独家｜黄仁勋押注AI基建狂潮未动摇，有代理商称受DeepSeek提振，英伟达显卡价格“一路猛涨”

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蓝鲸新闻2月27日讯（记者 朱俊熹）由于对DeepSeek模型的需求激增，国内公司正在大幅增加对英伟达H20 AI芯片的订单的消息，受到广泛关注。H20是英伟达特供中国市场的一款GPU芯片，主要用于大模型的推理阶段，即模型训练完成后进行部署的过程。

蓝鲸新闻从一位英伟达代理商处获悉，英伟达GPU芯片的销售确实受到DeepSeek高曝光度的提振，同时显卡价格"一路猛涨"。

其中一位从业者表示，他们会主推用RTX 4090显卡来部署DeepSeek模型。虽然显存和算力不及H20，但用于小模型推理训练的话，性价比会更高。其所在的服务器厂商暂未出现供货紧张的情况，"其实现在只是观望阶段，真正需要采购的需求还是挺少的。"

不过，具体主推产品型号或也与各家库存有点关系，有从业者表示，其目前在卖H20。

DeepSeek模型开发未绕开英伟达CUDA框架

今年1月底，因DeepSeek以低成本实现了对OpenAI的追赶，引发市场对算力投入的质疑，英伟达遭受了美股历史上规模最大的单日个股蒸发，但是凭借高性能GPU芯片及CUDA开发生态组成的护城河，英伟达仍是本轮AI浪潮的最大受益者，股价在两年多的时间里飙升了近800%。

对于分析师有关DeepSeek是否会影响英伟达强劲需求的提问，黄仁勋在最新的Q4电话会上回应称，许多创新且极具潜力的初创公司正在崭露头角，每一家公司都需要大量的计算资源和基础设施。

不可否认的是，虽然DeepSeek的V3模型展现了对算力的极致利用，但它仍然是在英伟达H800 GPU集群上训练出来的。

有从业者曾对蓝鲸新闻分析称，DeepSeek在模型开发过程中并没有绕开英伟达的CUDA框架，只是采用更低层次的编程语言，对底层硬件实现更精细的控制。

此外，DeepSeek本周启动了"开源周"计划，接连开源了多项基于英伟达Hopper架构GPU的优化项目，或进一步彰显出其与英伟达生态的深度关联。

以周四开源的三个代码库为例，双向流水线并行算法DualPipe能优化计算和通信的重叠，专家并行负载均衡EPLB可优化多GPU之间的计算负载，此外还有分析V3/R1模型计算-通信重叠情况的项目。这些都旨在减少GPU的空闲和无效计算，提升整体利用率。值得注意的是，DualPipe的开发者名单中还出现了DeepSeek创始人梁文锋的名字。

持续押注AI基础设施建

在Q4业绩会上，黄仁勋也表示，无论是从短期、中期还是长期信号来看，"我们相当有信心"，软件未来的发展方向将基于机器学习和人工智能。其中，黄仁勋称"中期信号"指的是与往年相比，基础设施建设和资本支出的扩展规模。

英伟达的主要客户包括微软、谷歌、Meta等科技巨头，而这些企业都宣称今年的资本支出将上涨至600亿美元到800亿美元不等，主要用于投入AI基础设施的建设。

上周，一份分析师报告指出，微软取消了至少两个在美国的数据中心租赁合同，引发市场对AI基建是否已供应过剩的担忧。微软回应称，本财年在AI数据中心方面投资超800亿美元的计划仍在进行中，虽然可能会在某些领域战略性地调整建设进度，但将在所有地区继续保持强劲增长。

英伟达截至2025年1月26日的四季度财报显示，当季营收为393亿美元，同比增长78%，高于分析师预期的380亿美元。调整后每股收益为0.89美元，超出预期的每股0.84美元。涵盖GPU芯片、AI服务器等产品在内的数据中心业务录得356亿美元的收入，同比增长93%，是英伟达最主要的营收来源。

英伟达执行副总裁兼首席财务官Colette Kress在电话会上表示，Blackwell芯片的销售情况超出预期，实现了110亿美元的收入，成为英伟达"历史上最快的产品增长"。但同时，Blackwell芯片的产量提升也对英伟达的利润造成了压力。下一季度毛利率预计将降至71%左右，不及市场预期。

"目前我们的重点是加快制造进程，确保能够完全满足客户需求。随着我们逐步达产，我们有信心改善成本和毛利率。预计今年晚些时候毛利率可能会回升至75%左右。"Colette Kress称。

财报发布后，英伟达盘后股价涨跌交替。但电话会结束后，跌幅达近1.5%。