添写了闪亮的一页。

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本文源自：金融界

作者：行情君