“特朗普冲击”与印度经济疲软共同作用下，外资今年已抛售万亿卢比股票

当地时间2025年2月13日，美国华盛顿特区，美国总统特朗普与印度总理莫迪在白宫会晤。 视觉中国 图

印度舆论近来注意到，外国基金经理正在持续出售印度股票。今年开年以来，这些代表着客户投资意愿的外国基金在不到两个月的时间内出售了价值超过1万亿印度卢比（约合人民币832亿元）的股票。受抛售现象影响，作为印度经济风向标的孟买敏感指数（Sensex）从去年9月底的86000点高点下跌了超过11000点。

据《印度时报》2月26日报道，去年10月以来，外国机构投资者（FII）所出售的印度股票价值超过2万亿印度卢比，这一数字比印度股市2023年创纪录的净流入价值1.7万亿卢比还要高。《今日印度》早前报道形容，FII对印度股票的抛售程度堪称“末日来临”，受影响者包括印度经济引以为傲的信息技术（IT）行业和其他各行各业。

有分析人士表示，特朗普当选美国总统后，对印度的跨国资本投入出现回流到美国的现象。目前，美元和美国国债收益率有所上涨，这成为造成FII加大卖出力度的关键因素。“当美国10年期国债收益率超过4.5%时，外国基金不需要冒险投资新兴市场，尤其是像印度目前这样估值偏高的情况。”投资服务公司Geojit Financial Services首席投资策略师维贾雅库马尔（V K Vijayakumar）对《印度时报》表示。

“即便印度现在很有吸引力，外国基金也没有足够的资金进行投资，因为资金正流回美国。”科塔克（Kotak）机构证券首席执行官兼联合负责人古普塔（Pratik Gupta）分析说。他还表示，印度股市过去几年的回报率超过20%，卢比汇率相对稳定，然而如今回报预期下降、汇率不稳定，印度资本利得税对FII的压力变得非常显著。

市场参与者总结说，FII撤出印度股市的主要原因包括：因盈利增长和需求陷入疲软，印度对FII来说吸引力不足；印度卢比贬值，美元计价下的回报率较低。尽管新兴市场的基金经理们预计下半年会有资金流入，但鉴于印度经济增长放缓和相对较高的估值，印度不会是他们的首选投资地。

这不是外界第一次关注到外资对印度股票的抛售现象。据环球网报道，印度股票平台Trendlyne统计显示，去年10月至11月，外国证券投资者已累计抛售价值超过1.2万亿印度卢比的印度股票，资金流出规模巨大。当时，野村证券判断说，印度经济已进入“周期性增长放缓”阶段，并认为印度央行对2024至2025财年GDP增速达7.2%的预期过于乐观。今年1月以来，多家机构对印度2024至2025财年经济增长率的预测大概在6.5％至6.8％范围内。

总而言之，印度股市正面临FII投资情绪的低谷时刻。印媒Moneycontrol报道说，截至2月中旬，FII在印度的资产管理规模为64.78万亿卢比，是2024年3月以来的最低水平，比2024年9月的峰值77.96万亿卢比下降了13.18万亿。

《印度时报》引述市场参与者的话报道称，尽管FII的抛售左右了印度股市表现，但总体来说，外资在印度市场的占比不算太大。外国投资者所持有的股票占印度市值的16%。在全球范围内，FII对印度的投入份额占比也不算高。