官宣重大资产重组事项！002575开盘一字涨停

Cai Xun Tong

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财迅通2月27日消息，2月26日，群兴玩具（002575.SZ）发布公告称，公司于2025年2月25日与杭州天宽科技有限公司（以下简称“天宽科技”）股东浙江松萌信息技术有限责任公司、杭州承宽投资管理合伙企业(有限合伙)、卢晓飞、徐宏、卢瑞林签署了《股权收购框架协议》，公司拟以现金方式收购上述股东合计持有的不低于51%的股权，本次交易完成后，天宽科技将成为上市公司的控股子公司。

TRENDS

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拟收购优质标的 群兴玩具一字涨停

对于此次收购，群兴玩具表示，公司于2024年涉足智能算力业务领域，该业务与标的公司主营业务具有一定的协同性。同时算力领域处于行业发展初期，行业发展不确定性较大，而且目前算力相关行业处于高速发展阶段，行业竞争未来将会更加激烈。人工智能行业受政策影响较大。

天宽科技成立于2007年，是国内领先的数智化解决方案提供商，被国家工信部认定为专精特新“小巨人”企业，可为客户提供AI算力、数智安全、数字化服务等一系列产品及解决方案，目前已广泛服务于能源、检法司、金融、教育等国家关键行业的4000+用户，实现客户数字化转型从“价值构建”到“价值实现”的端到端支撑。

天宽科技主要业务有人工智能计算中心的建设和运营，主要包括算力底座建设、集群调度、模型训练、模型迁移、模型加速和调优、算子开发、算法/应用/设计的全栈式服务。

为行业客户提供数字化转型服务解决方案，提供数字化底座服务涵盖数字化转型的咨询与规划、方案设计、建设及运维、运营、适配开发等。

在数智安全领域，基于客户数据应用和安全管理的需求，为客户提供端云一体的数字化、智能化产品。主要产品包括移动作业安全终端、移动作业外设和物联网安全产品。

公告显示，天宽科技2023年、2024年营业收入分别为4.6亿元、5.8亿元，净利润分别为3309万元、4030万元。其中，2024年度，天宽科技营业收入在计算中心建设和运营领域、数字化服务领域及数智安全领域中占比约为58%、27%和15%。

受该重组消息影响，2月27日早盘，群兴玩具以涨停价开盘，封单金额近17亿元。截至上午收盘，群兴玩具报10.32元/股，市值突破66亿元。

02

曾涉四次重大资产重组尝试 均以失败告终‍

事实上，群兴玩具自2014年起就开启了长达近十年的重组转型之路，涉及四次重大资产重组尝试，均以失败告终。

2014年第一次重组，跨界手游行业失败。2014年3月3日停牌筹划重组，7月公布拟以14.4亿元收购手游公司星创互联100%股权，其中现金支付9.79亿元，股份支付4.6亿元，并配套募资4.8亿元。11月因参与方涉嫌违法被证监会暂停审核，最终因标的盈利能力存疑被否决。

2016年第二次重组，进军核电领域未果。2016年6月，群兴玩具拟以16亿元收购三洲核能100%股权。最终因标的股东中国核动力研究院（中核集团下属）认为交易时机不成熟，重组终止。

2017年第三次重组，新能源汽车电池计划告吹。2017年3月份，群兴玩具再次公告称拟以29亿元收购时空能源100%股权，进军动力电池领域，配套募资10亿元用于项目建设。最终因标的公司控股股东提出若按原方案推进，则对标的公司股东不利。后经沟通，双方无法就重组的发行价格等核心条款达成一致意见，重组宣布失败。

2017-2018年第四次重组，卖壳尝试再度失利。2017年12月拟向贵州开磷集团出让控股权，但2018年4月因审批未通过终止。2018年11月控股股东群兴投资以7亿元转让20%股权予王叁寿，公司剥离玩具业务转向资本运作。

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转战算力领域 以寻求新的增长点

群兴玩具成立于1996年，2011年在深交所上市，初期以电子电动玩具研发制造为主，产品涵盖童车、电动车、婴童用品等五大类，高峰期产品规格达1400余款。然而，随着行业竞争加剧、成本上升及欧美贸易壁垒升级，公司传统业务自2013年起持续承压，营收连续三年下滑。

自2018年起逐步剥离传统业务，转向酒类销售、物业租赁及创业园区运营。2024年，公司响应国家“东数西算”政策，宣布跨界智能算力领域，以寻求新的增长点。

2024年1月，群兴玩具与中国移动通信集团浙江有限公司签订《算力服务合同书》，合同固定金额为2.76亿元，服务期5年，涵盖GPU算力集成与IDC主机托管服务。2024年6月，公司将合同权利义务转至全资孙公司杭州图灵引擎科技有限公司，负责智算中心建设与运营。至2024年12月，首期“图灵小镇智能算力服务二期项目”完成交付验收，杭州图灵支付1.54亿元款项，标志着业务正式落地。

此外，杭州图灵引擎还计划搭建不低于1440Pflops（FP16）算力的服务资源池，以支持多种商用大模型的训练、推理及微调。通过与DeepSeek等企业的深度合作，图灵引擎为大模型训练提供了强大的算力保障，并通过自研推理加速引擎优化模型性能。

业内人士指出，本次收购天宽科技，不仅有助于提升上市公司盈利能力和综合实力，还将借此拿到华为算力“朋友圈”入场券，进入国内智算中心第一梯队。

业绩方面，近日群兴玩具披露2024年度业绩预告，预计全年归属于上市公司股东净亏损1500万元至2200万元，同比由盈转亏。预计营业收入为3.5亿元至3.8亿元，上年为6228.30万元。

关于业绩变动的原因，群兴玩具表示，报告期内公司营业收入较上年同期大幅增长，主要系借助多年的酒类销售经验，持续拓展酒类销售业务，实现酒类销售业务的快速增长；因公司实施2023年限制性股票激励计划，报告期内，公司计提股份支付费用约3,000.00万元，故导致净利润为负值；报告期内，公司开展智算业务、构建专业团队投入了较多的运营成本。

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